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年内上证综指涨幅超10%

2020年“余额”不足3%,今年以来,上证综指的涨幅超10%。2015年-2019年的五年,上证综指的分别上涨9.41%、下跌12.31%、上涨6.56%、下跌24.59%、上涨22.3%。

今年以来,有20只个股的涨幅超500%,5只涨幅超1000%。其中,16只为今年上市的个股。

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数据来源:东方财富制表人:周尚伃

从板块表现来看,据东方财富Choice数据显示,2020年以来,电气设备、休闲服务、食品饮料三大板块的年初至今涨幅已超70%。

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数据来源:东方财富制表人:周尚伃

A股“品酒”

临近2020年收官,A股震荡加剧,今日,A股三大指数今日集体收涨,其中沪指上涨0.76%,收报3382.32点;深成指上涨0.96%,收报14015.02点;创业板指上涨1.11%,收报2842.97点。两市合计成交9290亿元,行业板块涨跌互现,航天军工板块大涨,酿酒板块冲高回落。北向资金今日净买入43.39亿元。

同时,今日贵州茅台股价盘中站上1900元,再创历史新高,但随后下跌,收盘报收1841.65元/股,下跌2.09%。同花顺iFinD数据显示,今日,贵州茅台现身沪股通十大成交活跃股,位居沪股通港资成交额第1位,港资总计成交23.2亿。其中,买入13.83亿,卖出9.37亿,净买入4.47亿,净买入额占该股当日总成交量的5.02%。

对此,前海开源基金首席经济学家杨德龙认为:“今天A股市场再次出现反弹,领涨的还是这些优质的股票,特别是白酒龙头股和新能源龙头股再创历史新高,应该说市场的赚钱效应依然是集中在这些业绩优良的股票上。消费和新能源是我一直以来给大家重点推荐的方向,因为消费是代表传统行业业绩增长最稳定的公司,也是我们国家的比较优势。因为我们拥有世界上最大的消费市场,拥有世界上最多的人口。只要能在中国做到消费市场第一,就能做到世界第一,特别是像白酒这种有中国特色需求的品种更是受到资金的追捧。”

2020年以来,一级行业中,食品饮料涨幅排名靠前,颇受市场关注。其中,白酒板块的整体表现突出,13只个股的股价涨幅均超100%。近期,券商正在密集召开2021年A股投资策略会,白酒板块明年的展望也逐渐浮出。

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数据来源:东方财富制表人:周尚伃

从调研方面来看,今年以来,有8只白酒概念股被券商调研。

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数据来源:东方财富制表人:周尚伃

国盛证券认为,基于长周期和中周期的行业逻辑,明年提价主线或贯穿全年,可选板块进入顺周期,高端白酒量价提升的大趋势不变,同时随着疫情后消费升级的进行,次高端的“高端化”的趋势明显,地产酒的主流价格带跃迁行在途中。必选板块而言,随着原材料价格的上涨,部分子行业龙头或显提价机遇。

高端白酒:赛道站位最优,顺周期量价齐升是大概率事件。由于白酒价格的“一体性”,进入顺周期高端白酒率先复苏,疫情后茅台终端价率先上涨为行业打开价格空间,随后五粮液和国窖价盘稳中有升。展望2021年,茅台供需紧平衡的关系将成为常态,五粮液和国窖进入千元价格带之后,价格天花板依旧较高,量价齐升是大概率事件。

国泰君安表示,白酒持续边际改善,高端快速恢复,需求端延续高景气,渠道端在量价两方面均有较好表现;次高端分化加速,次高端价位带酱酒异军突起(向下受制成本刚性,向上受制品牌力限制);中档价位带随着餐饮、宴席等消费场景逐步加速恢复;低档价位带有所恢复,总体平稳。高端白酒批价稳步上行,茅台维持在2800元+,五粮液在1000元附近,渠道库存基本维持在1个月以内,比较良性。

增持白酒板块。一是,高端白酒需求延续高景气,龙头确定性与稳定性强,建议增持:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;二是,次高端分化,酱酒凸显。次高端龙头成长亮眼,产品结构升级趋势下利润弹性凸显,建议增持:山西汾酒、洋河股份、今世缘、古井贡酒;三是,二三线白酒具有较大边际改善预期的黑马标的,建议增持:迎驾贡酒、酒鬼酒;四是,低端保持稳定,2021年一季度建议增持:顺鑫农业。

机构调研

2020年,A股震荡加剧,机构调研热情不减,各类投资者调仓换股的需求加大,进一步甄选优质且具潜力的标的。

“金融1号院”据东方财富Choice数据统计,2020年以来,机构共对1488家上市公司进行了调研,共调研13.95万次。有17家公司被机构调研超千次,迈瑞医疗、海康威视最受机构“宠爱”,分别被调研3802次、2366次。

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数据来源:东方财富制表人:周尚伃

从行业分布来看,机构调研的上市公司主要集中在电子、医药生物、机械设备、化工、计算机等行业。

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数据来源:东方财富单位:家制表人:周尚伃

聚焦2021年A股

当下,2021年券商关于A股的投资策略已陆续出炉。

方正证券认为,随着经济逐渐恢复到潜在增长水平附近,逆周期调整政策框架演变为跨周期调节,总量政策在2021年继续放松的概率较小,估值进一步提升的空间受限。业绩驱动将成为市场的主导因素,此次业绩回升力度介于09-10年及16-17年之间,关注PPI回升及PMI修复的逻辑,顺周期的可选消费、中游周期、强周期都有改善的契机,科技和高技术景气维持。市场节奏看,N型走势概率偏大,明年一季度前还是找机会为主,一二季度之交市场存在调整的压力。

中信证券认为,2021年A股的慢涨将经历三个阶段,分别是轮动慢涨期、平静期、共振上行期;配置上建议紧扣行业景气轮动,兼顾政策催化主题。

开源证券展望2021,认为以ROE衡量的当期业绩弹性将重回市场定价核心。预计未来一年机构投资者倾向于维持整体组合ROE不变同时降低组合估值水平,宏观环境变化为机构投资者进行更广维度的价值发现提供了基础,“新核心资产”将浮出水面。

招商证券则表示,A股将会演绎从基本面驱动到转折的过程。A股整体呈现前高后低的局面,预期回报率将会明显低于2020年。

中金公司认为,2021年疫情影响将“渐行渐远”,但增长修复与政策退出“一进一退”,对A股市场指数走势持相对中性看法,根据疫情影响、增长与政策节奏把握阶段性与结构性机会是关键。阶段性来看,当前到未来一段时间,复苏深化仍是交易主线。待复苏预期反应更加充分、政策退出更加明确,市场指数整体表现可能开始受抑。估计这一时间点可能在明年上半年。但结构性的机会依然值得关注。