山西证券：流动性宽松基调不改成长风格将有望持续占优

财富证券：再融资新规并非市场转向信号关注疫情及复工情况变化

市场迎来政策多重利好，继续维持高风险偏好。政策逐步发力，市场短期仍需关注疫情变化。

2月12日中央政治局召开会议强调，把新冠肺炎疫情影响降到最低，保持经济平稳运营和社会和谐稳定，努力实现党中央确定的各项目标任务。会议指出，要加大宏观政策调节力度，针对疫情带来的影响，研究制定相应的政策措施，并指出要积极扩大内需、稳定外需。

疫情对一季度基本面短期影响明显，但政策预期的增强或对冲短期影响。此次金融系统率先发力，包括央行降低MLF和LPR利率等。对比往年2020年受疫情影响，返程开工缓慢，全国累计发送旅客量同比下降47.5%，复工延迟导致生产恢复较慢，传统行业影响更大于新型行业，市场仍需要市场消化此次疫情带来的负面影响。

再融资新规的发布有利于短期提升市场风险偏好，提升市场对政策的预期，但再融资新规并非市场短期转向的信号，后续仍需关注疫情及复工情况的变化。行业方面关注科技、券商、新能源汽车。

山西证券：流动性宽松基调不改成长风格将有望持续占优

疫情无疑是当前市场最为关注的焦点，但决定市场中期运行趋势的背后逻辑仍在于基本面和流动性。疫情压抑生产和需求，企业盈利基本面必然受损，但在货币、信用政策双宽松的驱使下，无风险利率与信用利差下降，更有利于权益资产的表现，而这也是这一轮上涨行情的主要动力。在宏观数据、企业盈利数据真空期，经济层面的实际冲击难以定量，市场更倾向于博弈流动性宽松以及疫情趋势边际改善背景下的结构性交易机会。

成长风格更为受益：1、成长风格对流动性宽松的敏感性更强。无风险利率越低，成长股的估值就越高。2、成长股基本面受到的冲击不明显。大部分科技类公司采取移动办公方式对产出影响不大，部分行业如在线办公、在线教育反而得益于疫情加速发展;同时，市场更加关注的是成长股的未来现金流(成长空间)而非当前盈利，因此相比于消费和周期行业，成长股基本面受到的冲击和市场的担忧情绪都比较有限。

国盛证券：在普涨行情后，结构性性分化是大概率

周一市场的大涨，一方面源于再融资政策的松绑，将带来资金参与定增热情的快速恢复，有助于停滞的创业板为代表的新经济融资能力的恢复，从而提升企业公司质量来抬升公司的溢价;另一方面央行MLF下调10BP，进一步打开市场利率的下行空间，从而资金趋利因素更多投向权益类市场预期来推升市场情绪。

在普涨行情后，结构性性分化是大概率，目前来讲，受疫情影响和企业复工复产的推进情况及逆周期调节政策力度仍是我们关心的重点。

操作上从投资的角度，我们仍维持前期观点，主要关注三条主线，1、直接受益的券商：新规出台后，一方面为券商带来业务增量，并将提升市场活跃度、推动市场长期健康向上。因此，券商板块短期长期均将受益;2、科技创新型的成长主线，直接受益再融资松绑。重点关注新能源汽车、电子、计算机、通信、生物医药等行业;3、逆周期调节的周期核心资产价值重估仍将继续，建材，水泥、化工、机械、建筑等有望获得绝对受益。

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