格林柯尔系离奇变脸 科龙失陷
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2005年7月29日晚，刚下飞机的科龙电器董事长顾雏军闪电被拘。而就在几天前，他在北京完成最后一次公关后，悄悄返回广东，密召科龙高管开会挽救败局。7月8日，科龙三位独立董事提出辞呈；7月11日，小股东、知名律师严义明发起”倒顾运动”……这个”资本狂人”倾五年之力搭建的格林柯尔系，在短短一个月内陷于坍塌。
顾雏军掌控的格林柯尔涉嫌挪用科龙资金累计20多亿元，尚有3亿元左右未归还；涉嫌利用关联交易转移虚增利润等问题。对于还款，顾没有任何的犹豫：“不管证监会查出有多少钱，就是卖家底也要把钱还上。”作为白色家电业的龙头企业，科龙电器2004年销售额84亿元，旗下拥有科龙、容声、康拜恩、华宝等冰箱、空调品牌。科龙电器——民营家电企业，2000年巨亏后被广东格林科尔收购，今天再度面临死亡的考验。
一个经过千辛万苦成长起来的制冷家电企业，一个在消费者心中已经很有分量的知名品牌，会随着顾雏军的没落而消亡吗？当2005年的媒体上铺天盖地的去揭示科龙真相和顾雏军资本运作试图“搞掉”科龙的时候，我们必须清醒的认识到：科龙也是资本的受害者，顾雏军栽了，但科龙坚决不能“陪葬”。
2005年8月，科龙全面恢复生产。2005年10月17日，被海信集团有限公司成功收购的广东科龙电器股份有限公司，在总部顺德召开新闻发布会，向媒体公布了重组后的发展战略。当日，科龙新的领导团队首次向媒体集体亮相。发布会上，包括英国HI公司和国美、苏宁等知名家电经销商，与重组后的新科龙当场签订了总额达36亿元人民币的订单，这标志着科龙已摆脱危机，实现了平稳转型。 |
从创业边城乌鲁木齐，奔走政治中心北京，再落户金融中心上海，雄起于茫茫戈壁浩瀚大漠，其气魄冲天，其理念之大，无怪乎国人惊异。然而在2004年，德隆终于走下了资本的“神坛”。唐万新及其团队数次漫步华尔街，欲图建立金融帝国之时，却颠覆现代企业的最基本管理法则“现金至上”，结果可想而知。一旦体力不济从峭壁上摔下去，下坠的速度可远远大于上升的速度。
然而,以德兴隆，是为德隆，巨人倒下，余音未断。转换阵地还是变换旗帜？在这个脚步匆匆的时代，走入历史其实是很容易的。2004年8月26日，新疆德隆、德隆国际、屯河集团在北京与华融公司签订《资产托管协议》，自此，德隆开始步入漫漫重组之路。“戏剧永远在，德隆的故事真是高潮迭起。
2005年3月华融托管德隆到期，清理完毕后，德隆系的资产主要分为两大部分：一是实业企业，有 200 多家，主要分布在旅游、纺织、食品、水泥、重型汽车、冶金等几十个不同行业；另外一部分就是 12 家金融企业，其中包括德隆控股、参股的多家证券公司、租赁公司、信托公司、商业银行等。德隆系的实业部分总资产确有 200 多亿元，金融资产 44.75 亿元，但是德隆系的金融债务却高达 240 亿元。
2005年11月17日，华融第一重组办公室主任杨芬召见了唐万里等德隆留守团队，向其通报了历时一年有余的德隆产业重组的最新计划——除却已转让的6家上市公司，德隆实业体系剩余的百家法人主体企业，将一并纳入破产清算程序。
至此，中国所谓最大的一场市场化重组波澜不惊地进入尾声。而德隆将在不久之后彻底走向解体，然后消逝。 |
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成功系资金断裂 酒鬼酒跌入寒冬 |
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从德隆系做水泥，凯地系做饮料，到现在的成功系做白酒，资本大鳄究竟是在二级市场炒作新概念，还是最终出手传统行业？
然而无论从资本运作还是行业整合来看，作为成功系掌门人，刘虹的“光环”正在褪去，随着证监会深入调查，“成功系”种种丑闻开始曝光。刘虹的帝国版图尚未彻底展开，显现的匕首已伤到了追随成功系的小股东们。
