三家物业公司业绩预增超八成 或受益2020年竣工高峰

2月26日，港股物业公司奥园健康发布2019年正面盈利预告，成为A股与港股市场第三家业绩预增八成的物业公司，也是第九家业绩预增的物业上市公司。

在业绩预增的推动下，物业板块继续火热。2月27日，港交所上市的物业股几乎全员上涨，时代邻里和中海物业涨幅均超6%。自2月3日开盘以来，港交所已有14只物业股涨幅超过20%，A股的三只物业股也随之上涨。

业内专家认为，物业行业集中度低，市场空间较大。在2019年业绩高速增长的前提下，物业在疫情期间显示出足够的韧性，更有望迎来2020年房屋交付大年，行业景气度有望进一步提升。

三家物业公司业绩预增超八成

目前，共计三家物业公司预计2019年利润增幅不低于80%，分别是奥园健康、新城悦服务和时代邻里。

背靠大树好乘凉，奥园健康是中国奥园分拆上市的物业公司、时代邻里系上市房企时代中国控股分拆上市的物业公司，新城悦服务则从新城控股分拆上市。

除上述三家业绩增幅高达80%的企业，港股市场发布业绩预告的物业公司均预计业绩增长，其中碧桂园服务、宝龙商业和滨江服务预计公司2019年净利润增长不少于50%。A股市场上，招商积余因完成重大资产重组业绩同向下降，次新股新大正则预计净利润增长7.29%至13.46%。

显然，大部分物业公司2019年的日子过得十分滋润。而在业绩预告的推动下，年后物业板块股价不断攀高，成为市场一道亮丽的风景线。

2月3日至今短短19个交易日，涨幅最高的鑫苑服务股价上涨63.41%，佳兆业美好涨幅为61.05%。据《证券日报》记者统计，2月3日开盘至2月27日收盘，港股共计21只物业股实现上涨，其中14只涨幅超过20%，同期恒生指数仅上涨1.77%。

A股市场上，招商积余年后涨幅也超过23%，新大正和南都物业分别上涨7.95%及6.79%。

或受益2020年竣工高峰

东北证券房地产行业分析师张云凯在接受《证券日报》记者采访时表示，决定物业公司估值的核心因素是业绩增长的确定性，关键是关联地产公司未来能持续给予管理面积。在此基础上，龙头公司还会获得估值溢价。

目前大部分物业公司都是从大型房企分拆上市，关联地产公司的业务输送是这些上市物业最重要的利润来源。近期物业公司发布的业绩预告也显示，其业绩增长主要是在管面积增长所致，而在管面积往往与关联地产公司的竣工面积挂钩。

根据国家统计局发布的2019年开发投资数据，2019年全年全国房屋竣工数据同比增长2.6%，这是房屋竣工面积连续23个月同比下跌的情况下首次出现正增长现象。易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，这意味着房屋竣工数据的拐点到来，首先受益的就是物业公司和家具装修行业。

据其测算，最近三年即2017-2019年的竣工数据只占了销售数据的57%，这意味着仍有很多房屋未进入竣工期。根据房屋开发周期等数据推算，2020年会成为竣工交付大年，利好房屋销售的后端市场。

谈及新冠肺炎疫情带来的风险，严跃进则指出，相比房地产的开发和销售环节，物业板块具有需求刚性的行业特性，受疫情影响相对较小。疫情期间人员流动减少，“宅经济”受到重视，凸显出了物业公司的重要性，对整个行业而言也是一次机遇。

事实上，为提高物业的利润，社区增值服务和智慧园区服务已成为不少物业公司转型的主流方向，在近期物业的业绩预告中，增值服务的收入上升也成为业绩增长的重要推力。

张云凯表示，优秀的物业公司正通过科技赋能等手段，提升管理效率，提高人均管理面积，对冲刚性人力成本上升的问题。同时，加强增值服务业务的拓展，满足社区业主的需求，提高业主的满意度，增加业主增值服务的收入占比。而除传统的住宅物业外，加强商办类和机构物业等业态的拓展的物业公司更容易脱颖而出。

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