股价跌跌不休债券无奈流产 香飘飘如何破局?
曾号称“一年卖出12亿杯,可绕地球4圈”的香飘飘(603711.SH)究竟还能绕地球几圈?
事实是,香飘飘早已不香了。长江商报记者发现,6月25日,香飘飘股价收报17.43元/股,较2019年8月5日的38.40元/股早已腰斩。
今年6月18日晚间,香飘飘公告称,公司可转换公司债券批复到期失效,借此募资8.6亿元计划流产。
股价“跌跌不休”、可转债募资计划流产,是香飘飘经营状况的真实反映。近三年,公司归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)维持在3亿元级。
此外,长江商报记者了解到,一直以来,香飘飘热衷投资理财及营销。2020年,其理财收益达0.19亿元,营销费用3.48亿元,而研发投入只有0.23亿元。
香飘飘主营冲泡奶茶,去年将即饮奶茶列为第二增长曲线。在现制奶茶遍地、外卖半小时送到手的背景下,香飘飘的竞争力在哪儿?
股价跌跌不休债券无奈流产
筹划两年多的可转债募资,香飘飘最终无奈选择放弃。
根据公告,因受资本市场环境、融资时机、募投项目、行业情况等综合因素影响,香飘飘未能在证监会核准发行期限内完成公开发行可转换公司债券事宜,本次公开发行A股可转换公司债券方案的批复和决议有效期已到期自动失效。
香飘飘公告称,终止本次发行不会对公司生产经营造成重大影响,未来,公司将根据项目的推进进度及资金需求状况,统筹安排公司融资计划。
本次可转换公司债券筹划始于2019年4月,当月19日晚间,公司披露的预案显示,拟通过发行可转换债券募资不超过8.70亿元,扣除发行费用后,将全部投资于成都年产28万吨无菌灌装液体奶茶项目、天津年产11.2万吨无菌灌装液体奶茶项目。
公司称,项目建成投产后,香飘飘液体奶茶产品结构进一步丰富,公司“固体杯装奶茶+液体奶茶”业务布局更加完善,有助于减小公司业绩季节性波动,显著提升公司的盈利能力。
2019年12月,香飘飘的可转债发行申请获得证监会核准。然而,一再延期,最终,可转债募资还是夭折。
香飘飘的可转债募资为何会胎死腹中?
分析人士称,这可能与股价跌跌不休有关。
截至今年6月25日,香飘飘股价为17.43元/股,较2019年8月5日的历史高点38.40元/股下跌了54.61%,也较去年6月8日的33.50元/股下跌了47.97%,基本上腰斩。
香飘飘放弃发行可转债,主要原因可能就是与股价跌幅较大有关。2019年8月,股价达到38元/股左右,如今不到一半,此前设计的转股价格与股价倒挂。那么,预计投资人购买其债务的意愿不强,公司可能会面临发债失败风险。在这种情况下,公司干脆放弃发行可转债。
值得一提的是,影响股价及发行可转债的还有一件事,那就是公司部分税则问题正在接受相关部门调查。
今年4月29日,香飘飘公告表示,公司因以往年度部分进口材料适用税则问题受到相关部门调查。公司尚未收到就上述调查事项的结论性意见或决定,公司已在2020年度计提了相应的成本费用5184.71万元。
香飘飘被相关部门调查,尚未有结论性意见或决定,这也影响到公司正常运营,以及二级市场上的股价。
业绩增长疲软上半年预亏
股价下跌与放弃发行债券,一定程度上是香飘飘基本面的综合反映。
香飘飘的基本面并不理想,发展甚至有些停滞。
2005年8月,香飘飘在浙江湖州成立,专注于杯装奶茶,很快成长为行业龙头,国内市场占有率一度接近60%。
2011年,香飘飘启动A股IPO计划,2013年7月4日接受浙江证监局的上市辅导,但当年IPO暂停,期间,曾因与保荐人产生纠纷而更换保荐券商,直到2015年11月,香飘飘才现身证监会预披露名单中。
2015年,其IPO也未能如愿。
2017年,香飘飘第三次IPO,终于如愿以偿登陆A股市场。
香飘飘曾披露骄人业绩——“一年卖出12亿杯,可绕地球4圈”。2016年,上市前一年,公司实现营业收入23.90亿元、净利润2.66亿元,分别同比增长22.44%、30.48%。
然而,上市之后,疲态就显露出现。2017年,上市当年,公司实现营业收入26.40亿元,同比增长10.49%,净利润2.68亿元,同比仅微增0.63%。
