1月CPI和PPI环比继续上涨

2月10日，国家统计局发布了2021年1月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。具体来看，1月份，CPI同比下降0.3%，环比上涨1.0%。PPI同比上涨0.3%，环比上涨1.0%;工业生产者购进价格同比上涨0.9%，环比上涨1.4%。

对此，国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，从环比看，受节日临近、局部地区疫情和低温天气等因素影响，CPI上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。其中，食品价格上涨4.1%，涨幅扩大1.3个百分点，影响CPI上涨约0.78个百分点。非食品价格上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，影响CPI上涨约0.22个百分点。从同比看，由于春节错月导致去年同期对比基数较高，CPI由上月上涨0.2%转为下降0.3%。其中，食品价格上涨1.6%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI上涨约0.30个百分点。非食品价格由上月持平转为下降0.8%，影响CPI下降约0.64个百分点。

据测算，在1月份0.3%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-1.3个百分点，新涨价影响约为1.0个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比下降0.3%，主要受服务价格同比下降较多所致。去年1月份恰逢春节，且疫情影响还未显现，服务价格上涨较多，其中飞机票和旅行社收费价格环比分别上涨31.3%和10.1%，美发和家庭服务价格环比分别上涨5.2%和3.2%。今年2月份过春节，加之局部散发疫情影响，1月份居民出行及一些接触式服务消费均有减少，出行类服务价格同比下降较多，其中飞机票和旅行社收费价格同比分别下降33.2%和9.9%;其他服务价格同比也有所下降，其中美发价格同比下降1.3%，家庭服务价格同比涨幅则从去年的3.5%回落至今年的0.9%。

中国民生银行首席研究员温彬对《证券日报》记者表示，基数效应导致CPI同比增速由正转负。春节临近，食品价格涨幅较为明显，推动CPI环比上涨1%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。但由于去年同期是CPI同比增速的高点(5.4%)，基数效应导致1月CPI同比增速由正转负至-0.3%。

PPI方面，从同比看，PPI由上月下降0.4%转为上涨0.3%。其中，生产资料价格由上月下降0.5%转为上涨0.5%;生活资料价格下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点。主要行业中，价格涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨9.9%，扩大4.9个百分点;煤炭开采和洗选业，上涨9.1%，扩大7.8个百分点;有色金属冶炼和压延加工业，上涨8.9%，扩大0.6个百分点。价格降幅收窄的有石油和天然气开采业，下降21.9%，收窄5.1个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业，下降9.0%，收窄3.5个百分点。此外，化学原料和化学制品制造业价格由持平转为上涨1.2%。

从环比看，国内需求持续改善，原油、铁矿石等国际大宗商品价格延续上涨势头，带动PPI上涨1.0%。其中，生产资料价格上涨1.2%，涨幅比上月回落0.2个百分点;生活资料价格上涨0.2%，涨幅扩大0.1个百分点。调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有25个，比上月减少1个;下降的10个，增加4个;持平的5个，减少3个。

开源证券首席经济学家赵伟对《证券日报》记者表示，分行业环比来看，原油、铁矿石等国际大宗商品涨价延续，拉动石油开采、石油加工，黑色冶炼、有色冶炼等上涨。据测算，在1月份0.3%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.7个百分点，新涨价影响约为1.0个百分点。

东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，1月冷冬叠加春节临近，项目工程需求走弱，国内工业品价格上涨动能略缓，但因能源和铁矿石价格涨势强劲、春节假期前生活资料价格季节性走高，1月PPI环比延续较快上涨，同比涨幅则实现疫情发生以来的首度转正。

货币政策走势来看，温彬表示，下一阶段，CPI扰动仍可能较大，PPI随着基数走低将继续修复，通胀水平温和可控，亦不存在通缩基础，不会对货币政策形成较大掣肘。货币政策将继续坚持“稳”字当头，处理好恢复经济和防范风险的关系，预计央行将继续通过逆回购、MLF等操作调节市场流动性，降准概率降低。

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