ST金钰被终止上市 主营业务已经基本停滞

昨天的节目中，我们关注了最近引发热议的沪市“珠宝第一股”莱绅通灵的家族内斗纠纷。今天要跟大家聊的是“翡翠第一股”ST金钰。不过，ST金钰的状况比莱绅通灵更糟糕，已连续20个交易日收盘价低于面值，现在被上交所终止上市了，成为今年A股第一家退市的公司。

由于ST金钰在退市新规发布前，就已连续20个交易日收盘价低于面值，触发了退市条件，所以仍适用于旧规。1月13日，上交所正式对公司股票作出终止上市决定。ST金钰将进入30个交易日退市整理期，股价涨跌幅为10%，整理期结束后将被摘牌，公司股票后续将转入中小企业股份转让系统进行转让。

ST金钰不仅是今年第一家退市的公司，同时也是第18家面值退市公司。面值退市是市场对该公司基本面的反映，是投资者理性交易的结果。近年来，该公司主营业务已经基本停滞，多项债务逾期，财务状况持续恶化，被债权人申请破产重整，持续经营能力存在重大不确定性，二级市场股价持续下跌。

此外，该公司历史上存在多项违法违规问题。2020年经证监会立案查明，公司存在财务造假、虚构销售和采购交易的问题，证监会对公司及有关责任人予以行政处罚，上交所对公司和有关责任人公开谴责。

退市新规发布后，A股市场中的绩差股经历了一波下跌。据统计，截至1月13日收盘，除了已进入退市整理期的股票外，沪深两市共有92家公司股价低于2元，12家公司股价低于1元。近两年来随着注册制大步迈进，壳公司的价值不断下降，此次ST金钰触发面值退市，正是市场生态发生变化的一个缩影，未来交易类退市可能走向常态化。

交易类退市不同于其他财务类等强制退市情形，在触及终止上市条件前，已经给了投资者充分的交易窗口。为简化退市程序，抑制1元股退市前炒作，交易类退市实质上是投资者自主选择的一种退市类型，有利于进一步提高退市效率。

退市新规取消了退市整理期，如果触发连续20个交易日收盘价低于面值的条件，在交易所作出终止上市决定后，不再设置退市整理期，股票将直接被摘牌退市，盲目入场炒作低价股的风险将会更大。

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