退市新规实施有望发挥市场化退市功能

短暂反弹一个交易日后大盘再度出现分化。12月15日吗，沪指低开震荡，盘中反弹在30日均线处受阻回落，最终尾盘翻绿，险守5日均线。深成指表现明显强于沪指。深成指早盘小幅低开后震荡反弹，全日多数时间在5日均线上方运行，收盘进一步靠近20日均线。截至收盘，沪指报收3367.23点，下跌0.06%;深成指报收13763.31点，上涨0.52%;创业板指报收2758.85点，上涨1.18%。两市成交量和前一交易日基本持平。

盘面上，医药、多晶硅、日用化工、航空等板块反弹居前;水产品、船舶、半导体、商贸代理等板块则处在板块跌幅榜前列。个股则是跌多涨少，即便是指数上涨的深市，下跌个股家数仍占多数。两市共32股封死涨停板，同时有14股跌停。

消息面上，沪深交易所发布了改革后的退市制度征求意见稿，完善财务、交易、规范、违法是四大类强制退市指标，并对退市流程有所调整。华泰证券认为，退市新规的实施有望发挥市场化退市功能，助力A股实现“良币驱逐劣币”，叠加注册制的全面推进，股票市场资产质量有望进一步提高，A股估值有望重塑，壳公司、僵尸企业等估值或将进一步收缩，而龙头企业则有望享受更高的估值溢价。伴随退市新规的实施，资本市场“内循环”有望逐步形成。而就影响上看，盘中ST类个股大幅回调，掀起跌停潮。

近期市场表现差强人意，一路震荡回调，期间反弹力度也偏弱。对于大盘表现，巨丰财经认为，沪指创反弹新高后迎来整理，符合历史一般的规律走势。而权重股回落背景下题材股轮番表现，提振创业板不断走强，目前已经连续反弹。在结构性向好行情下，沪指以及创业板的轮动，也表明市场当前整体的良性表现。总体看，市场或已经进入了“后新高”时代，即年内新高之后，随着全年进入尾声，行情纵深发展的可能性较小，更多的是结构性震荡行情。在这个震荡行情当中，市场基本面向好、流动性合理充裕，市场整体向好趋势的逻辑并未改变，但板块轮动加快，机会的把握难度在加大。

就短期而言，源达投顾表示，技术上看，沪指冲击5日均线后回落，目前依然运行在60日均线之上，指数下方受60日均线支撑，上方受多条均线压制;MACD死叉之后趋平，绿色动能柱减弱;KDJ指标超卖区之后拐头向上有形成金叉趋势;成交量未见明显放大，指数出现短线反弹仍受制于成交量制约，缺乏动能。近期指数出现止跌企稳，并且基本面预期逐步改善，为股市提供有力支撑，预计短期指数维持横盘修复整理，中期不改向上预期。操作层面上，建议投资者短线谨慎关注煤炭、钢铁、油气为代表的顺周期板块的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会，长线关注“十四五”规划中的重要方向，如新能源汽车、光伏、风电、半导体等。

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