《2020四季度宏观经济和资产配置策略报告》发布
2020年下半年,受新冠肺炎疫情全球大爆发冲击,世界经济大范围衰退,经济金融风险事件层出不穷,国际金融市场震荡加剧,投资形势错综复杂。展望四季度,资产配置整体难度进一步加大。
10月13日,国内财富管理知名机构新湖财富旗下的植信投资研究院推出《2020四季度宏观经济和资产配置策略报告》。综合研判,预计三季度中国GDP增长6.0%,四季度GDP增长7.0%,全年GDP增长可能位于2.7-3.3%之间,取中值为3%左右。
植信投资首席经济学家兼研究院院长连平教授对报告内容进行了深入解读。
对当前宏观经济形势的四个判断
一是中国经济继续V型反弹态势明确,投资、工业、房地产、消费、出口将多点发力。多方数据显示,中国的有效投资正在恢复之中,四季度步伐还将进一步加快。四季度固定资产投资和基建投资转正应无悬念,房地产投资继续平稳较快增长,制造业投资继续保持2个百分点以上的收窄速度概率较大。在疫情被有效控制的条件下,上半年被压抑的日常生活消费需求将进一步释放,推动消费大幅回暖。
二是国际收支维持“双顺差”格局,外汇储备保持增长。2020年疫情暴发以来,经常账户顺差呈现快速增长态势;随着我国金融市场扩大开放,证券投资资金流入速度加快,而直接投资则基本平衡,资本账户呈现小幅顺差。未来几个月,中国自美国进口将明显加快,货物贸易顺差将会有所收窄,但服务贸易变化不大,国际收支整体上仍将呈现双顺差格局。未来一个时期,外汇储备可能保持小幅增长态势。
三是人民币汇率区间波动,持续升值动力减弱。三季度末至四季度,美元指数走弱这一主推动因素大概率不再存在,人民币兑美元升值的动力相应减弱,这一点在人民币汇率近期的走势上已有体现。年底之前,人民币兑美元汇率可能在6.6-6.9区间内小幅双向波动。
四是财政政策不再加码,货币政策趋向稳健。随着今年地方政府专项债券发行进入尾声,全国财政支出规模较此前或出现短暂收缩,四季度积极财政政策继续加码的可能性明显下降。金融市场保持平稳,货币政策基调不变。目前,市场流动性维持适度宽松,资金价格窄幅波动,四季度货币当局调整MLF和LPR利率的可能性较小,大量释放或回笼流动性的条件也不具备。今年年底或明年年初,为抑制金融风险,货币政策可能出现调整窗口,需要从逆周期调节加快步伐转变至跨周期调节,更加突出稳健基调。
综合研判,预计三季度中国GDP增长6.0%,四季度GDP增长7.0%,全年GDP增长可能位于2.7-3.3%之间,取中值为3%左右。
年底境内股票市场蕴含重大机遇
当前,国内外宏观经济和政策环境复杂多变,导致四季度金融市场将面临较大不确定性。一旦各种不确定因素消除,今年年底前可能是布局权益类资产的重要时间窗口。第一批疫苗最快将在年底问世,如果生产情况乐观,疫情形势将在明年年初出现拐点;中国宏观经济持续向好已无悬念,明年初经济数据大概率出现大幅反弹;国际收支保持双顺差,资本流入的速度会加快,人民币汇率将继续有升值压力;货币政策出现大幅调整的可能性不大,市场流动性仍将保持相对充裕。种种迹象表明,权益类资产价格上涨趋势很有可能在今年底或明年初形成,需要加以高度关注。
植信投资研究院2020年四季度“资产配置风向指数”确定为2.5,级别为“中性”。具体而言,对各大类资产的配置建议分别为:
固定收益类投资:建议适当配置固收类信托、金交所产品。银行理财产品预期收益较低,适合对收益水平要求不高的投资者。同时,应尽早布局,寻找优秀的债券型基金管理人,未来获取较高的低风险收益更依赖专业的标准化债券管理能力。
