A股或延续震荡格局，但后市有望继续走高

2021年开年以来，A股市场投资热情高涨，两市成交额连续10个交易日突破万亿元。在此期间，作为市场“嗅觉”最为敏锐的资金，两市融资余额呈现稳步攀升的走势，尤其是业绩优良的绩优白马股融资余额大幅增长，成为市场关注的焦点。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，截至1月14日，沪深两市两融余额达到1.68万亿元，较去年12月底增长636.56亿元，增长达3.93%。

对此，私募排排网资深研究员刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示，“两融资金属于杠杆资金，也代表了投资者对后市的一种信心，两融余额增加意味着市场情绪度的上涨，也意味着投资者对后市信心有所增强，往往被当成后市看涨的先行指标之一。今年以来，随着指数的新高，A股融资余额也在不断上涨，表明了资金是比较看好后市的市场行情。对于下周的市场走势，目前指数方面，已经处于高位横盘调整当中，但是调整幅度非常有限，下周的下半周，有可能会调整结束。融资资金偏爱的个股都是市场的热点品种，对市场的风格把握会比较准确，可以适当的跟踪，但是不可盲目的作为投资的参考决策。”

记者进一步统计发现，今年以来截至1月14日，沪深两市共910只两融标的股实现融资净买入，其中，期间累计融资净买入额超1亿元的两融标的股达到172只，合计吸金637.48亿元。中国平安、隆基股份、宁德时代、中信证券、中远海控、航发动力、中兴通讯等7只两融标的股期间累计融资净买入额均在10亿元以上，三一重工、东方财富、爱尔眼科、雅化集团、蓝思科技等5只个股期间累计融资净买入额也均达到9亿元以上。

良好的年报业绩预期向好或成融资客大量涌入布局的重要原因。统计显示，上述172家公司中，截至目前，已有27家公司披露2020年年报业绩预告，业绩预喜公司共有21家，占比近八成。达安基因、大北农、雅化集团、东山精密、分众传媒、歌尔股份、派能科技、卓胜微、以岭药业等9家公司均预计2020年全年净利润同比翻番，彰显出具有较强的成长性。

融资客的青睐也促使上述个股在近期获得了相对不错的市场表现，统计显示，上述融资净买入超1亿元的172只个股中，今年以来股价实现上涨的个股有129只，占比逾七成。其中，有16只个股期间累计涨幅超过20%，天齐锂业、豫园股份、中国中车、TCL科技等4只个股期间累计涨幅均超30%，尽显强势。

从行业分布来看，今年以来截至1月14日，有25个申万一级行业处于融资净买入的状态。其中，电子行业最受融资客青睐，期间累计融资净买入额达95.31亿元;紧随其后的是非银金融、电气设备、有色金属等行业，期间累计融资净买入额均超40亿元，分别为84.84亿元、75.67亿元、49.46亿元。由此计算，上述四行业融资客合计净买入额达305.28亿元。

“下周A股或延续震荡格局，但后市有望继续走高。当前部分优质个股估值已经超出了历史平均，机构有调仓换股的需要，转而布局估值较低且基本面有改善预期的行业，中长期向好趋势不变。融资客流入的板块需区别对待，其中电气设备、电子、军工、新能源、银行等行业当前均处于景气上升周期，政策持续利好支持叠加后期全球经济复苏预期，上述行业明年业绩有望持续改善，后市机会将更为显著。”沃隆创鑫投资基金经理黄界峰对《证券日报》记者表示。

值得一提的是，近期北上资金持续涌入加仓上述相关品种。统计显示，上述172只个股中，有16只白马股今年以来备受北上资金的青睐，合计吸金104.42亿元。TCL科技、中国平安、三一重工等3只个股期间均受到10亿元以上北上资金布局，京东方A、通威股份、泸州老窖、上汽集团、潍柴动力、宁德时代等6只个股期间也均受到5亿元以上北上资金追捧，东方财富、恩捷股份、阳光电源、中信证券、山西汾酒、洛阳钼业、立讯精密等7只个股期间累计北上资金净流入也均在1亿元以上，后市表现值得关注。

就后市而言，国盛证券提到，前期抱团的个股明显有松动迹象，机构调仓换股或更关注估值及大科技的超跌后的机会。操作上，虽市场严重分化，但指数下跌空间有限，重个股轻指数的结构性机会或贯穿春节前这段时期。关注低估值板块修复和科技板块反弹机会，重点还是龙头企业。

东莞证券也指出，近期北上资金持续净流入，中期趋势并未完全结束，预计短期大盘整固后仍有走稳机会，关注海外市场变化及量能变化。操作上建议关注金融、家电、化工、基建、电气设备等行业。

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