在岳阳恒立相继爆出巨额担保诉讼、预亏1.4亿元、高管涉嫌挪用资金遭羁押的“坏消息”后，酒鬼酒日前再度宣布遭工行湘西分行起诉追讨6945万元。旗下两大资本旗舰相继告急，湖南当地资本市场界纷传“成功系”资金链出现断裂。
2005年9月14日，酒鬼酒董事长刘虹闪电般辞职并神秘失踪，在深交所上市的酒鬼酒股票也停牌，一个巨大的资金黑洞正在慢慢呈现，曾经在白酒市场上风光无限的酒鬼酒如今已陷入风雨飘摇之中。曾经的“借山水胸怀，做惊世美酒”将在何处实现……
酒鬼酒对于资金的饥渴，刺激了债权银行的讨债神经。就在酒鬼酒前景一片大好的喧嚣声中，几家银行悄悄收拢了对于酒鬼酒催债的藩篱。当4.2亿元的资金黑洞显现出来时，今年以来酒鬼酒一连串的资金危机也再次进入了人们的视线。今年酒鬼酒已经两次公告欠款诉讼事项，两次诉讼中所涉及的银行欠款总金额即高达6945万元和7500万元。
2000年4月，成功集团入主岳阳恒立前，该公司还是潜力巨大的汽车空调领域的龙头企业。五年过后，当年的“凤凰”而今变“土鸡”。2003年8月，成功集团成功入主酒鬼酒，成了第一大股东，在历经刘虹长达两年多时间的调整运作之后，ST酒鬼迎来了酒业与房地产齐头并进的发展前景。 资金问题的暴露，让酒鬼酒在这个初秋，提前跌入了资本的寒冬…… |
2005年3月19日四川长虹一纸亏损37个亿的公告，再次刷新了我国证券市场单个公司亏损之最市场为之震惊，许多对长虹感情笃深的投资者痛心疾首。
早在2004年12月28日，四川长虹就公告对美国APEX公司应收账款和南方证券委托理财计提巨额减值准备，最高计提坏账准备3.1亿美元、计提国债减值准备1.828亿元，时至2005年3月19日再次补充公告称，公司2004年度按现行会计政策及谨慎性原则，对存货计提减值准备金额预计11亿元左右。事实上，利用“账务魔术”以大幅计提坏账的方式来解决前任所造成的历史问题，以待在公司改革及重组时更好地“轻装上阵”，在我国证券市场上早已不乏先例。由于四川长虹 2004年度预计亏损37亿元，相当于公司上市十年中40%左右的净利润，就算公司未来每年有2亿元的净利润，那么这负37个亿的未分配利润，到什么时候才能填满？
新帅赵勇上任后，一直在为扭转长虹困局奔波，这是事实。市场人士注意到，赵勇执掌长虹半年来，做了三件事，使长虹现状较之过去发生了较大变化。赵勇做了哪三件事呢？一是消除历史包袱，二是进行内部调整，三是对外施行“实用主义合作”。从目前来看，消除历史包袱这个问题通过这次的一次性计提 37个亿算是解决了。四川长虹新战略意图在逐渐明晰，即将从传统家电转变为向“中国3C融合终端解决方案提供商和内容服务商”进军。
在无情蒸发股东权益之后，或者说好听一点，在甩掉历史包袱之后，长虹是否就真的轻松了？财务帐目上也许是真的轻装了，但后面发展的关键是需要找到一个全新的利润增长点。但到目前为止，长虹还在摸索前行，并没有找到一个令人兴奋的增长点。长虹在新生的道路上面临诸多困局。
37个亿的包袱甩掉了，太阳最红，长虹能否再次更新？！ |
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思达高科演绎庄股的最后葬礼 |
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2005年6月，与数十只股票的火爆涨停相比，思达高科却独享了跌停的难堪走势。6月9日午后14：55分，一笔120万股的抛单将思达高科死死压在跌停位置，这只被业内称为股市不死鸟的超级庄股，终于迈出了连续跌停的第一步！6月10日该股开盘继续跌停！
这是5年来第一个跌停板！虽然5年股价几经波折，盘中也出现过数次的大起大落，但思达高科却收出了第一个实实在在的跌停板！仔细查阅思达高科的日K线走势，上一次跌停还要追溯到2000年9月20日，股价下跌了10.01%。所以，5年之后收出的这个跌停板颇为耐人寻味。
