银行股估值仍处于较低水平 板块指数重现“十连阳”

昨日，虽然沪深两市股指保持原地踏步走势，但是大智慧银行板块指数(991017)震荡走高最终收涨，涨幅为0.23%，截至2021年1月19日收盘，银行板块指数实现“十连阳”。

今年以来银行股的上涨，总算是给喜欢低估值的投资者带来了些许安慰，要知道上一次“十连阳”走势要追溯到2018年1月10日至1月23日。

“银行股的主要优势是估值比较低，以市净率为例，处于历史中分位的下方，持续两年的小牛行情后，不少行业板块的估值都处于历史的最高位，在这种情况下，银行的低估值优势引起市场资金的关注也是很自然的。由于去年业绩受压，今年业绩恢复性增长的可能性比较高。加上海外明星基金对邮储银行的大手笔布局，也提振了市场资金对银行板块的兴趣。”私募排排网未来星基金经理夏风光在接受《证券日报》记者采访时表示。

可以看到，今年以来，共有24只银行股实现上涨，占行业成份股家数比例超过六成，其中，招商银行、平安银行、兴业银行、邮储银行、建设银行、宁波银行等6只个股期间累计涨幅均在10%以上。

不过，持续上涨背后，银行股估值仍处于较低水平。截至1月19日收盘，有25只银行股最新市净率不足1倍，占行业内成份股比例的67.57%。华夏银行、交通银行、民生银行、渝农商行、中国银行、北京银行、中信银行、浦发银行等8只个股最新市净率均不足0.6倍。

华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示，包括银行板块在内，一些基本面稳健、估值具有吸引力的品种在开年赚钱效应、资金持续流入和投资者情绪偏乐观的推动下，走出的更多是补涨行情。当前政策面、行业周期和市场偏好对于传统、有转型压力的银行板块还是有一定压力，银行板块持续引领市场，走出趋势性行情的机会不大。但是银行业的业绩确定性、较低估值决定了银行板块是比较好的防御品种，在市场上攻和板块轮动过程中会有阶段性的机会。

2020年，受新冠疫情等因素影响，银行业也经过了极不平凡的一年，不过，截至1月19日，已公布2020年业绩快报的5家银行，在“最后时刻”均实现了净利润同比增长，与招商银行、兴业银行、上海银行全年业绩“先抑后扬”相比，苏农银行、江苏银行2020年各报告期内业绩均保持在一定水平，既体现了活力又表现出难得的定力。

其中，苏农银行2020年业绩快报显示，2020年，苏农银行实现营业收入36.92亿元，同比增长4.85%;归属于上市公司股东的净利润9.56亿元，同比增长4.71%。

夏风光认为，今年特别是上半年银行板块有望跑出相对超额收益，但指望银行板块走出类似于白酒、新能源车这样的行情是不现实的，布局银行板块的时候，要适当降低收益预期，选择具备竞争优势和估值优势的大行参与。

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