申万宏源证券：国内游戏市场四季度新品密集上线

10月14日早盘，文体传媒板块相对抗跌，盘中一度逆市上涨，截至10：30，中公教育率先涨停，唐德影视紧随其后，涨幅在5%以上，此外，晨光文具、金陵体育等个股涨幅也均在3%以上。

据猫眼专业版显示，长假8天，票房总计近40亿元，总观影人次近亿，2020年全国总票房也于10月3日冲破了100亿元大关。

投资机会方面，申万宏源证券表示，展望四季度，游戏新品上线、视频涨价、观影需求随着优质影片定档进一步释放，线下娱乐加速复苏。1.游戏：四季度业绩两大驱动力：国内市场四季度新品密集上线;海外市场贡献弹性;从中长期看，5G创新周期启动+上游议价力提升+出海，中长尾公司加速出清，龙头确定性强。2.视频：爱优腾三强格局有所变化，芒果超媒、B站聚焦核心圈层模式初步跑通且呈现持续上扬态势，头条系进军也是新变量。3.电商：双11临近，电商巨头加大短视频与直播布局，抖音加速自建电商，直播电商主题有望持续发酵。国内流媒体和红人格局均分散，决定了商家-红人的中间服务商具有较高价值。4.广告：线下持续复苏，广告商投资情绪回暖，楼宇广告增长强劲，分众传媒调整客户结构、运营效率优化的逻辑正在兑现。5.出版：线下书店零售复苏。6.教育：线下教育培训复苏。7.影视：国庆档8天实现近40亿元票房体现需求粘性，春节档预计仍将回暖。

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