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风范股份拟4.7亿元并购澳丰源100%股权 布局军工业务

近年来,我国加大推动军工信息化的发展,为抓住行业发展机遇,风范股份拟4.7亿元并购澳丰源100%股权,布局军工业务。

4月7日,风范股份(601700)发布公告称,公司与王晓梅、孟剑、王博、凌红等17名交易对方签署了《现金购买资产协议》,公司拟4.7亿元,以支付现金的方式购上述17名交易对方持有的北京澳丰源科技股份有限公司(以下简称“澳丰源”)100%股权。

对于本次收购,风范股份表示,公司所处行业是国家电力工业的配套行业。近年来,受国家电网建设投资规模波动、原材料价格上升、国家电网等客户招投标竞争愈发激烈等因素影响,公司输电线路铁塔业务增速有所趋缓,产业转型升级、寻求多元化发展和新的利润增长点的需求迫切。本次交易后,公司将进入军工业务领域,将进一步拓宽市场领域。

中国本土企业软权力研究中心研究员周锡冰接受《证券日报》记者采访时表示:“在国家大力推动军民融合发展战略大的背景下,澳丰源获得了快速发展的有利空间。风范股份涉足军工业务,能够为未来提供大量的现金流,提升自身盈利水平能力;同时通过并购可以获得大量的专利,以此进行民用项目的转化,解决当下诸多‘卡脖子’技术;另外多元化的布局,有利于企业自身的转型,增加融资优势。”

布局军工业务

公开资料显示,澳丰源成立于2004年,长期致力于微波射频产品等军工电子信息业务的研发和生产。依靠在行业内十余年的深耕,澳丰源拥有丰富的人才和技术储备、过硬的产品以及优质的客户群体。公司主要客户为大型军工电子信息类企业,为其提供专业的军用微波射频系统定制化解决方案及产品与服务,成为其稳定的合作伙伴和核心部件优秀供应商。

《证券日报》记者查阅澳丰源近年财报了解到,截至2020年12月底,澳丰源总资产为1.87亿元,总负债为3570.82万元,货币资金为1406.41万元,上年年末货币资金为422.51万元;2018年、2019年及2020年分别实现营收为6528.14万元、7142.75万元、7804.49万元;净利润分别为2070.07万元、2739.13万元、3497.32万元。

根据公告,澳丰源的产品主要运用于主战装备,对项目频段、功率等级、技术应用等方面有较高要求。其中,功率放大器产品覆盖了短波、超短波、L、S、C、X、Ku、Ka等军用电子信息装备主用无线频段,能够满足大多数应用场景要求;同时,澳丰源攻克了氮化镓应用技术,在主流功率放大器产品上全面应用氮化镓器件,显著提升了产品性能。在细分领域的专业性和资源积累使得标的公司具备一定的议价能力。

《证券日报》记者通过天眼查了解到,目前,澳丰源拥有基于宽带毫米波的径向波导合路功率放大器模块、一种L波段脉冲功率放大器、一种C波段功率放大器的线性化器、一种高功率微损的一转八宽带同频分路器等16个专利。

截至本次交易评估基准日2020年12月31日,澳丰源资产的账面净资产合计为1.51亿元,资产基础法下评估值为3.62亿元,收益法下评估值为4.7亿元。本次选用收益法评估结果作为澳丰源股东全部权益价值评估结论,评估增值3.19亿元,增值率为210.68%。

根据《资产评估报告》,澳丰源在2021年度、2022年度的预测净利润数分别为4119.39万元、4985.23万元。经各方同意,澳丰源承诺2021年度和2022年度两年业绩补偿期内,各年度所实现的净利润分别不低于4150.00万元、5000.00万元。

风范股份表示,本次交易的标的资产盈利能力较好,本次交易完成后,上市公司各项财务指标均将有所改善。本次交易完成后,上市公司盈利能力将提高,有利于增强上市公司持续经营能力和抗风险能力,不存在重组摊薄当期每股收益的情形,有利于保护中小投资者的利益。

军工电子信息前景广阔

据风范股份介绍,随着未来我国军工电子信息技术的升级换代,军事通讯领域的市场需求快速增长,预计我国采购军费将迅速增长,军工电子信息产业将成为千亿级规模的市场。从军用通信市场规模来看,未来三至五年军用通信设备采购需求主要来源于单兵通信装备装配、陆军火力平台的换装与升级,仅计算上述部分,军用通信装备市场规模约达373.30亿元至866.30亿元。

根据美国市场研究公司发布《电子战市场预测分析(2014—2020)报告》,2020年前全球电子战市场份额将达155.90亿美元,年增长率为4.5%。

谈及军工电子信息发展前景,周锡冰向《证券日报》记者表示:“该行业发展前景非常巨大。主要体现在,一方面为可控的国防安全,尤其是军事工业,必须建立在自给自足的基础上,其市场的潜在价值不可估量;另一方面为,军事技术民营化,是未来的一个大趋势,军事技术的研发和运用需要大量的资金投入,同时在军民两用领域,技术授权在民用方面,可以获得大量的资金。”

香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示:“首先,军工信息产业是国防安全、军工行业未来发展的必然趋势。其次,目前部分零组件对外依赖严重,也就是存在巨大的国产替代缺口。最后,外部环境可能长时间存在较大困难和压力,这将推动国内相关行业的快速成长。”

记者注意到,在本次交易之前,风范股份是国内少数几个能生产最高电压等级1000kV输电线路铁塔的企业之一,也是国内唯一一家拥有自主知识产权并生产复合材料绝缘杆塔的企业。公司专业生产1000kV及以下各类超高压输电线路角塔、钢管组合塔、各类管道、变电站构支架、220kV以下钢管及各类钢结构件等产品;经过三十年的发展,目前风范股份具备年产铁塔产品超过40万吨能力的铁塔行业龙头企业之一。

《证券日报》记者查阅近年年报发现,2016年、2017年、2018年和2019年风范股份营业收入分别为25.14亿元、22.07亿元、19.94亿元和29.4亿元,公司营收总体保持较高水平。

据风范股份最新披露的2020年年报显示,截至2020年12月底,公司总资产为47.42亿元、净资产为25.94亿元、货币资金为9.78亿元;2020年1月份至12月份,公司实现营收为26亿元,归属于上市公司股东的净利润为2.19亿元,分别同比增长-11.56%、178.31%。

谈及本次交易,风范股份表示,公司将实现向军工产业的布局,丰富公司业务结构,充分把握我国军事工业快速发展、国防信息化建设大幅提速的良机,提升主营业务持续发展能力。

“不过需要注意的是,风范股份与澳丰源在企业文化、经营模式、管理方式等方面存在一定差异,本次合作能不能很好的达成资源整合,还需要时间。另外,澳丰源客户集中度较高,2017年、2018年和2019年1月份至9月份,公司前五名客户销售收入合计占营业收入比例均超过90%,未来或因客户需求变化导致经营风险等。”有券商分析师向《证券日报》记者说道。记者 陈红