周二早盘，三大股指上演V形反转顽强翻红

继周一A股大幅回落，以及周边股市暴跌后，周二早盘，三大股指小幅低开后震荡低走，随后上演出V形反转，顽强翻红。截至上午收盘，上证指数报收2961.54点，涨幅0.62%，深证成指和创业板指分别上涨0.88%和0.83%。

个股方面，截至上午收盘，有1633只个股上涨，2026只个股下跌。热点方面，多数板块飘红上涨，海底光缆、存储器、大基金概念等板块指数涨幅居前，均超4%。

资金方面，一直备受各方关注的北上资金，在周一大举净流出121.97亿元后，3月10日上午返身净流入达16.71亿元，其中，沪股通净流出2.75亿元，深股通净流入19.46亿元。

可以看到，截至3月9日美股收盘，美股三大指数全线跌逾7%，道指狂泻2013.76点。美国大型科技股、金融股、石油股全线受挫。衡量美股波动率的恐慌指数(VIX)一度飙涨近47%。欧洲主要股指全线跌入技术性熊市。

对此，方正证券研究显示，回顾过去两次美股牛市终结的历程发现，经济失速下行是导致美股超级牛市终结的根本原因，重要催化剂的出现是风险加速暴露的开始。

美股史上第一轮大牛市起于1982年，终结于2000年。2000年10月份标普500指数自高点回落，跌超40%，美股牛市就此终结。相应的是，美国经济增速从2000年第三季度开始出现快速大幅下跌趋势，至2001年底滑落至0.15%，创下了1992年以来的增速新低。

美股史上第二轮大牛市起于2002年，终结于2007年。2007年10月份美股再创新高后，指数开始自由落体式下跌，调整幅度超过五成。经济失速下行仍是主因。美国经济增速从2007年第三季度开始失速滑落，在不到两年时间里转负并累计下滑6.14个百分点。

两次美股牛市终结，A股的反应节奏不同：第一次美股牛市终结，A股先跌后涨再转跌。在2000年8月底美股开始下跌的时候，A股曾同步跟随下跌，但随后重拾涨势，最终在2001年6月中旬，上证综指创下新高，而后才逐渐回调。第二次美股牛市终结，A股同步跟随下跌。

对于A股的后市，业内人士普遍认为，从长期看，A股持续稳健向上的大趋势不会改变。主要有三方面原因：

其一，原油价格的大跌长期利好A股。新时代证券策略首席樊继拓认为，短期内全球避险情绪升温，投资者无差别抛售风险资产，海外资金减少权益配置比例，导致外资流出A股，A股短期会受到负面影响。但长期是非常有利于中国的，樊继拓认为，中国作为商品净进口国，价格下降带来整体成本下降，而且有利于压制通胀。其二，外围大幅波动带动A股下行，相比之下A股处于中低位，具有估值优势。其三，技术上看，市场仍在在上升道中运行，下跌空间有限，沪指在2900点以及2850点具有较好的支撑。

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