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医药板块对应明年估值已经进入相对合理区间

11月20日,早盘医药生物板块表现活跃,截至10:00,医药生物行业指数涨0.73%,居申万一级行业指数涨幅前列,其中,信立泰领涨,涨5.94%,博雅生物、金域医学、奥翔药业涨幅超5%,行业内近半数个股上涨。

兴业证券表示,医药板块今年大多数行业受到疫情影响,明年复苏明显,医药板块对应明年估值已经进入相对合理区间。疫情之下,总体2020年前三季度营业收入同比增长3.55%,但各医药企业在疫情期间业绩及行情分化较为明显。大部分板块受疫情影响较大,如医疗服务、手术相关耗材等,但随着国内疫情好转,医院门诊、手术基本恢复正常水平,企业复工复产,业绩在逐步修复。我们建议投资者在“医疗服务+自费消费”“创新药产业链”“医疗器械”“疫苗”四条主线进行布局:一、医疗服务+自费消费(品牌消费品、生长激素等),关注辅助生殖、肿瘤专科医院等特色医疗服务;二、创新药产业链(CXO、BigPharma及高潜力的biotech);三、医疗器械中国产化率低、高成长新兴的细分赛道(彩超、化学发光、内镜耗材或者微创耗材、骨科耗材、心脑血管耗材等);四、高成长性的疫苗。