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国海证券:需求集中释放,预计价格坚挺还将持续

2020-02-12 14:21:55 来源:证券日报网

【国海证券】

电气设备

:一线厂商由于海外订单充足,目前维持较高开工率,有较强的物流协调能力,二线厂商完全复工难,现金流状况变差。节前硅料、电池片等环节由于价格大幅下降,开工率已被动降低,价格长时间维持底部,下降空间有限,由于供应环节的限制,预计各环节价格存在调涨的可能性,后期疫情过后,需求集中释放,预计价格坚挺还将持续。重点推荐具备绝对优势的通威股份、ST爱旭、隆基股份,关注东方日升、晶澳科技、阳光电源、福莱特、福斯特、捷佳伟创等标的。

化工

:暖冬带来病虫害,2020年农药需求量有望超预期。受今年暖冬气候影响,中国南方出现大面积病虫害,如草地贪夜蛾和条锈病,而随着3月份春季到来气温升高,病虫害可能进一步增加,从而带动农药的整体需求。非常时期保卫粮食安全,农药企业有望享受估值溢价。本次暖冬病虫害不同于往年,疫情影响了我国大量的人力物力,非常时期一旦病虫害失控,引发粮食减产粮价大涨,对我国的经济安全和粮食安全是致命的。比如,疫情下的供给不足已经带来通胀预期,而疫情停工导致企业普遍需要贷款等资金输血,如果粮价上涨进一步推升通胀,势必限制中央的货币政策和财政政策,而外汇安全、粮食安全等更是不可小觑。重点推荐:1)行业龙头扬农化工(600486);2)全球农化第六大巨头安道麦A(000553);3)小而美的细分领域龙头海利尔(603639)、长青股份(002391)、利民股份(002734)、湖南海利(600731)。

【财富证券】

宏观策略

:市场窄幅震荡,白马蓝筹涨幅较好。截止收盘,上证综指涨0.39%,中小板指涨0.67%,创业板指跌0.67%;行业板块方面,家用电器、食品饮料、钢铁涨幅居前,国防军工、农林牧渔、纺织服装跌幅居前;主题概念方面,TWS耳机指数、智能音箱指数、白酒指数涨幅居前;沪市623家上涨,850家下跌;深市770家上涨,1379家下跌;两市共计涨停71家,跌停39家;两市共计成交金额7860.3亿,较前日成交额有所收窄;北上资金方面,沪股通净流入13.96亿,深股通净流出3.53亿,共计净流入10.43亿。市场进入窄幅震荡区间,密切关注逆周期政策走向。我们对于市场近期的大幅度反弹持谨慎态度,这一轮波动后的反弹主要是由于流动性推升的估值预期。虽然未来疫情可能还会反复,市场更有可能维持震荡格局,但回调空间幅度有限,因为一季度现金流变化不影响市场中长期估值。我们看好在逆周期政策加强的情况下,顺周期、低估值板块,消费板块在经历估值修正后将重新迎来机会,前期涨幅较大的TMT和医药板块应当适当谨慎。

计算机行业

:目前,申万计算机板块227家公司共有174家公司披露了2019年业绩预告。剔除2019年及2020年IPO的公司,板块内203家公司共有159家披露了业绩预告。这159家公司的业绩预告总和区间为13.91亿元到94.25亿元,同比增速为-55%到202%。取区间平均值,这159家公司实现归母净利润54.08亿元,同比增长73.08%。从整体上来看,板块预披露业绩表现较去年同期有明显改善,但预告净利润变动幅度较大,年报整体结果可能与均值有较大差异。增速中位数为22%,较上年同期提高约17个百分点,板块整体盈利能力有所回暖。5G时代来临,基于信息化进程持续推进及新一轮IT技术和设备更替,我们认为行业将在未来三年内迎来较好的发展机会,建议关注云计算、人工智能等高新技术的应用。维持“同步大市”评级。

【天风证券】

建筑

:钢结构体系适用性在这次疫情中得到体现,预计后续会有更多装配式医院。2019年钢结构利润、订单快速增长,预计2020年仍能维持。行业内部不同的模式都得到了较好的发展,行业集中度也在提升。钢结构的优势在这次疫情防范中得以体现,并且政策上也持续推动;相关上市公司去年利润、订单快速增长,预计2020年仍能维持较快增长;目前从精工、鸿路2019年估值来看普遍在13、14倍左右,2020年10-12倍,估值上处于相对低位。因此,无论从近期风口还是基本面成长性上看都较有吸引力,维持钢结构行业的“强于大市”评级,维持精工钢构和鸿路钢构的“买入”评级,建议关注东南网架、杭萧钢构。

银行

:预计疫情仅短期影响经济,不改中期经济企稳趋势。SARS疫情对上市银行业绩影响不大。新型冠状病毒肺炎疫情演绎之下,预计短期经济受影响,但不改中长期趋势。疫情现好转迹象,银行股反弹可期。当前银行(中信)估值仅0.79倍PB(lf),处于历史最底部,价值凸显。我们认为疫情出现好转迹象,银行股或反弹,建议高度重视。个股方面,主推基本面好,近期回调大的光大、常熟、张家港行、南京银行等,关注工行、招行、北京银行等。

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