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比亚迪拟H股定增募资298亿港元

2月18日,比亚迪股份品牌及公关事业部总经理李云飞在其已认证的社交账号上公开发声,确认了“高瓴资本参与公司H股增发”的消息。至此,比亚迪近300亿港元H股增发项目的参与对象开始揭开神秘面纱。

“我们对高瓴资本参与本轮定增表示感谢和认可,”李云飞表示,“相信前瞻资本与先进智造的结合会给企业带来更好的发展前景,长期基石投资者的加入对比亚迪的长期发展具有重要意义。”据其发布内容显示,高瓴资本或将斥资2亿美元参与公司本次H股定增。

拟H股定增募资298亿港元

2021年1月21日,比亚迪发布关于根据一般授权配售新H股的公告称,在和配售代理订立相关协议后,公司拟发行1.33亿股的新H股,约占本次发行后公司总股数的4.65%。公司此次增发H股配售价为225港元/股,经扣除佣金和估计费用后的募资净额预计约为298.01亿港元。

据公告,此次H股增发将为比亚迪在业务机会中提供优化资本结构和财务结构的良机,并通过吸引高品质机构投资者参与以丰富公司股东结构。此外,募集资金拟用于集团补充运营资金、偿还带息债务、研发投入等。“本次融资将显著增强公司资本实力,为公司加码汽车电动化、智能化和动力电池等领域投入提供资金支持,巩固公司行业领导地位。”

公告中比亚迪并未披露参与增发的相关投资者或机构;但其在1月25日发布的一份投资者关系活动记录表显示,此次交易吸引了全球众多顶级长线、主权基金等超200家机构投资者参与。

之后,有媒体报道称红杉中国或以大额资金参与认购,更包括有社保基金、中投公司CIC等中国主权基金和部分欧洲、中东主权基金,以及电池及汽车产业链上下游公司等。但上述消息均未得到官方证实,直到2月18日李云飞公开确认了高瓴资本的参与。

在中国人民大学助理教授王鹏看来,参与比亚迪增发与高瓴资本以长线和价值投资为主的投资风格不无关系。“相比‘造车新势力’,比亚迪具备新能源汽车领域更为核心的电池技术,其对产业链的控制能力也更高。此外,无论是传统汽车还是新能源车,比亚迪的产品口碑、售后服务以及市占率都已相对成熟,其发展潜力与未来成长性依然不容小觑。”王鹏在接受《证券日报》记者采访时表示。

中南财经政法大学数学经济研究院执行院长、教授盘和林也持有相似看法,他向《证券日报》记者表示:“高瓴投资比亚迪的原因很好理解。随着新能源汽车开始摆脱泡沫期并进入大浪淘沙阶段,行业发展格局尚未明确;一般而言,具备一定技术实力的企业——比如掌握锂电池技术的企业,最后会获得一定的市场优势,比亚迪就是拥有此类技术的企业。”

有意思的是,据高瓴资本在SEC(美国证券交易委员会)公布的2020年四季度末美股持仓情况,在参与比亚迪增发消息公开前,高瓴资本已不再持有小鹏汽车等三家在美上市的新能源汽车公司股权。

对此,盘和林指出:“在新能源汽车浪潮下,部分‘造车新势力’是借势而起,相对于比亚迪这类以整车生产为目标的传统造车势力没有优势,在行业新阶段不排除会被淘汰。”

“从市场角度出发,部分‘造车新势力’的股价已经涨到一个蕴含风险的高点。在这种时候高瓴资本高位出仓,也是避免风险和获利的一种方式。”王鹏也对此分析称,“另外,就市场地位前景和技术发展潜力而言,比亚迪的股价或许还有上升空间,从投资角度来看也是很受机构看好的。”

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然而,高瓴资本入局消息获证实后,比亚迪A、H股股价却双双下行。截至2021年2月19日收盘,比亚迪A股报257.35元/股、H股报249港元/股,分别在2月18日至19日合计下跌3.6%、6.18%。

至于股价下跌原因,《证券日报》记者在采访中了解到市场对其解读看法不一,但相似的是对比亚迪基本面的看好,以及对投资者无须担忧股价短期波动的建议。

盘和林认为,比亚迪股价的走弱与高瓴资本参投关系不大。“实际上,比亚迪A、H股之前的股价涨幅过高才是近期下跌的主要原因。此外,新能源汽车的热点开始切换,市场脱离泡沫期时必然会带来一些阵痛,所以公司股价的下跌也和市场趋势有关。”

同时有观点称,比亚迪股价走势与高瓴参投可能存在些许联系。王鹏向记者表示,在长线资金入局消息公开后,部分投资者会选择在此类节点进行抛售,所以公司股价出现短期下跌的现象并不难理解。“但投资者不需要对其短期波动过分担忧。实际上,大机构入场后不仅能带来稳盘作用,企业在获得大机构投资后也能获得更优的发展资金与资源。”

值得一提的是,比亚迪近年来发展势头迅猛,不仅业绩表现喜人,在电池技术层面也取得了显著成效。

2020年前三季度,比亚迪实现营收1050.23亿元,同比增长11.94%;实现归母净利润34.14亿元,同比增长116.83%。2021年1月份,比亚迪共售出汽车4.24万辆,同比增长68.44%;其中新能源汽车共售出2.02万辆,同比增长182.88%。《证券日报》记者还曾从比亚迪了解到,其刀片电池的产能将随着内外部市场的扩大持续加码、稳步爬坡,将会陆续搭载在后续车型中。

此外,2021年2月初,比亚迪汽车也对外确认了公司正筹建高端品牌并进行组织架构调整的消息。比亚迪汽车称,此次调整系出于品牌及业务发展需要,将与伙伴和用户共建更具价值的汽车品牌。据悉,原比亚迪汽车销售公司总经理赵长江将调任高端品牌,负责筹建工作。

“比亚迪筹建高端品牌,似乎能带来更高的溢价;但实际上一个品牌要维持高端,品牌维护和产品调性改变都伴随巨大的成本。”对此,盘和林认为,“比亚迪比较合理的策略是精准做好自身定位,抢占更多的份额,尤其是在国内特斯拉采用降价策略的时候。同时也要考虑将芯片、车联网、无人驾驶等技术装入车辆,通过科技方式造生态,从卖车转变为卖服务。”

标签: 比亚迪H股

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