净投放4860亿元，央行大手笔来了

开启净投放！

人民银行网站消息，为维护银行体系流动性合理充裕，2023年2月8日人民银行以利率招标方式开展了6410亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%。由于当日有1550亿元逆回购到期，公开市场实现净投放4860亿元。

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图片来源：中国人民银行

单日净投放4860亿元

春节假期过后，人民银行继续保持一定规模的逆回购操作，但由于到期逆回购较多，2月以来，公开市场操作保持净回笼态势。2月8日，公开市场操作一改净回笼态势，单日实现净投放4860亿元。

近日，上海银行（601229）间同业拆放利率（Shibor）全线走高，受单日大额净回笼影响，流动性边际收敛，市场利率有所上涨。截至2月8日11时，隔夜Shibor报2.365%，上涨12.4个BP；7天Shibor报2.194%，上涨10.8个BP。

图片来源：中国货币网

“近几日市场利率有所上行，主要是受到近段时间以来公开市场操作工具到期量相对较大，资金净回笼对资金面存在一定的扰动影响。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华称。

从近日市场利率整体处于政策利率下方附近波动的走势看，市场人士表示，市场流动性仍旧保持合理充裕状态，市场预期整体平稳，资金面松紧适度的状况并未发生变化。

周茂华也表示，近期尽管央行逆回购操作频繁，资金实现净回笼，但从市场利率水平和波动情况看，市场流动性保持合理充裕，市场预期平稳。

灵活实施调控流动性

从本周（2月6日至2月10日）看，据统计，本周内公开市场将有超万亿元规模逆回购到期，其中，6日5230亿元（包括4日、5日周末到期顺延的）、7日4710亿元、8日1550亿元、9日660亿元、10日230亿元，累计将有12380亿元到期。

本周公开市场操作情况（亿元）

截至2月8日，本周人民银行累计开展逆回购11840亿元，期间有11490亿元逆回购到期，累计实现净投放350亿元。本周剩余时间，还有890亿元逆回购到期。

业内人士预计，人民银行将继续根据流动性供求形势，灵活实施调控，既防范流动性泛滥，又避免市场缺钱，保持流动性合理充裕。

“预计后续人民银行将关注短期扰动因素与市场利率，运用多种工具灵活调节，满足金融机构资金需求，平抑短期资金面波动。” 周茂华称。

广发证券首席固收分析师刘郁表示，近期人民银行对流动性的支持力度较大，态度上偏“呵护”。综合财政收支、存款缴准等因素，预计2月至3月的流动性缺口明显低于1月，流动性持续收敛可能性小。

刘郁认为，当前经济处于修复过程中，需货币政策继续给予支持，预计流动性相对充裕的状态还会持续一段时间。中信建投（601066）证券首席固收分析师曾羽也认为，人民银行将保持一定的公开市场操作力度，以保证资金面平稳和流动性合理充裕。

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