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热度不减!中国经济的复苏引领全球‍

11月16日,国家统计局数据显示,10月份,全国规模以上工业增加值同比增长6.9%,经济热度不减。

中银国际环球商品市场策略主管傅晓接受《证券日报》记者专访时表示,前三季度,中国经济实现了正增长,在全球范围内都是非常亮眼的成绩。预计四季度GDP增速能达到6%甚至更高,2020年GDP增速可能在2.5%左右。

基于当前宏观背景,傅晓认为,新基建的发展,将带动新能源领域的投资机会。贵金属黄金短期内震荡,长期来看,基于美元的周期性疲软,仍然有上升空间。

中国经济的复苏引领全球‍

“相比国外,中国经济的‍复苏引领全球‍。”傅晓表示,从三季度来看,投资、‍‍汽车、房地产、出口等都‍‍呈现了更快的增长,而且‍恢复的‍‍结构也更加全面和均衡,‍‍‍‍消费和服务业也出现了‍正增长,四季度肯定还会继续持续‍‍复苏的趋势,重点还是要防控疫情。

众所周知,在今年全球受疫情影响的背景下,中央提出了加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

傅晓认为,在当前背景下,加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局具有一定的必要性。首先,海外疫情‍持续加重的情况下,全球经济复苏也比较缓慢,国内‍‍经济活动的重要性增强。其次,在疫情的影响下,‍‍全球的产业供应链出现变化,打破了之前稳定的结构,要保证国内供应链的稳定‍运转,我国必须要在能源安全、粮食安全以及科技方面有充足的准备,补充关键技术领域的短板。最后,中国需要促进贸易伙伴的‍‍多元化,这样才能使得贸易更加稳固。

“所以,加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局有三个侧重点,第一,就是扩大内需。前三季度GDP恢复正增长,很大程度上是因为投资的拉动以及消费的恢复,四季度以及明年,经济是否能保持正增长或者继续提速,消费和居民收入是很重要的一方面。第二,要注重科技创新以及‍‍产业的‍‍现代化,包括绿色经济的建设和发展。第三,防范市场风险。近期国际金融市场的‍波动加剧,金融市场对经济或者其他的领域冲击的‍不确定性也很大,‍从宏观‍‍层面来看,要特别‍‍注重‍‍资本市场,‍‍包括债市、股市还有商品市场的波动,以及一些跨境资本的流动。‍”傅晓进一步解释道。

绿色基建带动

全球能源格局变化

今年以来,以5G为代表的新基建建设取得了显著成效。新基建也被市场认为是加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的重要抓手。

据工信部数据显示,今年我国已经建设近70万个基站,超过海外总量的两倍。国家能源局数据显示,截至今年6月底,全国各类充电桩保有量达132.2万个,其中公共充电桩55.8万个、数量居全球第一。

‍‍傅晓表示,新基建是国内外市场参与者都特别‍‍关注的问题。与新基建相关的能源类、金属类商品和股票‍‍,也会引起越来越广泛的关注。值得关注的是,我国绿色基建的投资比重正在不断增加。

“不止在中国,欧盟也在强力推动绿色基建,来引导一种绿色的经济复苏。近年来,欧盟基建投资最大的比重在绿色基建方面,中国也希望在这方面有一个领先的地位。”傅晓认为,在很多科技领域,如电动车、太阳能、风能等方面,我国还是有很大的成本优势的。

从对于市场的影响来看,傅晓表示,绿色基建的发展涉及到全球能源结构的变化,可能需要5年-10年甚至10年-20年的时间。目前,全球一些大的能源公司也在增加对新能源领域的投资。未来全球对于油气的需求会逐渐降低,这是一个大的趋势。对于金属领域,未来新能源汽车对铜的拉动可能占到铜增速的75%。另外,除了新能源车,充电桩、新能源汽车电池,也会拉动铝、镍、钴、锰等金属的需求。

美元周期性疲软下

黄金迎长期性投资机会

今年以来,受疫情以及国际局势影响,国际金融市场‍波动加剧。黄金冲高回落,原油探底回升。

谈及当前背景下,大宗商品的投资机会,傅晓认为,未来2年至3年,美元周期性疲软是大概率事件,国际金价可能会被再次推高至2000美元/盎司。“自1973年以来,典型的美元上升周期往往持续5年到7年左右,下降周期是7年至10年。2011年以来,美元一直表现强劲,本轮上升周期已经较长。尽管新冠疫情所导致的全球经济衰退可能仍会吸引资金流入美元来避险,但美元在未来2年至3年内,呈现周期性的下跌仍是大概率事件。”

从短期来看,傅晓表示,从黄金的实际价格来说(即经过美国CPI指数调整后),目前金价十分接近1980年及2011年的峰值(2100~2200美元/盎司),目前金价的上涨空间已经比较有限,并同时面临着较大的下行空间。但是,短期内,黄金在1500~1600美元/盎司依旧会有较强的支撑。“即使是‍‍全球经济复苏,避险情绪回落,黄金肯定不会跌的特别多,这是货币属性使然。”

对于原油市场,傅晓表示,今年疫情为原油需求带来了巨大的打击,而且从目前来看需求想要回到2019年的水平仍然任重而道远。不过目前Brent净头寸已经触及近10年来的低位水平,因此有着充足的上升空间。展望未来,由于疫情的持续扩散抑制需求复苏,OPEC及其盟友很可能在明年1月份加强减产力度。预计未来几个月中原油价格将会持续维持区间震荡,同时随着明年需求复苏以及美元进入下行周期,2021年油价或将迎来新的转机。