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四大逻辑支撑券商股大涨

2020-07-06 08:50:55 来源:证券日报网

进入7月份,沪深两市股指呈现集体上扬的态势,市场投资情绪逐步上升,场外各路资金纷纷涌入A股抢筹,推动沪指、深证成指、创业板指数集体创年内新高,7月2日、7月3日连续两日成交额破万亿元。在此背景下,券商板块可以说“一飞冲天”,7月份以来的3个交易日该板块累计上涨17.63%,让股民不禁感叹牛市的味道又回来了。

图为:券商板块日k线图

对此,前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示:“券商股被称为行情的‘风向标’,一般在行情启动时表现,因此在大盘探底和筑底过程中券商表现较为低迷,要坚定的持有券商股,因为行情一旦启动,券商股是不会缺席的。下半年A股市场将走出全面牛市:一方面在疫情控制住后,我国经济面出现了稳健回升,下半年经济复苏会加速;经济面回升会给上市公司带来更好的盈利修复。其次,基金销售火爆的局面下半年依然会再次出现,这将是股市上升的重要资金来源,万亿元基金入市已成为A股重要的力量支撑。”

“近期A股市场的走势似乎正在重演2013年至2015年上半年的走势。曾记得,在2013年至2014年三季度,上证综指也是低位震荡,在2000点反复拉锯。但相对应的是,创业板指则是出现了强势拉升的态势,移动互联网产业持续出现超额收益率。但到了2014年四季度,券商股等低估值品种迅速拉升,上证综指迅速进入主升浪。在2019年至2020年二季度之间,创业板指反复强势,从1200点一路扬升至目前的2400点。上证综指则是在3000点以下反复拉锯震荡。但在今年三季度开始的7月份,证券市场的画风突然转变,一直低眉顺眼的券商股出现放量拉升的态势,上证综指也迅速放量回升,持续拉出长阳K线。由此看来,无论是2014年,还是当前,市场各路资本涌向低估值、低价位、高股息率的品种扫货,包括A股风向标的证券股,目的均为填平估值洼地。”金百临咨询首席分析师秦洪对《证券日报》记者表示。

分析人士普遍认为,有“牛市旗手”之称的券商股此轮大涨主要受到四大逻辑支撑:

首先,政策大力支持。今年4月末创业板注册制改革正式启动,5月改革创业板并试点注册制写进政府工作报告中,同时上交所回应适时研究推出单次T+0,以创业板注册制改革为主旋律,发行、上市、交易、退市制度改革将同步推进。

东方证券行业策略分析师唐子佩表示,随着下半年市场行情与赚钱效应的持续好转与以注册制改革为代表的政策红利的持续催化之下,券商业绩有望超预期增长。

其次,估值处历史低位。光大证券首席策略分析师王一峰表示,进入2020年以来,资本市场改革进入加速阶段,政策利好集中释放,券商板块优先受益,券商行业迎来“反转”,券商板块估值处在历史低位,具有战略性配置价值。

再次,券商板块盈利能力逐步回升。统计显示,上市券商5月份单月净利润同比增长43%,营收同比增长10%,今年前5个月净利润累计同比增长17%,营收累计同比增长18%。申万宏源证券在最新研报中指出,今年上半年A股市场活跃度维持较好,预计上半年行业净利润有望转为正增长,全年增速有望保持双位数增长。

第四,券商基本面持续向好,从而推动提升估值水平。粤开证券表示,新三板精选层7月1日开始公开发行,利好券商投行业务。2020年上半年市场交易额同比上升,经纪业务收入有望继续增长。另外,近期股市交投回暖,2020上半年A股日均交易额7580亿元,同比增长29%;截至7月2日,两融余额11903亿元,创下2020年以来新高。在政策和市场共同作用下,券商基本面持续向好,目前板块市净率1.6倍,处于历史估值14%分位点,未来还有上升空间。

在多重利好的共振下,近日市场多路资金纷纷涌入券商板块布局。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现,7月份以来的3个交易日里,券商板块整体呈现大单资金青睐,达到213.58亿元。其中,中信证券、中泰证券、海通证券、申万宏源、华泰证券等5只券商股期间均受到10亿元以上大单资金抢筹,包括中银证券、太平洋和中国银河等在内的11只券商股近3日累计大单资金净流入也均逾5亿元。

除短期资金青睐券商股之外,融资客也纷纷入场布局券商股。记者进一步统计发现,7月份以来截至7月2日,有42只券商股实现融资净买入,合计融资净买入额81.20亿元。包括中信证券、光大证券、东方财富和南京证券等在内的24只券商股期间累计融资净买入额均逾1亿元,后市表现值得关注。

表:月内实现大单资金净流入超过1亿元的券商股

制表:任世碧

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