上市银行扎堆稳定股价 市场看好估值修复机会

2月7日，浙商银行、重庆农商行、重庆银行相继发布公告称，因股价连续20个交易日低于每股净资产，触发稳定股价措施启动条件。其中，重庆农商行9名非独立董事、高级管理人员选择以年薪增持本行股份，以履行稳定股价义务。

《中国银行保险报》记者注意到，随着宽信用对银行经营环境改善、业绩稳健增长和资产质量优化的促进，市场普遍认可银行股估值可能低位修复。

上市银行扎堆稳定股价

从重庆农商行披露的稳定股价措施来看，5名非独立董事和4名副行长将以不超过上一年度领取薪酬(税后)15%的自有资金增持股份。本次增持计划不设价格区间，实施期限为2月8日起6个月内。考虑到年报及季报限售期，重庆农商行的增持计划将于2022年第一季度报告发布后实际开始实施。

根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》等相关法律法规及上市规则的要求，首次公开发行新股的发行人及其控股股东、公司董事及高级管理人员应制定上市后3年内公司股价低于每股净资产时稳定股价的预案。

普遍来说，稳定A股股价的措施包括回购股票以及控股股东、董事、高级管理人员增持股票等。

重庆农商行之所以不采取回购方式来稳定股价，原因与商业银行的特性有关——境内商业银行回购股票属于重大无先例事项，且根据法律法规和相关监管规定，商业银行回购股份之后只能注销并减少注册资本。减少注册资本需获得银保监会或其派出机构的批准，此外还涉及债权人公告等一系列法律程序。

因此，尽管浙商银行与重庆银行尚未公布稳定股价的具体措施，但可以预见，两家银行也会采取增持股票的形式，只是资金来源或有不同。

市场看好估值修复机会

天风证券研报指出，2021年，银行业在低基数的情况下创造了近年来最好的业绩增速。但是银行股的行情却表现得不尽如人意，全年银行指数下跌4.14%。归根结底是源于疫情后的信用收紧、房地产金融政策的实施以及结构性风险暴露。银行的基本面较为稳定，但是市场对业绩前景的悲观预期压制了估值。

2022年开年，受益于2021年度业绩超预期的催化，加之市场避险情绪的增加，银行板块出现估值修复态势。银河证券研报显示，截至2022年1月末，银行指数累计上涨2.47%，相对沪深300超额收益10.09%，在30个中信一级行业中排名第一。

平安证券分析师袁喆奇表示，从多家上市银行的业绩快报来看，2021年第四季度经济下行压力抬升，银行仍然保持了稳中向好的态势，营收增速稳中有升、资产负债两端平稳扩张、资产质量保持稳健。部分优质的股份行、城商行、农商行在第三季度高基数下全年盈利增速进一步提升。展望2022年，在监管的底线思维下，银行资产质量的压力可控，温和的政策环境支持下，银行的基本面仍有望保持稳健。

最新数据显示，截至2月9日收盘，42家A股上市银行中，31家市净率低于1倍。(记者 胡杨)

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