大宗商品投资:建议将黄金作为一项中长期配置的资产进行投资。投资者在持有黄金期间应充分关注欧美疫情形势等影响美元指数和黄金价格的重要事件,灵活调整仓位、控制投资风险。如果投资者对大豆、玉米等短期可能出现供给缺口的品种感兴趣,建议可寻找股票市场相关个股的短期趋势性机会。
权益类投资:对于选择稳健型配置策略的投资者,建议维持股票资产的配置比例,同时更多通过短期趋势性交易进行股票投资。投资者可适当关注有色金属、建筑材料等因为需求超预期导致产品价格上涨的相关行业;或是影院、传媒等随着四季度复工复产可能出现业绩亮点的服务性行业。对于选择积极型配置策略的投资者,建议适当提高股票资产的配置比例,投资估值合理的优秀上市公司追求长期收益,忽略短期的价格波动。投资者可关注以下行业:随着消费季来临销售恢复可能超预期的汽车、家电等耐用消费品行业;受四季度投资和基建复苏影响业绩有望超预期的机械设备行业;受国内旅游业复苏带动和“双十一”消费提振的交通运输行业;或是目前估值较低、“金九银十”后销售情况可能出现反弹的房地产行业等。
海外资产投资应注意控制市场风险。对于估值目前已严重脱离基本面的部分海外科技股,投资者应该更加谨慎。如果没有专业机构指导,不建议人民币投资者在当前形势下投资海外市场,避免将自己暴露在股票市场回调和汇率波动的双重风险当中。
不动产长期投资:建议关注一线、核心二线城市中心区域房产。长三角、京津冀、珠三角城市群房价上升态势较为明显;成都、沈阳、西宁等二、三线核心城市房价上涨速度也比较快。风险方面需关注部分房企的债务问题。一级市场不建议配置“人地钱”流出区域的不动产资产;二级市场可适当关注优质龙头房企的权益类资产。
标签: 宏观经济
您可能也感兴趣:
今日热点
为您推荐
湖南道县再次部署夏季森林火灾防御工作 确保森林生态资源安全
2022年广东试点建设公益林示范区29个累计投入7700万元
四川省林草局:推进全省林长制信息系统建设 研究总体方案
排行
精彩推送
- 【环球热闻】“三同三保障”赋能经济高质量发展
- 天天观天下!“三同三保障”赋能经济高质量发展
- 【环球报资讯】今年6月全国共查处违反中央八项规定精神问题9531起
- 世界播报:今年6月全国共查处违反中央八项规定精神问题9531起
- 广东东莞:切实履行巡林责任 全面提升林长巡林履职成效
- 湖南道县再次部署夏季森林火灾防御工作 确保森林生态资源安全
- 2022年广东试点建设公益林示范区29个累计投入7700万元
- 四川省林草局:推进全省林长制信息系统建设 研究总体方案
- 压茬推进 河南省发布林长制基层建设行动方案
- 聚焦:违反职业健康检查规定的经济性裁员违法
- 世界快资讯:中国制造业增加值占全球比重近三成
- 头条:央企控股上市公司“提质”方案出台两个月:60起并购助...
- 全球百事通!中国依然是外商最佳投资选择地
- 快讯:我国制造业增加值占全球比重提升至近30%
- 当前短讯!违反职业健康检查规定的经济性裁员违法
- 焦点精选!我国持续保持第一制造大国地位
- 全球速讯:我国制造业增加值占全球比重提升至近30%
- 【环球播资讯】我国持续保持第一制造大国地位
- 快看:央企控股上市公司“提质”方案出台两个月:60起并购助...
- 每日时讯!中国制造业增加值占全球比重近三成
- 视点!工业和信息化部:外商对华投资步伐并没有放慢
- 中国业务型CDP白皮书 | 爱分析报告
- 全球速看:兴银聚丰债券最新净值涨幅达0.02%,该基金2020年利...
