沪深两市超八成车企净利同比下滑

随着2019年年报披露完毕，国内上市整车企业业绩表现成为投资者关注的焦点。据东方财富Choice统计显示，2019年尽管22家上市整车企中有19家车企实现盈利，但超八成企业净利却出现同比下滑。

《证券日报》记者统计显示，2019年国内上市车企营业收入合计为1.29万亿元，相比2018年的1.36万亿元同比下跌了5.48%;营业收入的显著下挫直接拖累净利润掉头向下，2019年上市车企净利润总额仅为425亿元，同比2018年跌幅高达23.27%。

乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受《证券日报》记者采访时表示，前期预测的2020年乘用车市场总体判断，面临着大幅下调的必要。“目前来看，今年上半年，国内车市下滑幅度将超20%。”不过，崔东树亦强调，危中有机。随着北京车展、成都车展、广州车展这“三大车展”在下半年集中举办，将加速国内车市的回暖步伐。

超八成车企净利同比下滑

据记者统计显示，沪深两市22家整车上市公司成绩单中，19家车企实现盈利。其中上汽集团、广汽集团和长城汽车位居盈利前三名，归属母公司股东净利润分别为256.03亿元、66.18亿元和44.97亿元，成为去年度最赚钱车企;*ST夏利、长安汽车和力帆股份排名垫底，分别亏损14.81亿元、26.47亿元和46.80亿元。

净利润为正的基本温饱难掩行业寒意。2019年全年，伴随着购置税优惠政策退出、国六排放标准施行日近，加之中美贸易摩擦等不确定因素，汽车消费需求的提前释放叠加消费者持币观望情绪浓重，导致汽车行业销量自2018年5月份以来连续负增长，行业增长陷入停滞，汽车板块利润持续承压。

数据显示，2019年18家车企出现净利润同比下滑，约占到车企总数的81.8%。同时，营业收入合计相比2018年的同比下跌了5.48%，包括几大国有汽车集团和民营车企业绩皆以“降”为主。作为中国汽车产业的绝对龙头，上汽集团的2019年报业绩成为整个行业的真实写照。

财报显示，上汽集团2019年实现营业收入8265.3亿元，同比减少6.88%;归属于上市公司股东的净利润256.03亿元，同比减少28.90%。上汽集团迎来整体上市10年来首次净利润下滑。与业绩下滑相呼应的是，集团拟每10股派送现金红利8.8元(含税)的分红数额也创下近3年来的最低。

部分车企凭借“非主业”扭亏

值得一提的是，业绩普降背景下，仍有少数车企凭借变卖资产或收获政府补贴成功实现扭亏为盈。其中，*ST海马2019年营业收入为46.91亿元，同比下跌7.06%;归属于上市公司股东净利润为0.85亿元。对此，海马汽车表示，公司扭亏为盈源于“优化资源配置，盘活存量资产，处置闲置资产，增加公司现金流”等多项方案。记者注意到，*ST海马为避免退市，2019年出售了旗下房产344套，以及旗下两家子公司，累计资产变卖金额超过10亿元。

江淮汽车方面，2019年16.2万辆的销售数据，尽管同比2018年出现了下滑，却实现了归属于上市公司股东的净利润1.06亿元。据记者观察，公司收入增长的主要依赖于商用车、客车和底盘等业务。此外，江淮汽车当期非经常性损益合计约为10.84亿元，其中计入当期损益的政府补助约为11.17亿元。

对此，有证券人士对记者表示，现代车企经营的本质是资本经营，包括投资者对企业的投资即实收资本和通过举债形成债务资本。“处置非主业和低效资产对正在扭亏的企业意义重大。而如何利用资产收益，优化资本结构、降低筹资成本、提高资金营运效能，已成为现代企业财务管理的中心环节。”

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