9月份新增信贷1.9万亿元 对实体经济支持力度增强

10月14日，今年9月份及前三季度金融统计数据及社融规模统计数据出炉!

首先跟着证事听君一起来看几个重点数据，9月份，M2同比增长10.9%，前值10.4%;新增人民币贷款1.9万亿元，前值1.28万亿元;社会融资规模新增3.48万亿元，前值3.58万亿元。

在分析人士看来，9月份新增信贷及社融增量均超预期，对实体经济支持力度增强。

9月份新增信贷1.9万亿元

今年前三季度人民币贷款增加16.26万亿元，同比多增2.63万亿元。分部门看，住户部门贷款增加6.12万亿元，其中，短期贷款增加1.53万亿元，中长期贷款增加4.6万亿元;企(事)业单位贷款增加10.56万亿元，其中，短期贷款增加2.71万亿元，中长期贷款增加7.25万亿元，票据融资增加4368亿元;非银行业金融机构贷款减少4720亿元。9月份，人民币贷款增加1.9万亿元，同比多增2047亿元。

“虽然市场已经预期9月份人民币贷款新增规模将有所提高，但实际新增规模仍超出预期。”民生银行首席研究员温彬在接受证事听君采访时表示，从结构上看，企业贷款较8月份有明显增加，居民贷款继续保持稳步上升态势。企业贷款新增9458亿元，其中，短期贷款新增1274亿元，比8月份多增1227亿元;票据融资继续减少;中长期贷款显著改善，9月份新增10680亿元，分别比8月份和去年同期多增3428亿元和5043亿元，说明加大对制造业和中小微企业中长期贷款投放效果明显。居民贷款新增9607亿元，比8月份和去年同期分别多增1192亿元和2057亿元。其中，居民短期贷款和中长期贷款分别新增3394亿元和6362亿元，均比8月份和去年同期多增，说明了消费需求逐渐改善和购房需求仍然较为旺盛。

9月份社融增量3.48万亿元

2020年前三季度社会融资规模增量累计为29.62万亿元，比上年同期多9.01万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加16.69万亿元，同比多增2.79万亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加3052亿元，同比多增3863亿元;委托贷款减少3190亿元，同比少减3264亿元;信托贷款减少4137亿元，同比多减3059亿元;未贴现的银行承兑汇票增加5676亿元，同比多增1.09万亿元;企业债券净融资4.1万亿元，同比多1.65万亿元;政府债券净融资6.73万亿元，同比多2.74万亿元;非金融企业境内股票融资6099亿元，同比多3756亿元。9月份，社会融资规模增量为3.48万亿元，比上年同期多9630亿元。

东方金诚首席宏观分析王青对证事听君表示，9月份社融同比多增近万亿，大幅超过市场预期，则主要源于人民币贷款、政府债券融资和表外票据融资三项新增规模同比扩大。

9月末M2同比增长10.9%

9月末，广义货币(M2)余额216.41万亿元，同比增长10.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和2.5个百分点;狭义货币(M1)余额60.23万亿元，同比增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期高0.1个和4.7个百分点;流通中货币(M0)余额8.24万亿元，同比增长11.1%。前三季度净投放现金5181亿元。

王青分析，9月末M2增速反弹，直接原因是季末财政支出力度加大，财政存款大幅下降。9月M1增速续创新高，体现经济修复进程较快推进，各类市场主体经营活动趋于活跃。

首席展望后市：

“9月份金融数据整体好于预期，体现了金融对疫情防控和国民经济恢复发展的支持力度持续增强。”温彬分析道，下阶段，货币政策将继续加大对实体经济的支持力度，同时加强风险防范。一方面，提升结构性政策力度与效果，对制造业、中小微企业等实体经济恢复发展中的薄弱环节进行精准扶持;另一方面，不搞“大水漫灌”，谨防资金涌入房地产市场推升资产价格泡沫，同时继续密切关注国际经济和疫情态势。

王青预计，按照今年新增20万亿元信贷规模计算，9月份新增信贷数据符合序时进度。这意味着伴随控制涉房贷款政策在10月全面落地，10月新增居民中长期贷款或将转入同比少增，而企业中长期贷款多增势头仍将得以保持，信贷结构中“有保有压”特征将有更为明显的体现。社融方面，10月份地方政府专项债发行进入收官阶段，发行规模与9月份基本相当，但国债净融资会略有下降，预计政府债券融资规模环比会有小幅下行。

由此，主要受新增信贷下行影响，10月份新增社融也将降至2万亿元以下，这也符合季节性规律。在“总量适度、精准导向”的政策指引下，货币政策将持续向常态化回归，未来以直达工具为代表的结构性货币政策将成为主要发力点。

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