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中金公司:四季度局部估值压力在盘整中有所缓解

10月11日,中金公司分析称,节前A股表现低迷,持续提示“市场下行空间有限”“不宜过度悲观”。进入四季度,疫情即使有局部反复,对经济的伤害可能也明显小于上半年;流动性仍相对宽裕,局部估值压力也在盘整中有所缓解;中美摩擦可能进入暂时的平静期,对市场负面拖累可能减小;相比之下中国面临的增长形势也明显优于外围。综合来看,复苏深化仍是主线,围绕疫情、增长、外围环境等方面的不确定性有可能逐步明朗,除非美国大选等方面出现僵持等意外,四季度市场走势可能偏向积极。

操作上,中金公司建议稳守消费升级与产业升级趋势,新老更加均衡。关注三条主线:一是,新能源、光伏及新能源汽车产业链;二是,基于中国增长继续复苏态势,关注消费中偏落后、估值仍不高的汽车零部件、家电、轻工家居等;三是,老经济中关注券商及保险龙头、部分原材料,中期逢低吸纳代表消费及产业升级趋势的优质龙头。