“固收+”站上风口 震荡市下如何投资?
近期市场持续震荡,这在侧面反应了市场情绪的不稳定,那么在目前持续震荡的市场中“固收+”产品会如何投资呢?博时基金绝对收益投资部投资副总监卓若伟最新解读如下:
1、 春节后股市持续大幅震荡,您认为这种震荡对于“固收+”产品在大类资产配置上有哪些影响?
近期市场大幅波动,主要原因在于美国长期国债利率快速上行,回到疫情前的收益率水平,引起市场避险情绪上升,全球权益市场普遍回调震荡,前期涨幅较大的成长板块回调幅度更为明显。我们认为,对比海外,中国率先控制住疫情,今年经济继续保持强劲增长势头,企业盈利继续保持较快增速。中国国内生产总值超过100万亿,是世界最大的制造业大国,也是海外FDI直接投资的最大国家,中国资产在全球范围内仍具有较好的吸引力,短期调整不会改变资产长期向好的趋势。美欧还未摆脱疫情和衰退的阴影,很难放弃通过低利率、量化宽松维持经济运行,近日美联储表示将继续保持宽松,欧央行也继续维持零利率和加大购债力度。
债券市场方面,我们预计后续货币政策或更加灵活,并将逐步回到正常化但不急于转弯,债券市场以震荡为主,以获取票息收益为主,维持组合中短久期,分散投资信用资质高的债券的策略或占优。权益方面,春节后的短期调整打破了抱团股的估值偏高的泡沫,使得市场格局更为清晰,对于权益市场方面,A股仍然存在结构性机会,今年经济表现比较理想,必须品的消费保持高增长,出口好于预期,中国经济增长在发生新旧动能的转换,新动能比重在逐步上升,部分行业估值仍处在历史周期偏低位置,传统产业可以关注头部企业,新经济看科技含量,遵循产业发展趋势寻找权益投资机会。
2、 在当前背景下,您的“固收+”投资布局和策略是怎样的?
再好的公司,也应该在合理的估值范围内投资,估值太高则风险收益不对等,估值水平太高脱离发展潜力的现象不会持续,因此震荡行情对于“固收+”产品的权益投资应坚守价值投资理念。
对于权益投资方面,我们倾向均衡行业配置,一方面通过自下而上精选一些细分赛道的优秀成长性公司,另一方面,从估值水平出发,配置低估值、高股息率的防御性公司,在仓位调节上更加灵活的投资策略。
3、 当前“固收+”产品面对的潜在机遇和风险有哪些?
近期权益市场大幅震荡,导致“固收+”产品净值出现一定波动,我们认为,从短期来看,市场调整释放了估值风险,带来新的投资机会。从长期来看,基金经理通过对大类资产趋势机会的主动把握,使得“固收+”产品表现相对稳健。
权益市场近期的调整,使得市场格局更为清晰,疫情影响逐渐退去后,全球各国经济将陆续进入复苏周期,货币政策逐步回归常态,企业盈利的逐步回升,“固收+”产品的权益投资应减少因前期流动性过剩而估值不合理高企的公司,转向配置一些估值水平合理且盈利趋势向好的公司。
货币政策从宽松转向稳健,监管机构注重防范资产泡沫,固收资产投资可能会面临流动性阶段性收紧,以及社会融资成本小幅回升的可能,因此固收方面投资应注重久期灵活和稳健,信用品种投资尤其要注意防范风险,做到分散投资,密切跟踪发行人的经营动态,回避经营趋势恶化的行业或板块。当前债券收益率水平较去年上半年回升幅度较大,有利于“固收+”产品获得较高的票息收益,从而抵消一部分权益资产的调整。
4、 在震荡市的背景下,您认为“固收+”产品可以从哪些方面着手,以给予投资者良好的投资体验?
“固收+”产品往往具有攻守兼备的效果,过往中长期的历史表现,已经证明了通过基金经理对大类资产趋势机会的主动把握,可以达到业绩有一定弹性、同时回撤相对可控的稳健表现,因此低风险型的“固收+”产品相对适合于大部分稳健型投资者。
一款投资体验较好的“固收+”产品,可能应当具备回撤幅度可控,中长期能够实现基金资产稳健增值的目标。为此,基金经理至少需要熟悉和掌握权益和固收大类资产的运行规律,通过对大类资产配置的灵活调整,回避权益或固收趋势向下的过程,在收益确定性较高的时候,积极提升权益或固收配置,从而达到进可攻、退可守的效果。
就当前市场环境而言,在美债收益率快速上行导致权益市场大幅震荡的背景下,我们认为当前权益市场已经进入以结构性投资机会为主的阶段,由于国内经济处在偏强劲的复苏阶段,权益市场不乏新的投资机会。对于“固收+”产品,一方面可以适度提升中短久期、信用资质较高的信用债配置,以获取相对稳健的票息收益,降低净值的波动幅度。另一方面,权益仓位应保持灵活度,在有收益的确定性较高和估值合理的投资机会再提升配置幅度,从而提升获取绝对收益的概率。
您可能也感兴趣:
今日热点
为您推荐
湖南道县再次部署夏季森林火灾防御工作 确保森林生态资源安全
2022年广东试点建设公益林示范区29个累计投入7700万元
四川省林草局:推进全省林长制信息系统建设 研究总体方案
排行
精彩推送
- 【环球报资讯】今年6月全国共查处违反中央八项规定精神问题9531起
- 世界播报:今年6月全国共查处违反中央八项规定精神问题9531起
- 广东东莞:切实履行巡林责任 全面提升林长巡林履职成效
- 湖南道县再次部署夏季森林火灾防御工作 确保森林生态资源安全
- 2022年广东试点建设公益林示范区29个累计投入7700万元
- 四川省林草局:推进全省林长制信息系统建设 研究总体方案
- 压茬推进 河南省发布林长制基层建设行动方案
- 聚焦:违反职业健康检查规定的经济性裁员违法
- 世界快资讯:中国制造业增加值占全球比重近三成
- 头条:央企控股上市公司“提质”方案出台两个月:60起并购助...
