2020年A股盈利增速呈现“V”型走势 高市值公司表现较好

A股渐渐进入“年报季”，近日，上市公司业绩预告密集披露。《证券日报》记者据东方财富Choice数据整理，截至1月18日发稿前，目前986家A股上市公司公布了2020年业绩快报或业绩预告，业绩增长或预喜公司数量占比超过五成，主要集中在医药生物、化工、机械设备和电子等行业。

市场人士认为，2020年A股盈利增速呈现“V”型走势，上市公司年报业绩延续了三季度的上行趋势。随着去年监管层推动上市公司质量提升的举措落地，未来上市公司将更加聚焦主业，注重提升核心竞争力，实现高质量发展。

超五成业绩预喜

高市值公司表现较好

《证券日报》记者据东方财富Choice数据梳理，截至1月18日，36家上市公司发布2020年业绩快报，合计实现净利润2617.01亿元，同比增长4.29%;其中，31家公司净利润实现同比增长。

具体来看，上述31家公司中，净利润同比增长超20%的公司有11家，同比增长超50%的有4家。思源电气和申联生物增幅较高，去年分别实现净利润9.43亿元和1.27亿元，同比增长69.09%、62.88%。

此外，950家发布2020年业绩预告的公司中，536家业绩预喜，占比56.42%。业绩预喜的536家公司中，479家预告了净利润变动情况，232家预计净利润最高翻倍，13家预计最高增长超10倍。

招商证券策略分析师耿睿坦对《证券日报》记者表示，A股业绩于2020年二季度开启新一轮上行周期，三季度呈现加速复苏的态势。多项指标如工业企业盈利、中观高频指标、A股年报预告等均显示四季度业绩进一步好转，2020年A股盈利增速呈现“V”型走势。预计2021年一季度A股将会在低基数的影响下实现盈利增速的较大幅度提升，随后盈利增速缓慢回落，但整体盈利中枢相比2020年将会出现明显上移。

万博新经济研究院高级研究员李明昊在接受《证券日报》记者采访时表示，从上市公司业绩预告数据来看，年报业绩延续了三季度的上行趋势。从市值上看，100亿元以上(含)市值的上市公司业绩预计增长占比超过六成，高市值优质公司业绩表现较好。

东方财富Choice数据显示，截至1月18日收盘，上述36家发布业绩快报的公司中，有20家总市值超过百亿元，其中18家业绩同比增长。上述发布业绩预告的950家公司中，255家总市值超过百亿元，其中172家业绩预喜。综合来看，百亿元市值股中，业绩增长或预喜的占比为69.09%。

业绩预喜股集中于

医药生物等四大行业

综合上述536家业绩预喜和31家公司净利润同比增长的公司来看，业绩预喜和增长的公司集中在医药生物、化工、机械设备和电子等行业，分别有66家、65家、64家和52家。

从公司公告的业绩变动原因来看，大多预喜医药生物公司提及新冠肺炎疫情的影响，如达安基因表示，预计去年净利润为20亿元至22亿元，同比增长2069.63%至2286.59%，业绩增长原因主要是受新冠肺炎疫情影响，市场对新冠病毒核酸检测试剂需求量大幅增加。

耿睿坦表示，由于宏观经济保持改善趋势，2020年下半年以来，越来越多的行业利润开始好转。从目前公布业绩预告和业绩快报的公司来看，预喜公司数量较多的行业通常具有较高的景气度，且全球经济上行提振多种工业品和消费品的需求，如医药生物板块受益于防疫用品出口、疫苗推进等，化工板块则是受到需求回暖的正向驱动。

李明昊表示，展望2021年，随着国内经济持续复苏，上游化工、石化、有色，中游制造行业如机械设备、新能源汽车、光伏等行业将持续向好。同时，随着新冠疫苗开始接种，海外及国内的可选消费行业将持续改善，家电、家具、消费电子、汽车、化妆品、珠宝等细分行业预计业绩将明显改善。

耿睿坦认为，预计2021年A股企业盈利增速将会处于相对高位，行业业绩较好的板块可能集中在出口链(海外供需缺口将促使我国出口继续改善)、通胀链(下游产能扩张、库存低位、海外需求修复及弱美元环境等因素使得资源品利润存在较大的修复空间)、疫情受损板块(若疫情得到有效控制，前期受损较为严重的行业将会出现修复)。

去年，《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》发布，从提高上市公司治理水平、推动上市公司做优做强、健全上市公司退出机制、提高上市公司及相关主体违法违规成本和形成提高上市公司质量工作合力等方面，对提高上市公司质量作出了系统性、有针对性的部署安排。

李明昊表示，可以看到，随着证监会在促进上市公司信息披露质量提升和打击上市公司违法违规行为等方面起到的积极作用，上市公司越来越专注公司自身发展，聚焦主业，提升企业核心竞争力，重视高质量发展。

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