逾万亿元退税将落地 实体经济迎来“及时雨”

`粤开证券首席经济学家罗志恒表示，留抵退税政策的推行有助于减少对企业资金的占用，降低企业资金成本，增强企业获得感，提升企业抗风险能力。尤其在经济增长下行期，资金和现金流状况关乎企业的生存发展。“此外，此项政策推行有促进企业扩大投资和技术设备升级，进而实现稳投资和促进高质量发展的作用。”罗志恒说。

“留抵退税政策的实施，可直接充实企业的经营活动现金流，从而在稳增长环境下激励企业开展新的资本开支。”国泰君安证券首席宏观分析师董琦如是说。

提振制造业及科创企业

政府工作报告预计，今年留抵退税规模约1.5万亿元，退税资金将全部直达企业。专家分析，实施大规模留抵退税，最受益的将是留抵税额较多的行业企业。李旭红认为，加大留抵退税力度对中小微企业、交通运输等困难行业以及制造业、科技型企业等六大行业构成直接利好。

董琦分析，留抵税额规模大的行业多集中在设备类制造业，以及化学品制造、黑色金属冶炼、纺织等行业。“增值税留抵税额占工业企业总留抵退税额10%以上的有3个行业，分别是电子设备制造、交运设备制造和电气机械制造，全部是设备类制造业。化学品制造、黑色金属冶炼和纺织业留抵退税额占比都在4%以上。电力、热力的生产和供应业占比也较高，约3.1%。”他说。

据董琦测算，假设规模以上工业企业与规模以下工业企业的行业结构类似，2022年设备类制造业有望获得超6000亿元退税，上游原材料制造业将获得退税额超2000亿元。纺织行业可获得约600亿元留抵退税，农副食品加工行业可获得约500亿元，电力行业可获得约430亿元。

此外，留抵退税对于初创型科技企业而言也是“及时雨”。罗志恒解释，初创型科技创新企业的特点是先期投入了大量资金，存在大量进项税，但短期内没有投产和销售，缺乏销项税。在此种情况下，如果实施留抵退税，将极大提高科技创新企业研发积极性。

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