中银证券：现在时点应该坚定地继续加仓周期板块

2020年还剩一个月即将收官，近期券商开始密集发布12月份金股名单及投资策略。

中银证券的12月份金股名单包括：招商银行、中国太保(非银)、东方财富(非银)、华新水泥(建材)、隆基股份(电新)、桐昆股份(化工)、迈为股份(机械)、银轮股份(汽车)、张裕A(食品饮料)、博汇纸业(轻工)、美亚柏科(计算机)。

对于12月份的投资策略展望，中银证券认为，现在时点应该坚定地继续加仓周期板块，并作为12月配置的首选风格。简要逻辑如下：一是，全球共生模式下，消费国的需求刺激转化为制造国的产能并拉动大宗商品价格;二是，美元贬值具有持续性，在人民币升值和通胀预期抬升背景下，有色、黑色、地产、金融低估值盈利改善行业认识趋同性强;三是，国内弱刺激下的强周期，供给侧结构改革约束持续，弱刺激继续优化行业格局，海外需求带来行业盈利改善，周期龙头溢价明显。

具体配置上，中银证券建议追求稳健的绝对收益投资者，将顺周期大金融板块作为首选，主要逻辑是在人民币升值的背景下，长端利率继续提升是大概率事件，长短利差走阔，带来银行低估值盈利改善持续;追求弹性的相对收益投资者，建议将强周期资源，交运作为配置的首选。周期弹性品种首选有色，同时具备成长性特征。

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