2005年6月22日，又是一个跌停。思达高科股价已经坠落至6.07元,较10个交易日前跌去了65%,这也是该股自6月9日以来的连续第10个跌停。从6月9日开盘时的17.4元，暴跌到7月1日的3.33元，按照思达高科（000676）9775万股流通股计算，短短16个交易日，13.6亿元的纸上财富迅即灰飞烟灭。6月9日到7月1日的17个交易日中，思达高科共15个跌停，而最初的13个交易日全是跌停。在经历了9年多的暴涨和横盘之后,股价严重高估的思达高科终于走向了覆灭由于它以庄股面目存在的历史甚至比德隆系三驾马车还要长久,因此,思达高科股价的崩塌,被一些市场人士视作庄股时代远去背影的最后一瞥。
作为庄股时代最后一个背影，思达高科的倒下似乎标志着庄股时代的彻底结束。 |
海虹控股是庄股，这一点除了监管者装着不知道之外，全国的股民恐怕都知道；海虹控股的庄家叫周琦，这一点除了监管者心中有数之外，全国的股民恐怕都不知道。
于是，“周琦坐庄海虹，7个亿进去，25个亿出来”就成了媒体大肆炒作的新闻；于是海虹的股票开始表演逆势跌停的跳水行情。
2005年9月5日,海虹控股的股价一根中阴吞掉三阳,形成“断头铡刀”,9月6日,海虹控股跳空低开后直奔跌停,在K线图上留下了一个典型的“岛形反转”。
海虹是个生活在题材和概念中的股票。2000年在网络行情中依托联众游戏，连涨28天，以ST之身搞出23个涨停板，股价复权高达176元。2001年在互联网泡沫破灭之后，又推出迪士尼中国网站炒了一把，2002年涉足健康网，股价又翻倍，2003------2004年的行情中，海虹控股的股价涨幅超过150%；在去年的“9·14”行情中，海虹控股更是充当龙头，短短17个交易日中，股价也接近翻倍；即使在今年5月以来，海虹的股价的最大涨幅也有78%，以致于投资者都说，凡是有行情，总落不下海虹控股。
海虹控股陷入“坐庄门”一事，被媒体炒的沸沸扬扬。监管部门遇到的最大挑战，是如何摆正监管与维护市场稳定及为股改保驾护航的关系，如何正确处理股市中“庄家”的问题。海虹事件为中国监管层和投资者提出了理念上的挑战，股市到底需不需要庄家，到底需要什么样的庄家？ |
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南京中北遭遇资金谜局 |
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一家总资产15个亿、负债9个亿的上市公司，忽然传出6个亿被公司股东神不知鬼不觉的进行了“乾坤大挪移”，并且在过去6年中从未被发觉，这是2005年8月在南京中北（000421）上演的真实一幕。
2005年8月南京中北一次意在扩大产业投资规模的资产清查，却曝出6亿元资金被公司股东占用。然而蹊跷的是，该股东持股比例并不高。8月11日，南京中北一则公告称，公司6亿资金被第三股东南京万众企业管理有限公司占用。13日，南京中北首次对6亿占款调查情况作出披露：董事会认为公司副总经理、总会计师斯庆作为财务负责人、公司董事许正苟作为董事在公司资金被占用事件中负有一定的责任，同意罢免其职务。但是就投资者普遍关心的：6亿资金如何流出？什么时侯发生的？被用在哪里？能否足额归回？公告并没有作出说明。
引人深思的是，一家与南京中北“素昧平生”的会计师事务所受邀开展审计，仅20天就揭出了6.69亿元的惊天财务漏洞，而为南京中北连续服务8年的南京永华会计师事务所，却没有现身。目前，一些会计师事务所与上市公司的合谋，已经造成严重的审计信用危机。这将导致市场交易因缺乏可靠的信息基础而逐步萎缩。强化上市公司审计，刻不容缓。
2005年11月，伴随着南京中北的一系列公告的发布，一度闹得沸沸扬扬的“南京中北事件”似乎已经落下帷幕。然而，他的后续又将如何发展，我们将继续关注。 |
眼下，南京斯威特集团（下称斯威特）正在全力自救。下辖上海科技（600608）、中国纺机（600610）、小天鹅（000418）、*ST长岭（000561）4家上市公司，斯威特系是当前中国证券市场上仅存不多的民企系。
2005年10月18日，上海科技一则公告，掀开斯威特系资金危机的一角。这则公告称，因欠招商银行上海川北支行1500万元贷款逾期未还，第一大股东斯威特所持公司5551万股股权被司法冻结。这之后，坏消息不断。先是爆出斯威特占用上海科技资金3.82亿元，而后又爆出斯威特所持上海科技5551万股股权遭遇招商银行上海川北支行、南京商业银行、招商银行长沙分行三家债权银行的轮候冻结，涉讼金额6000万元以上。
