“理财+”投资需求成为理财的绝佳替代品

近年来，银行理财产品净值化转型且收益率下行，公募基金“固收+”类产品承接了一部分追求稳定收益、“理财+”的投资需求，成为理财的绝佳替代品，今年以来，“固收+”基金热度持续不减。Wind数据显示，截至目前，今年以来已有23家基金公司发行了28只“固收+”基金，占新发基金总数的23.97%;募资799.71亿元，占比16.34%。

嘉实基金固定收益投资总监、固收+解决方案CIO、嘉实浦惠6个月持有期基金经理胡永青表示，“固收+”类产品的设计架构和投资策略是受追捧的根源。债券市场年内经过一轮的调整之后，虽然收益率有所反弹，但是整个经济复苏持续的态势对于债市来讲还不一个特别友好的局面。

同时，股票市场在年末年初以来的上涨后，波动加大在所难免，因此，单一的资产，要去寻找到比较稳定的收益难度很高。以嘉实浦惠为代表的“固收+”产品所设计的1+N策略，有望能够在复杂的市场情况下给投资者提供更好的、经过风险调整之后的回报。

胡永青是嘉实基金“固收+”团队的领航人，拥有17年固收投资经验，还有着保险资金从业背景，对大类资产配置和风控有独特的心得。他表示，债市在年内适当降低久期增强防御性，可利用国债期货做对冲，控制债券部分的振幅。股票方面，中性略低仓位，采用均衡思路，关注部分低估值周期板块、受益于经济进一步复苏的消费板块以及出现明显回调的优质新经济标的。此外，积极推进打新和定增项目。

展望未来，胡永青表示，考虑当前仍在“通胀回升+企业盈利向好”的主逻辑中，债市依然处在左侧布局的阶段。此外，当前虽然没有到股债比价大拐点阶段，但中期配置思路上需要降低股票类资产的预期收益，寻找盈利增长与估值匹配的相对确定品种，整体权益市场以结构性投资机会为主。

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