2018年至2020年,公司实现的营业收入分别为32.51亿元、39.78亿元、37.61亿元,同比变动23.13%、22.36%、-5.46%。同期净利润分别为3.15亿元、3.47亿元、3.58亿元,同比变动17.53%、10.39%、3.15%,增幅逐年放缓。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)分别为2.82亿元、3.07亿元、3.01亿元,同比变动16.37%、8.80%、-1.75%。
2016年至2020年,公司的销售净利率分别为11.14%、10.14%、9.68%、8.73%、9.53%,整体上呈下滑趋势。
今年一季度,公司实现营业收入6.91亿元、净利润0.03亿元,分别同比增长60.67%、103.48%,扣非净利润-0.11亿元,同比增长87.41%。
看上去,今年一季度的业绩高速增长,但同比的基数是去年疫情期间的业绩,基数偏低。实际上,今年一季度的经营业绩远不及2019年同期。2019年一季度,公司实现营业收入8.37亿元、净利润0.52亿元,分别同比增长28.26%、83.61%。
在今年一季度报告中,香飘飘称,目前,公司收入结构中,传统冲泡产品仍占有大部分比重,二季度为传统冲泡产品季,冲泡产品销售具有较明显的季节性波动,会对公司当季度的营收造成一定程度的影响。
公司将继续加快即饮产品第二增长曲线的培育,特别是围绕MECO果汁茶,对标现调茶饮店水果茶进行品牌及产品的消费者心智培育。因此,公司将在第二季度加大对即饮产品的品牌传播及销售推广的资源及费用投放力度。预计今年上半年会有一定程度的亏损。
热衷营销与理财
经营未能有效突破,香飘飘似乎也没有全身心推动主营业务发展。
主业做奶茶、辅业搞理财,香飘飘的优势正在逐渐丧失。
根据招股书,早在2014年,香飘飘就开始投资理财,2015年,其收益率接近6%。2018年至2020年,公司因为投资理财的净收益分别为0.13亿元、0.16亿元、0.19亿元,逐年增长。2020年底,公司交易性金融资产余额为8.59亿元。
在主业奶茶方面,香飘飘十分注重营销。2016年至2020年,公司投入的销售费用分别为6.76亿元、6.17亿元、8亿元、9.67亿元、7.14亿元,其中,营销费(含广告费、市场推广费)分别为4.19亿元、3.10亿元、3.97亿元、5亿元、3.48亿元。
毫无疑问,巨额营销费用吞噬了不少利润。实际上,2016年以来,公司营销费用均超过当期净利润。
与营销方面大手大脚花钱相对应的是,香飘飘在研发方面却有点舍不得。
2016年至2020年,公司的研发投入分别为0.06亿元、0.14亿元、0.09亿元、0.31亿元、0.23亿元,2019年出现较大幅度增长,但2020年明显压缩。
这五年,公司投入的营销费用分别是研发投入的69.83倍、22.14倍、44.11倍、16.13倍、15.13倍。2020年,可能是受疫情影响,营销费用有所减少,但当年的营销费用仍然是研发投入的15倍多。
如今,奶茶市场已经发生巨变,喜茶、奈雪的茶异军突起,借助外卖模式,现制茶已经成为新茶的代名词,备受市场青睐。
奈雪的茶已经在港股上市,喜茶即将完成新一轮融资,估值600亿元。借助资本的力量,奈雪的茶、喜茶等新生代将迅速开疆拓土,占领市场。
分析人士称,新茶饮诞生多年,为何如今才成为香飘飘的最大威胁?原因在于外卖模式的迅速崛起,手机下单、外卖半小时送到手,想要什么口味就点什么口味,这一便利性优势可能打败香飘飘。
与之相比,香飘飘的冲泡奶茶,经营模式较为单一,运营机制陈旧,不具有便利性,且研发投入不足,产品的优势也不十分明显。记者魏度
您可能也感兴趣:
今日热点
为您推荐
湖南道县再次部署夏季森林火灾防御工作 确保森林生态资源安全
2022年广东试点建设公益林示范区29个累计投入7700万元
四川省林草局:推进全省林长制信息系统建设 研究总体方案
排行
精彩推送
- 【环球报资讯】今年6月全国共查处违反中央八项规定精神问题9531起
- 世界播报:今年6月全国共查处违反中央八项规定精神问题9531起
- 广东东莞:切实履行巡林责任 全面提升林长巡林履职成效
- 湖南道县再次部署夏季森林火灾防御工作 确保森林生态资源安全
- 2022年广东试点建设公益林示范区29个累计投入7700万元
- 四川省林草局:推进全省林长制信息系统建设 研究总体方案
- 压茬推进 河南省发布林长制基层建设行动方案
- 聚焦:违反职业健康检查规定的经济性裁员违法
- 世界快资讯:中国制造业增加值占全球比重近三成
- 头条:央企控股上市公司“提质”方案出台两个月:60起并购助...
