蜜雪冰城A股上市申请获受理 有望成为新式茶饮第一股
新式茶饮连锁企业蜜雪冰城离A股上市又近了一步。继奈雪的茶去年在港股上市后,蜜雪冰城的A股上市申请也于近日获受理并正式预披露招股书,有望成为A股“新式茶饮第一股”。
近年来,新式茶饮赛道方兴未艾,新增企业数量、所获融资金额都在逐年增加。因此,这一赛道的竞争也更加激烈。目前来看,新式茶饮的比拼不仅体现在拼口味、拼价格、拼原材料、拼上市等方面,还不断延伸到跨界领域,咖啡、冰淇淋、瓶装水等等也成为它们寻求新增长点的“试水产品”。
3年赚了近30亿元
近日,中国证监会网站信息显示,蜜雪冰城股份有限公司的A股上市申请已获受理并正式预披露招股书,拟登陆深交所主板。此时距离它完成上市辅导不足一个月。
招股书显示,近年来蜜雪冰城业绩实现高速增长,2019年、2020年、2021年的营业收入分别为25.66亿元、46.80亿元、103.51亿元,其中2020年和2021年同比增幅分别为82.38%、121.18%。上述报告期内,净利润分别为4.42亿元、6.31亿元、19.12亿元,三年累计净利润为29.85亿元。其中2020年和2021年净利润同比分别增长42.81%、203.09%,盈利能力持续向好。
蜜雪冰城是如何赚钱的?从业务类型来看,公司的营收由食材、包装材料、加盟商管理及直营门店产品等构成。招股书显示,食材是其最主要的收入来源,2019年、2020年、2021年占比分别为69.59%、69.76%、69.89%,营收占比稳定在近70%。
今年1月~3月,蜜雪冰城仅向加盟商销售食材就取得17.56亿元收入,贡献了一季度72%的营收。据披露,其销售的食材主要包括奶昔粉、奶茶粉等固体饮料,蔗糖、果汁等风味的饮料浓浆,以及果酱、茶叶、水果等各类食材。
在业内看来,蜜雪冰城业绩的高增长得益于门店的不断扩张。招股书显示,2019年~2021年以及今年一季度末,门店总数分别为7225家、13126家、20511家及22276家,其中仅有47家为直营店。门店数量高于同行。
新式茶饮拥抱资本
记者了解到,未来如果顺利上市的话,蜜雪冰城有望成为“A股新式茶饮第一股”。而在此之前,同属新式茶饮赛道的奈雪的茶于去年率先登陆资本市场,在港股上市。
IT桔子数据显示,2019年、2020年及2021年,国内新式茶饮品牌融资次数分别为6次、7次、24次,融资金额分别为6.10亿元、27.12亿元、83.22亿元。
天眼查显示,我国目前约有37.7万家企业名称或经营范围含“奶茶、茶饮”,且状态为“在业、存续、迁入和迁出”的茶饮相关企业。从2011年以来,新增“茶饮、奶茶”相关商标近3.7万个,其中2020年新增商标超8000个,是新增数量最多的年份。另据中国连锁经营协会统计,预计2023年新式茶饮门店数可达到50万家。
在业内看来,新式茶饮是一个竞争十分激烈的赛道。对此,食品产业分析师朱丹蓬表示,现有的竞争态势存在两种主流发展路径,即“重营销轻产业”与“轻营销重产业”。所谓“重营销轻产业”,是指品牌营销先行,高举高打快速拓店。好处在于能够实现门店规模的快速扩张,但相对滞后的产业建设,迫使选择这一路径的企业更为普遍地采取高溢价的定价策略,从而间接导致商业模式的同质化。而“轻营销重产业”,是指品牌在发展前期重视产业链布局,包括投入“产品研发、生产、仓储物流、销售、连锁经营”等各个环节,为规模化的扩张做核心储备。但在竞争激烈的行业格局下,这种路径会消耗品牌大量而宝贵的时间精力,也限制了发展初期的扩张速度。同时,“重产业”意味着对原材料的供应、质控的“大包大揽”,要求品牌在食品安全监管与产品标准化方面承担更多的主体责任。
试图寻找新增长点
虽然新式茶饮赛道在不断扩大,但竞争者也在逐年增多。面对一片红海市场,入局者是选择“重营销轻产业”好,还是“轻营销重产业”更有利?在朱丹蓬看来,在“重营销轻产业”和“轻营销重产业”两条路径中,行业的天平正在逐渐向后者倾斜。相较而言,“轻营销重产业”路径决定了品牌往往需要经历更长的发展期,也更倾向于“稳扎稳打”。
而在竞争中,新式茶饮的比拼不仅体现在拼口感、拼原装材料及拼价格等方面,还体现在寻找新的市场增长点方面。记者注意到,咖啡生意也是新式茶饮的一大布局点。比如,蜜雪冰城旗下就有现磨咖啡连锁品牌幸运咖,喜茶、1点点、古茗、沪上阿姨、CoCo都可等新式茶饮品牌也在争夺咖啡市场。其中,蜜雪冰城在2017年成立幸运咖,于2020年升级该品牌形象。招股书显示,截至2022年第一季度,幸运咖门店数为636家。
冰淇淋也成为新式茶饮品牌寻求增长点的尝试。记者从招股书看到,蜜雪冰城打造了现制冰淇淋连锁品牌极拉图,截至今年3月末,门店数量为21家。
瓶装水方面,奈雪的茶拟发展瓶装饮料业务,喜茶推出了气泡水和轻乳茶产品,茶颜悦色上新自己首款瓶装即饮产品,蜜雪冰城申请注册“雪王爱喝水”商标。
对此,品牌管理专家伍女士向记者表示,这些新式茶饮品牌的目标群都是年轻人,做跨界延伸一方面可以借助已有的品牌知名度、渠道来发展新品类,增加生意;另一方面瓶装水相对于奶茶连锁等市场而言,是一个更大的市场,也表明了这些企业做大规模的雄心。
机构声音
新式茶饮全方位构筑品牌势能
近年来,新式茶饮受到年轻消费者追捧,行业规模已经超千亿元。有报告显示,中国现制茶饮的市场规模由2016年的291亿元增长至2021年的2796亿元,年复合增长率为57.23%;预计到2025年,中国现制茶饮的市场规模将扩大至3749亿元。
对于新式茶饮的前景,浙商证券认为,国内中低端茶饮的市场空间(80%)远大于高端市场(20%),高端品牌正尝试通过降价策略,打入大众市场。新式茶饮整体呈现出线上化、标准化、数字化的趋势。目前,茶饮外卖占比持续提升,相比传统餐饮行业具有更强的销售韧性。新式茶饮龙头正在布局全产业链及终端零售的标准化和数字化,在降本增效的同时,提高产品和服务品质,全方位构筑品牌势能。
兴业证券研报表示,随着消费能力提升,我国消费者愿意在现制茶饮产品上花费更多,尤其是高端现制茶饮。
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