阅文集团发布盈利预警 新丽传媒上半年商誉减值超37亿元

7月20日晚，阅文集团发布盈利预警，预计公司截至2020年上半年的业绩，将较去年同期由盈转亏。

阅文集团将影响业绩的主要原因归结为三方面：第一，由于2018年收购影视制片公司新丽传媒，导致公司在本财报期出现37亿元至47亿元商誉减值;第二，公司收购新丽传媒时设定获利计酬机制下的获利计酬代价预计调减，导致报告期的净亏损预计减少13亿元至17亿元。;第三，新丽传媒2020年的收入及经营业绩未达预期。

从营收结构来看，阅文集团收入来自两个板块：一是在线业务，主要是在线付费阅读、网络广告以及在公司平台上分销第三方网络游戏所得的收入;二是版权运营，来自制作及发行电视剧、网络剧、动画、电影、授权版权改编权、运营自营网络游戏及销售纸质图书的收入。

新丽传媒收入贡献集中在版权运营板块。

阅文集团表示，目前影视行业受宏观环境的影响正持续深度调整，全行业备案、开机、上线项目数量下滑，且部份单体项目利润较预期减少。此外，新冠肺炎疫情的爆发对宏观经济产生了持续影响，影视行业受到了较大冲击，影视制作延期和上映时间待定。面对这些压力，新丽传媒的影视项目整体周期变长，不确定性增加。

2018年，阅文集团以155亿元的交易对价收购新丽传媒。外界对此质疑不断，这笔百亿元的收购划算吗?

从业务结构来看，新丽传媒是一家业内颇有名气的影视公司，曾参与出品《我的前半生》、《白鹿原》、《如懿传》、《余罪》等作品。与阅文集团业务重合度高，合作空间广泛。

但从财务贡献来看，情况并不乐观。被收购时，新丽传媒做出了业绩承诺：2018年、2019年和2020年的净利不低于5亿元、7亿元和9亿元。

收购完成后，新丽传媒的业绩承诺一次都未兑现。根据阅文集团财报，2018年，新丽传媒完成业绩3.24亿元，仅为承诺业绩5亿元的64.8%。2019年，新丽传媒完成业绩5.49亿元，完成了承诺业绩的78.43%。

有不愿具名的券商分析师认为，随着疫情好转，新丽传媒业务有望在下半年复苏，但全面好转仍需时日。

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