- 全球百事通!中国依然是外商最佳投资选择地
- 快讯:我国制造业增加值占全球比重提升至近30%
- 当前短讯!违反职业健康检查规定的经济性裁员违法
- 焦点精选!我国持续保持第一制造大国地位
- 全球速讯:我国制造业增加值占全球比重提升至近30%
- 【环球播资讯】我国持续保持第一制造大国地位
- 快看:央企控股上市公司“提质”方案出台两个月:60起并购助...
- 每日时讯!中国制造业增加值占全球比重近三成
- 视点!工业和信息化部:外商对华投资步伐并没有放慢
- 中国业务型CDP白皮书 | 爱分析报告
- 全球速看:兴银聚丰债券最新净值涨幅达0.02%,该基金2020年利...
- 全球快播:7月25日中融恒安纯债债券A买的人多吗?基金2021年...
- 【天天速看料】7月25日鹏华丰庆债券近1月来表现如何?基金202...
- 全球资讯:工业和信息化部:外商对华投资步伐并没有放慢
- 天天播报:7月25日华富中证5年恒定久期国开债指数C最新净值是...
- 天天热点!7月25日富荣福锦混合C基金怎么样?该基金分红负债...
- 【天天播资讯】工信部答中国网记者:实打实的举措支持服务型...
- 天天快播:中国质量万里行专家委员会在京成立
- 简讯:工信部答中国网记者:实打实的举措支持服务型制造创新发展
- 全球今日报丨国资委召开提高央企控股上市公司质量工作推进会...
- 世界报道:国资委召开提高央企控股上市公司质量工作推进会 要...
- 世界新消息丨中国质量万里行专家委员会在京成立
- 环球今日报丨工信部:将加快“十四五”工信领域重大工程和行...
- 环球即时:国资委召开提高央企控股上市公司质量工作推进会
- 天天资讯:国资委召开提高央企控股上市公司质量工作推进会
- 天天动态:工业和信息化部:加强服务型制造研究院建设 培育发...
- 环球热点评!工信部:将加快“十四五”工信领域重大工程和行...
- 全球热推荐:工业和信息化部:加强服务型制造研究院建设 培...
- 明月镜片亮相2022 视觉健康盛会 聚焦儿童青少年近视防控
- 环球观速讯丨我国人工智能核心产业规模超4000亿元,企业数量...
- 当前焦点!7月25日景顺长城支柱产业混合基金成立以来涨了多少...
- 天天播报:创金合信新能源汽车股票C近1月来在同类基金中排524...
- 天天精选!长安泓源纯债债券A基金赚钱吗?2022年第二季度基金...
- 全球速看:兴银高端制造混合A基金2021年第三季度表现如何?近...
- 世界观热点:7月25日国联安鑫汇混合A近3月来表现优秀,基金20...
- 全球速看:国资委推动国资央企投身云体系建设
- 世界球精选!制造业增加值占全球比重近30% 我国制造业综合实...
- 快资讯丨工信部答贝壳财经记者:我国产业科技创新水平和能力...
- 世界热点评!最新!阿里巴巴合伙人变动,蚂蚁集团管理层撤出...
- 环球微速讯:全球首个自组织激光器问世!具备自主配置能力,...
- 【速看料】法国:敞门开空调拟被处罚超5000元,酒水加冰块需...
- 【世界热闻】直播间使用音乐要付版权费!付费义务主体为使用...
- 天天新动态:工信部:外商对华投资没有放慢,我国依然是外商...
- 全球观点:7月25日交银增利债券C累计净值为1.8066元
- 世界今日报丨财政部:截至6月末全国地方政府债务余额347503亿元
- 全球百事通!7月8日泰达宏利鑫利债券C一年来收益2.45%,该基...
- 热议:40度高温来袭,碳中和势在必行!
- 聚焦:国资委推动国资央企投身云体系建设
- 焦点快播:7月25日永赢淳利债券近三月以来涨了多少?2021年第...
- 精彩看点:工信部答贝壳财经记者:我国产业科技创新水平和能...
- 头条焦点:工信部:外商对华投资没有放慢,我国依然是外商最...
- 焦点热议:制造业增加值占全球比重近30% 我国制造业综合实力...