- 全球快播:7月25日中融恒安纯债债券A买的人多吗?基金2021年...
- 【天天速看料】7月25日鹏华丰庆债券近1月来表现如何?基金202...
- 全球资讯:工业和信息化部:外商对华投资步伐并没有放慢
- 天天播报:7月25日华富中证5年恒定久期国开债指数C最新净值是...
- 天天热点!7月25日富荣福锦混合C基金怎么样?该基金分红负债...
- 【天天播资讯】工信部答中国网记者:实打实的举措支持服务型...
- 天天快播:中国质量万里行专家委员会在京成立
- 简讯:工信部答中国网记者:实打实的举措支持服务型制造创新发展
- 全球今日报丨国资委召开提高央企控股上市公司质量工作推进会...
- 世界报道:国资委召开提高央企控股上市公司质量工作推进会 要...
- 世界新消息丨中国质量万里行专家委员会在京成立
- 环球今日报丨工信部:将加快“十四五”工信领域重大工程和行...
- 环球即时:国资委召开提高央企控股上市公司质量工作推进会
- 天天资讯:国资委召开提高央企控股上市公司质量工作推进会
- 天天动态:工业和信息化部:加强服务型制造研究院建设 培育发...
- 环球热点评!工信部:将加快“十四五”工信领域重大工程和行...
- 全球热推荐:工业和信息化部:加强服务型制造研究院建设 培...
- 明月镜片亮相2022 视觉健康盛会 聚焦儿童青少年近视防控
- 环球观速讯丨我国人工智能核心产业规模超4000亿元,企业数量...
- 当前焦点!7月25日景顺长城支柱产业混合基金成立以来涨了多少...
- 天天播报:创金合信新能源汽车股票C近1月来在同类基金中排524...
- 天天精选!长安泓源纯债债券A基金赚钱吗?2022年第二季度基金...
- 全球速看:兴银高端制造混合A基金2021年第三季度表现如何?近...
- 世界观热点:7月25日国联安鑫汇混合A近3月来表现优秀,基金20...
- 全球速看:国资委推动国资央企投身云体系建设
- 世界球精选!制造业增加值占全球比重近30% 我国制造业综合实...
- 快资讯丨工信部答贝壳财经记者:我国产业科技创新水平和能力...
- 世界热点评!最新!阿里巴巴合伙人变动,蚂蚁集团管理层撤出...
- 环球微速讯:全球首个自组织激光器问世!具备自主配置能力,...
- 【速看料】法国:敞门开空调拟被处罚超5000元,酒水加冰块需...
- 【世界热闻】直播间使用音乐要付版权费!付费义务主体为使用...
- 天天新动态:工信部:外商对华投资没有放慢,我国依然是外商...
- 全球观点:7月25日交银增利债券C累计净值为1.8066元
- 世界今日报丨财政部:截至6月末全国地方政府债务余额347503亿元
- 全球百事通!7月8日泰达宏利鑫利债券C一年来收益2.45%,该基...
- 热议:40度高温来袭,碳中和势在必行!
- 聚焦:国资委推动国资央企投身云体系建设
- 焦点快播:7月25日永赢淳利债券近三月以来涨了多少?2021年第...
- 精彩看点:工信部答贝壳财经记者:我国产业科技创新水平和能...
- 头条焦点:工信部:外商对华投资没有放慢,我国依然是外商最...
- 焦点热议:制造业增加值占全球比重近30% 我国制造业综合实力...
- 全球信息:财政部:截至6月末全国地方政府债务余额347503亿元
- 环球新动态:蜂巢恒利债券A买的人多吗?基金前端申购费是多少?
- 世界看点:7月25日国泰致远优势混合累计净值为1.3880元,基金...
- 房地产开发板块7月25日盘后报涨:皇庭国际领涨 大港股份、阳...
- 物流板块7月25日盘后报涨:飞马国际领涨 德邦股份、浙商中拓...
