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券商股加速分化 “坚守龙头”成为机构抱团的关键

进入2021年以来,A股一路高歌猛进,上证指数冲破3500点关口,然而备受期待的券商板块表现却不尽如人意,本周以来累计涨幅仅为1.03%,跑输同期大盘。

“券商板块不会缺席,”私募排排网未来星基金经理胡泊在接受《证券日报》记者采访时表示,“在过去十年的春季躁动行情中,券商股有七次跑出了超额收益。另外,经过一段时间的休整之后,券商板块的估值优势和性价比已经凸显,增量资金仍然在不断流入股市,市场交投活跃,赚钱效应不断放大,融资买入比例提升,这些因素的共振下,有望形成正向反馈从而进一步放大券商板块的超额收益。”

从盘面来看,尽管1月7日,A股三大指数纷纷上涨,但是板块方面仍是跌多涨少,券商板块作为为数不多的上涨领域还是令看多者松了一口气。

截至1月7日收盘,券商板块涨幅达到0.76%,西部证券以涨停价报收,紧随其后的中银证券,涨幅为5.59%,此外,东方财富、兴业证券、东方证券、长江证券、国海证券、光大证券等个股涨幅也均在2%以上。

把脉投资总经理许琼娜在接受《证券日报》记者采访时表示,板块和个股上涨有先有后,每天都有与大盘走势背离的个股和板块,此现象不足为奇,应耐心等待。盈利快和盈利多往往是两回事。同时,我们依然看好今年的券商行情。2020年是超级公募年,多项数据创新高,公募基金总规模18.54万亿元,新发超3万亿元,主动型偏股型基金的发行是2019年的四倍。券商卖基金,管理基金所带来的收入逐渐取代原来的经纪费。叠加注册制的铺开,券商的业务正发生巨大的变化,内生业绩增长能力将取得更长足的发展。而监管层在最近也提出“继续大力发展权益类公募基金”,2021年券商的业绩继续令人期待。不管是公募基金带来资产管理业绩增长,还是IPO带来的承销业绩增长,都是与头部券商强相关。

可以看到,入场抢筹的资金也开始日趋集中。仅从1月7日来看,有12只券商股呈现大单资金净流入,占行业内成份股比例不足三成,合计大单资金净流入11.58亿元。其中,东方财富、西部证券、光大证券、兴业证券、中银证券等5只个股大单资金净流入均超1亿元,分别为,30280.90万元、27674.09万元、19963.20万元、16412.97万元、10286.55万元,这5只个股吸金10.46亿元。

“本轮行情的特点是海量资金追逐有限的优质资产,不到10%的核心资产带动指数持续上涨,其他超过80%的股票都是持续下跌的。”冬拓投资基金经理王春秀在接受《证券日报》记者采访时表示。

的确,种种迹象表明,券商股也正在加速分化,一方面,去年12月份以来部分券商频遭股东减持;另一方面,并购重组预期引发短线资金逐利。

在此背景下,“坚守龙头”成为机构抱团的关键。信达证券表示,券商板块春季行情即将到来,继续看好板块机会,当前板块平均市净率2.077倍,低于2.2倍-2.5倍的估值中枢,攻守兼备。建议关注:中信证券、招商证券、第一创业及互联网券商东方财富。