- 全球百事通!中国依然是外商最佳投资选择地
- 快讯:我国制造业增加值占全球比重提升至近30%
- 当前短讯!违反职业健康检查规定的经济性裁员违法
- 焦点精选!我国持续保持第一制造大国地位
- 全球速讯:我国制造业增加值占全球比重提升至近30%
- 【环球播资讯】我国持续保持第一制造大国地位
- 快看:央企控股上市公司“提质”方案出台两个月:60起并购助...
- 每日时讯!中国制造业增加值占全球比重近三成
- 视点!工业和信息化部:外商对华投资步伐并没有放慢
- 中国业务型CDP白皮书 | 爱分析报告
- 全球速看:兴银聚丰债券最新净值涨幅达0.02%,该基金2020年利...
- 全球快播:7月25日中融恒安纯债债券A买的人多吗?基金2021年...
- 【天天速看料】7月25日鹏华丰庆债券近1月来表现如何?基金202...
- 全球资讯:工业和信息化部:外商对华投资步伐并没有放慢
- 天天播报:7月25日华富中证5年恒定久期国开债指数C最新净值是...
- 天天热点!7月25日富荣福锦混合C基金怎么样?该基金分红负债...
- 【天天播资讯】工信部答中国网记者:实打实的举措支持服务型...
- 天天快播:中国质量万里行专家委员会在京成立
- 简讯:工信部答中国网记者:实打实的举措支持服务型制造创新发展
- 全球今日报丨国资委召开提高央企控股上市公司质量工作推进会...
- 世界报道:国资委召开提高央企控股上市公司质量工作推进会 要...
- 世界新消息丨中国质量万里行专家委员会在京成立
- 环球今日报丨工信部:将加快“十四五”工信领域重大工程和行...
- 环球即时:国资委召开提高央企控股上市公司质量工作推进会
- 天天资讯:国资委召开提高央企控股上市公司质量工作推进会
- 天天动态:工业和信息化部:加强服务型制造研究院建设 培育发...
- 环球热点评!工信部:将加快“十四五”工信领域重大工程和行...
- 全球热推荐:工业和信息化部:加强服务型制造研究院建设 培...
- 明月镜片亮相2022 视觉健康盛会 聚焦儿童青少年近视防控
- 环球观速讯丨我国人工智能核心产业规模超4000亿元,企业数量...
- 当前焦点!7月25日景顺长城支柱产业混合基金成立以来涨了多少...
- 天天播报:创金合信新能源汽车股票C近1月来在同类基金中排524...
- 天天精选!长安泓源纯债债券A基金赚钱吗?2022年第二季度基金...
- 全球速看:兴银高端制造混合A基金2021年第三季度表现如何?近...
- 世界观热点:7月25日国联安鑫汇混合A近3月来表现优秀,基金20...
- 全球速看:国资委推动国资央企投身云体系建设
- 世界球精选!制造业增加值占全球比重近30% 我国制造业综合实...
- 快资讯丨工信部答贝壳财经记者:我国产业科技创新水平和能力...
- 世界热点评!最新!阿里巴巴合伙人变动,蚂蚁集团管理层撤出...
- 环球微速讯:全球首个自组织激光器问世!具备自主配置能力,...
- 【速看料】法国:敞门开空调拟被处罚超5000元,酒水加冰块需...
- 【世界热闻】直播间使用音乐要付版权费!付费义务主体为使用...
- 天天新动态:工信部:外商对华投资没有放慢,我国依然是外商...
- 全球观点:7月25日交银增利债券C累计净值为1.8066元
- 世界今日报丨财政部:截至6月末全国地方政府债务余额347503亿元
- 全球百事通!7月8日泰达宏利鑫利债券C一年来收益2.45%,该基...
- 热议:40度高温来袭,碳中和势在必行!