- 汽车零部件概念7月25日报跌:斯莱克领跌 广东鸿图、祥鑫科技...
- 退市警示板块7月25日盘后报涨:大港股份领涨 永安林业、ST金...
- 耐火材料概念共有多少支个股?中光防雷3日内股价下跌1.99%
- 地产开发板块7月25日盘后报涨:阳光城领涨 世荣兆业、信达地...
- 荧光PCR检测概念共有多少支个股?科前生物5日内股价下跌3.23%
- 检测试剂板块7月25日盘后报涨:博晖创新领涨 透景生命、海特...
- 氟板块7月25日盘后报跌:泛亚微透领跌 氯碱化工、深圳新星和...
- 粤港澳自贸区概念股7月25日整体上涨0.07%:领涨股为阳光城 ...
- 洗碗机概念股7月25日涨跌幅最高的是汉宇集团 汉宇集团5日内...
- 动物疫苗板块7月25日盘后报涨:博晖创新领涨 康华生物、普莱...
- 全球微速讯:央行今日进行50亿元7天期逆回购操作 当日实现净...
- 焦点热讯:两巨头官宣深度合作!科大讯飞携手比亚迪,将智能语...
- 世界热文:央行今日进行50亿元7天期逆回购操作 当日实现净回...
- 天天观焦点:警戒级别升至5级!日本樱岛火山喷发,火山石飞出...
- 世界热点评!发改委:下达污染治理和节能减碳专项2022年第二...
- 观点:发改委:下达污染治理和节能减碳专项2022年第二批中央...
- 十四五期间 广西将构建森林康养产业发展新格局
- 河南:94个林业灾后恢复重建项目已全部开工
- 焦点滚动:最高法重磅发文,严惩金融领域犯罪!特大期货市场操...
- 【世界时快讯】最高法重磅发文,严惩金融领域犯罪!特大期货...
- 【环球新要闻】税费支持政策助力企业稳步前行 ——从税收大...
- 全球头条:逆回购小额精准 流动性合理充裕
- 世界观察:税费支持政策助力企业稳步前行 ——从税收大数据...
- 全球动态:逆回购小额精准 流动性合理充裕
- 【世界聚看点】国家税务总局发布指引,方便纳税人享受红利—...
- 焦点热门:国家税务总局发布指引,方便纳税人享受红利—— 绿...
- 世界要闻:预告:民政部举行2022年第三季度例行新闻发布会
- 当前短讯!预告:民政部举行2022年第三季度例行新闻发布会
- AMT.LAND艾米特大陆助力NFT市场高效发展 开店模式再创数字藏...
- 新消息丨第二批跨国企业本外币一体化资金池试点启动:助力总...
- 焦点报道:2022年7月25日年长信内需成长混合A基金持股人结构一...
今日要闻
- 粤港澳自贸区概念股7月25日整体上涨0.07%:领涨股为阳光城 领跌股为东旭蓝天
- 洗碗机概念股7月25日涨跌幅最高的是汉宇集团 汉宇集团5日内股价上涨9.25%
- 动物疫苗板块7月25日盘后报涨:博晖创新领涨 康华生物、普莱柯和明德生物等跟涨
- 沪警示板概念7月22日整体上涨0.17%:领涨股为ST辅仁 领跌股为贵人鸟
- 康泰医学2022年第一季度营业总收入是多少?产业园概念7月22日涨幅较大的股票是露笑科技
- 闻泰科技2022年第一季度营业总收入是多少?OX概念共有多少支个股?
- 创元科技2022年第一季度营收是多少?中芯国际概念概念股7月21日盘后涨 安集科技领涨
- 苏试试验2022年第一季度营业总收入是多少?苏试试验3日内股价上涨2.41%
- 云鼎科技2022年第一季度营业总收入是多少?黄金股概念7月21日洛阳钼业领涨
- 甲烷概念共有多少支个股?力合科技5日内股价上涨6.56%