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国盛证券:目前A股是底部区域

2020-04-01 09:05:38 来源:证券时报网

中信建投:疫情负面影响已基本消化二季度市场不必过分悲观

一季度对于疫情的负面影响已基本得到消化,接下来随着复产复工的推进,以及财政政策和货币政策的逐步推出,二季度经济数据或将格外“亮眼”。因此,对于接下来的市场不必过分悲观。市场大概率在再度触底后出现反弹行情。从估值水平上看,目前市场总体估值水平显著偏低,此次由于新冠肺炎疫情所引发的调整恰好给了投资者逢低中线布局的机会。操作上,建议在控制仓位的前提下,短线关注粮食、医疗、黄金、“新基建”等板块的投资机会,中线可继续布局优质的“核心资产”。

国盛证券:目前A股是底部区域 再度出现边际恶化的概率极小

周二公布的PMI好于预期,深蹲后起跳至52.0%,较上月回升16.3个百分点,表明约有一半以上制造业企业景气程度较前月有所改善,大型企业尤为明显,企业加速复工复产带来改善,同时再度回到荣枯线之上,有助于市场恐慌情绪的缓解,但外需因疫情变化仍疲软,且将维持一段时间,势必对贸易型企业带来较大冲击,同时中小企业冲击严重,相对而言,上市公司一般为各个行业中的龙头,韧性较强,在弱势环境中市场更为集中。

整体来讲,目前A股是底部区域,虽底部会持续一段时间,但是不管是情绪面还是基本面,再度出现边际恶化的概率极小,不管是经济还是股市,都向着变好的方向发展。

因此在配置上,以(3+1+1)为配置主线,拉动经济三架马车首先考虑的是消费:

国常会对汽车板块整体政策叠加各地刺激政策,短期的风向,并且是拉动消费的核心之一,时间热度相对较长,新能源汽车、特斯拉概念、前期早参中提到的汽车零部件都可能迎来拐点。地产(也是传统经济领域仅有的大件消费品种之一)或在博弈中或迎来微调,关注招保万金等一线龙头企业的投资机会。

第二就是投资:预计大范围的逆周期调节扩大赤字率、发行特别国债,对PPP的规范指导,如基建(新旧基建),新基建的5G、工业互联网、人工智能;旧基建中的建筑、建材、水泥。

第三就是进出口贸易:疫情利好的特效药、原料药、医疗器械、测试试剂、口罩、疫苗等品种;其他贸易因全球经济停摆,相对较困难。

大类资产配置:关注避险属性的黄金的投资机会。

主题机会:关注金融改革券商持股比例的放开大型龙头券商政策宽松引导的做大做强机会。同时4月是年报密集发布期,高ROE的绩优股将获得中长线资金的青睐。

中泰证券:4月反弹行情值得期待

近期处在持续缩量整理状态,市场热点主要围绕疫情展开,一是因为疫情影响,受益于全球供应链中断的板块,如原料药、粮食等,二是偏防御的纯内需板块,结合近期如专项债、消费券等政策变化,基建、食品、日用品等板块受益。目前处在尚未完全触底的状态,但随着市场悲观预期逐渐消化,4月反弹行情仍然值得期待。

4月市场仍将取决于风险偏好的变化,核心驱动取决于疫情拐点与政策力度,一方面,全球新增确诊的增速有望放缓,这也意味着疫情对股市影响的边际拐点也将临近,在此之前市场或仍将围绕受益供应链中断、医疗物资、纯内需等热点做文章,而一旦边际拐点出现,前期受压制明显的科技股也将迎来边际修复。

另一方面,4月市场的另一个关注点是政策力度,近期市场对两会政策的期待明显下降,而从政策端表述来看,2020年完成经济目标的决心仍然很大,如果政策超预期,那二季度A股的弹性可能会很大,对于估值具备安全边际的传统行业龙头,赔率已经处在比较合适的区间。

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