- 聚焦:国资委推动国资央企投身云体系建设
- 焦点快播:7月25日永赢淳利债券近三月以来涨了多少?2021年第...
- 精彩看点:工信部答贝壳财经记者:我国产业科技创新水平和能...
- 头条焦点:工信部:外商对华投资没有放慢,我国依然是外商最...
- 焦点热议:制造业增加值占全球比重近30% 我国制造业综合实力...
- 全球信息:财政部:截至6月末全国地方政府债务余额347503亿元
- 环球新动态:蜂巢恒利债券A买的人多吗?基金前端申购费是多少?
- 世界看点:7月25日国泰致远优势混合累计净值为1.3880元,基金...
- 房地产开发板块7月25日盘后报涨:皇庭国际领涨 大港股份、阳...
- 物流板块7月25日盘后报涨:飞马国际领涨 德邦股份、浙商中拓...
- 汽车零部件概念7月25日报跌:斯莱克领跌 广东鸿图、祥鑫科技...
- 退市警示板块7月25日盘后报涨:大港股份领涨 永安林业、ST金...
- 耐火材料概念共有多少支个股?中光防雷3日内股价下跌1.99%
- 地产开发板块7月25日盘后报涨:阳光城领涨 世荣兆业、信达地...
- 荧光PCR检测概念共有多少支个股?科前生物5日内股价下跌3.23%
- 检测试剂板块7月25日盘后报涨:博晖创新领涨 透景生命、海特...
- 氟板块7月25日盘后报跌:泛亚微透领跌 氯碱化工、深圳新星和...
- 粤港澳自贸区概念股7月25日整体上涨0.07%:领涨股为阳光城 ...
- 洗碗机概念股7月25日涨跌幅最高的是汉宇集团 汉宇集团5日内...
- 动物疫苗板块7月25日盘后报涨:博晖创新领涨 康华生物、普莱...
- 全球微速讯:央行今日进行50亿元7天期逆回购操作 当日实现净...
- 焦点热讯:两巨头官宣深度合作!科大讯飞携手比亚迪,将智能语...
- 世界热文:央行今日进行50亿元7天期逆回购操作 当日实现净回...
- 天天观焦点:警戒级别升至5级!日本樱岛火山喷发,火山石飞出...
- 世界热点评!发改委:下达污染治理和节能减碳专项2022年第二...
- 观点:发改委:下达污染治理和节能减碳专项2022年第二批中央...
- 十四五期间 广西将构建森林康养产业发展新格局
- 河南:94个林业灾后恢复重建项目已全部开工
- 焦点滚动:最高法重磅发文,严惩金融领域犯罪!特大期货市场操...
- 【世界时快讯】最高法重磅发文,严惩金融领域犯罪!特大期货...
- 【环球新要闻】税费支持政策助力企业稳步前行 ——从税收大...
- 全球头条:逆回购小额精准 流动性合理充裕
- 世界观察:税费支持政策助力企业稳步前行 ——从税收大数据...
- 全球动态:逆回购小额精准 流动性合理充裕
- 【世界聚看点】国家税务总局发布指引,方便纳税人享受红利—...
- 焦点热门:国家税务总局发布指引,方便纳税人享受红利—— 绿...
- 世界要闻:预告:民政部举行2022年第三季度例行新闻发布会
- 当前短讯!预告:民政部举行2022年第三季度例行新闻发布会
- AMT.LAND艾米特大陆助力NFT市场高效发展 开店模式再创数字藏...
- 新消息丨第二批跨国企业本外币一体化资金池试点启动:助力总...
- 焦点报道:2022年7月25日年长信内需成长混合A基金持股人结构一...
- 世界实时:7月22日宝盈聚丰两年定开债券A基金怎么样?基金202...
- 【独家】2022年7月25日年国投瑞银瑞盈混合(LOF)基金持股人结...
今日要闻
- 粤港澳自贸区概念股7月25日整体上涨0.07%:领涨股为阳光城 领跌股为东旭蓝天
- 洗碗机概念股7月25日涨跌幅最高的是汉宇集团 汉宇集团5日内股价上涨9.25%
- 动物疫苗板块7月25日盘后报涨:博晖创新领涨 康华生物、普莱柯和明德生物等跟涨
- 沪警示板概念7月22日整体上涨0.17%:领涨股为ST辅仁 领跌股为贵人鸟
- 康泰医学2022年第一季度营业总收入是多少?产业园概念7月22日涨幅较大的股票是露笑科技
- 闻泰科技2022年第一季度营业总收入是多少?OX概念共有多少支个股?
- 创元科技2022年第一季度营收是多少?中芯国际概念概念股7月21日盘后涨 安集科技领涨
- 苏试试验2022年第一季度营业总收入是多少?苏试试验3日内股价上涨2.41%
- 云鼎科技2022年第一季度营业总收入是多少?黄金股概念7月21日洛阳钼业领涨
- 甲烷概念共有多少支个股?力合科技5日内股价上涨6.56%