欠债还钱，天经地义。斯威特如何欠下上海科技的钱？又拿什么还？斯威特r拟将旗下的中国纺机易手，而占用上海科技资金的主体，正是中国纺机控股股东的大当家--南京口岸进出口有限公司（下称南京口岸，斯威特持股99.8％）。斯威特还钱究竟是为规避舆论压力，还是在积极自救？
与德隆系和格林柯尔系有着相同发家轨迹的斯威特系，会奇迹发生幸免于难吗?也许，与唐万里和顾雏军最大的不同，是严晓群还有足够好的心态和足够多的时间全力自救。
斯威特系，是近5年来中国民企利用资本市场获得急速膨胀的又一典型案例。 |
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亿安科技木乃伊归来？ |
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从2000年创造百元大股的神话，到操盘手集体坐上被告席，以至于后来的ST戴帽又摘帽，亿安科技注定成为投资者追逐的对象。
该公司去年每股收益高达0.52元/股，这一收益水平比公司股价创出128元/股天价的2000年的每股收益高出了近6成之多，公司在2005年2月顺利地摘去了顶在头上的那顶ST小帽，二级市场上先知先决的资金更是趁机大赚特赚了一把。始于2005年一月的一轮手法凶悍的逼空行情，已使公司的股价涨了近6成，但我们发现完全靠出售资产的“摘帽运动"的前景似乎并不很美妙。我们不禁要问：是谁在导演亿安科技“复活”大戏？亿安科技能否如管理层预测的那样因为大量的现金流入而重现昔日的“霸气”？
ST亿安曾是国内证券市场最著名的庄股,从1994年的低位2．14元长线走牛涨至2000年的126．31元,创造了中国资金推动型股市环境下最激动人心的故事,曾有人估算庄家成本当年在6元多的价位,庄家在该股百元以上高位出掉5%的筹码就能收回全部的投资，但公司基本面却从未出现与股价上涨匹配的状况，公司在1995年后每年分配方案如出一辙:不分配,不转增。
今年1月起，亿安股价开始大幅飙升，经历了三波极有力度的上攻行情。摘帽以后，亿安科技股价炒作更是达到了登峰造极的阶段，2月22日、23日、24日连续三天上撞涨停板，短短两个月时间内，股价暴涨了60%以上。2005年3月，亿安科技公布年报后，股价又一次上演了高空跳水，相信追涨被套的投资者不在少数！ |
2005年，对于朝华集团来说，无疑是一个多事之秋。侥幸熬过了2004年的张良宾仍然在为化解债务而焦头烂额。从1993年3000元起家，到控制朝华集团(000688.SZ)、西昌电力 (600505.SH)两家上市公司和华西证券，张良宾用了10年，其速也神乎。不过，进快退更快，张良宾从2005年4月3日转出西昌电力持有的华西证券股权，到2005年5月20日转让四川立信70%股权的速度更快，只用了47天。
张良宾和四川著名“儒贪”高勇的反目，让张良宾患上资金饥渴症，张良宾在其后的一系列资金运作，最终被监管部门发觉，为了归还占用华西证券资金，朝华系不得不通过关联担保从银行套取资金，游戏很快被银行发现，朝华系遭遇银行逼债风潮。
5月31日，朝华集团夕日的盟友——太极集团的一记太极推手让危机中的朝华集团雪上加霜。这一天，太极集团的一纸公告让朝华集团所有资产被冻结的信息暴露在光天化日之下。
朝华集团责任危机引发的重庆担保圈风险正在不断恶化。2005年6月两家"受伤"最深的公司——太极集团、西昌电力分别发布公告,披露了因朝华集团而引发的一摊"烂账"。
依靠在股市发家的朝华系今日的困境与目前股市的状况密切相关。有人士称，朝华系的成功大部分财富来源于股市，而其困境也是因为其大量的资金在股市运作中如泥牛入海。朝华集团是随着股市在沉浮，成也萧何，败也萧何。 |
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