- 全球信息:财政部:截至6月末全国地方政府债务余额347503亿元
- 环球新动态:蜂巢恒利债券A买的人多吗?基金前端申购费是多少?
- 世界看点:7月25日国泰致远优势混合累计净值为1.3880元,基金...
- 房地产开发板块7月25日盘后报涨:皇庭国际领涨 大港股份、阳...
- 物流板块7月25日盘后报涨:飞马国际领涨 德邦股份、浙商中拓...
- 汽车零部件概念7月25日报跌:斯莱克领跌 广东鸿图、祥鑫科技...
- 退市警示板块7月25日盘后报涨:大港股份领涨 永安林业、ST金...
- 耐火材料概念共有多少支个股?中光防雷3日内股价下跌1.99%
- 地产开发板块7月25日盘后报涨:阳光城领涨 世荣兆业、信达地...
- 荧光PCR检测概念共有多少支个股?科前生物5日内股价下跌3.23%
- 检测试剂板块7月25日盘后报涨:博晖创新领涨 透景生命、海特...
- 氟板块7月25日盘后报跌:泛亚微透领跌 氯碱化工、深圳新星和...
- 粤港澳自贸区概念股7月25日整体上涨0.07%:领涨股为阳光城 ...
- 洗碗机概念股7月25日涨跌幅最高的是汉宇集团 汉宇集团5日内...
- 动物疫苗板块7月25日盘后报涨:博晖创新领涨 康华生物、普莱...
- 全球微速讯:央行今日进行50亿元7天期逆回购操作 当日实现净...
- 焦点热讯:两巨头官宣深度合作!科大讯飞携手比亚迪,将智能语...
- 世界热文:央行今日进行50亿元7天期逆回购操作 当日实现净回...
- 天天观焦点:警戒级别升至5级!日本樱岛火山喷发,火山石飞出...
- 世界热点评!发改委:下达污染治理和节能减碳专项2022年第二...
- 观点:发改委:下达污染治理和节能减碳专项2022年第二批中央...
- 十四五期间 广西将构建森林康养产业发展新格局
- 河南:94个林业灾后恢复重建项目已全部开工
- 焦点滚动:最高法重磅发文,严惩金融领域犯罪!特大期货市场操...
- 【世界时快讯】最高法重磅发文,严惩金融领域犯罪!特大期货...
- 【环球新要闻】税费支持政策助力企业稳步前行 ——从税收大...
- 全球头条:逆回购小额精准 流动性合理充裕
- 世界观察:税费支持政策助力企业稳步前行 ——从税收大数据...
- 全球动态:逆回购小额精准 流动性合理充裕
- 【世界聚看点】国家税务总局发布指引,方便纳税人享受红利—...
- 焦点热门:国家税务总局发布指引,方便纳税人享受红利—— 绿...
- 世界要闻:预告:民政部举行2022年第三季度例行新闻发布会
- 当前短讯!预告:民政部举行2022年第三季度例行新闻发布会
- AMT.LAND艾米特大陆助力NFT市场高效发展 开店模式再创数字藏...
- 新消息丨第二批跨国企业本外币一体化资金池试点启动:助力总...
- 焦点报道:2022年7月25日年长信内需成长混合A基金持股人结构一...
- 世界实时:7月22日宝盈聚丰两年定开债券A基金怎么样?基金202...
- 【独家】2022年7月25日年国投瑞银瑞盈混合(LOF)基金持股人结...
今日要闻
- 粤港澳自贸区概念股7月25日整体上涨0.07%:领涨股为阳光城 领跌股为东旭蓝天
- 洗碗机概念股7月25日涨跌幅最高的是汉宇集团 汉宇集团5日内股价上涨9.25%
- 动物疫苗板块7月25日盘后报涨:博晖创新领涨 康华生物、普莱柯和明德生物等跟涨
- 沪警示板概念7月22日整体上涨0.17%:领涨股为ST辅仁 领跌股为贵人鸟
- 康泰医学2022年第一季度营业总收入是多少?产业园概念7月22日涨幅较大的股票是露笑科技
- 闻泰科技2022年第一季度营业总收入是多少?OX概念共有多少支个股?
- 创元科技2022年第一季度营收是多少?中芯国际概念概念股7月21日盘后涨 安集科技领涨
- 苏试试验2022年第一季度营业总收入是多少?苏试试验3日内股价上涨2.41%
- 云鼎科技2022年第一季度营业总收入是多少?黄金股概念7月21日洛阳钼业领涨
- 甲烷概念共有多少支个股?力合科技5日内股价上涨6.56%