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新基建拉动内需 小型挖机受青睐

2020-05-15 09:09:15 来源:证券日报网

随着国内经济活动逐步步入正轨,前两个月因疫情被压制的挖掘机需求迎来爆发。

根据中国工程机械工业协会公布数据显示,1-2月份国内挖掘机销量累计为1.92万台,同比去年下降37%。其中,国内销量1.47万台,同比下降46.5%。3月份销量大幅回暖,25个主要生产商的4月挖掘机销量同比大增60%至45426台。国内销量同比增长65%至43371台。

进入4月后,多个品牌的挖掘机、装载机、起重机、混凝土泵车、配件和维修费均有不同程度的上涨:4月10日,徐工集团小型挖掘机价格上调10%,中、大型挖掘机价格上调5%;4月11日,三一重工对其小型挖掘机提价10%、中大型挖掘机提价5%;4月20日,山河智能公司全系挖机价格上调5%-10%。

对于当下挖掘机市场出现“量价齐升”的情况,5月14日,北京一券商机械行业分析师李欢向21世纪经济报道记者分析称:“表观增速同比大幅增长其实是受到了错期的影响。挖掘机的传统销量旺季一般是3-4月份,但受疫情影响,2月甚至3月上旬基本未形成实际销售,这就导致了销量的错期,销售高峰期可能从3月下旬才慢慢出现,原本积压的需求也在4-5月集中释放,进而出现当前量价齐升的局面。”

新基建拉动内需

所谓新基建,实际上是指投资于新兴产业基础建设。李欢向21世纪经济报道记者打了一个比方:“同样修一座房子,如果用作IDC数据中心,就称作新基建,反之如果用于传统制造业的厂房,则算老基建,但实际上都是基础设施建设。”

4月20日,2020年一季度财政会议明确指出,近期拟再提前下达1万亿元地方政府专项债券额度,助力积极的财政政策,进一步拉动基建投资。

在李欢看来,宏观层面国家希望通过加大资源性投资来推动经济的意图明显。“这其中就包括专项债券等调控工具。基建肯定是主要发力点,会带动整个施工需求,在工作量上也将起到明显的带动。这种情况下,叠加复工复产后短期内的赶工需求,共同助推了这波井喷的行情。”

4月30日,在三一临港产业园,近千辆各规格的“三一牌”中型挖掘机扎堆列阵,正等待验收交付,平均每5分钟就开走一辆。

而这种景象近半个月来一直在延续。据三一集团董事、三一重机董事长俞宏福估计,2020年全年三一集团挖掘机市场容量将同比增长5-10个点。“目前,中国挖掘机市场超补偿的反弹,整个市场处于供不应求的状态,特别是三一的挖掘机,在市场上有大量对客户端的缺货,我们也在积极努力应对。”俞宏福补充称。

另一方面,受全球疫情持续蔓延影响,全球产业链供应紧张,导致挖掘机综合成本直线上升,进而引发了挖掘机生产厂商的集体涨价。

对此,东兴证券的研报分析称,目前国内工程机械主要采购的外资品牌零部件包括液压件、底盘和发动机等。受疫情在海外扩散影响,欧洲重卡底盘厂商相继停工或减产,同时底盘由三代向四代,欧五向欧六升级成本大幅提升。不过,在部分外资品牌零部件涨价驱动下,本次涨价也有助于稳定主机厂和零部件企业盈利能力。在下游需求彰显韧性的形势下,短期冲击过后,国内主机厂选择更多的核心零部件国产化,不仅利于降本控费,更有助于维护供应链的安全稳定。

俞宏福也表示认同:“从长远来看,我们率先提出了价格的调整。这也是在保护客户的利益,保护行业的利益。如果有些厂家坚持不住,退出这个市场的话,对我们客户端的利益也是很大的损失。”

小型挖机受青睐

事实上,在当前的一波高增长中,小型挖机备受市场青睐。

俞宏福介绍称,整个3月,三一集团挖掘机增长接近16%。其中,市场销售占比最多的小型挖机是5-6吨级。中型挖机20吨级和大型挖机40吨级也都有较好的增长。

对于这种现象,李欢认为:“今年年初,很多农民工因为各种原因无法回到原本务工的城市,就留在了当地。近几年,受益于新农村建设及脱贫攻坚战,小型挖机的需求呈上升趋势,比如营地平整,挖沟渠等。这种情况下,部分农民工选择在当地买小型挖掘机接活,以此替代返工。”

而中大型挖机则在4月开始迎来高增长。“一般地产行业的需求集中在中大型挖机。随着复工复产在全国的逐步推进,从4月开始有明显的改善。”李欢解释称。

那么,这波量价齐升的行情将会持续多久?

李欢认为:“五六月份保持持续增长应该问题不大,因为去年5月的基数也比较低,去年二季度的增长情况也相对平淡。但三季度的情形目前还不太好预测,三季度是传统的淡季,这一轮旺季的销售或多或少会透支后期需求。”

不过,在存量更新和地产、基建投资需求拉动下,挖掘机未来需求仍具备坚实支撑。

根据东兴证券的推算,2020年-2022年挖掘机新机销量分别为25.11万台、26.69万台、28.14万台,同比增速分别为6.5%、6.3%和5.4%。按照2008年-2013年的样本挖机机龄结构分析存量更换的潜在空间,按比例可推算得出,开机小时数超过12000小时的预计有10.69万台,这也意味着2020年存量更新需求至少可以支撑10万台以上的销量。假定挖机年均开机小时数在1500个左右,则未来五年2008-2013年出产的挖机将有69.87万台开机小时数将超过12000小时,意味着潜在更换需求在2021-2025年约70万台,年均更换需求约13.97万台。

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