团车网收入“断崖式”下跌 2亿元收购是否物有所值？

7月2日美股盘前，顶着汽车新零售美股第一股光环的团车网(TC.US)公布了2020年第一季度未经审计的财报。

一季度中国汽车整体市场严重下滑，据国家工信部数据显示，一季度我国汽车产销量同比下降45.2%和42.4%。

财报显示，受新冠肺炎疫情影响，线下活动难以开展，团车网第一季度车展类活动大幅减少，从178场降至6场，同比减少96.6%，直接导致新车撮合交易数量由去年同期的64641辆减少到2305辆，降幅达96.4%。

从数据可以看出，团车网的新车撮合交易数量的下降幅度远超一季度我国汽车产销量同比下降的幅度。“销量下降核心是受到疫情影响。”团车网内部人士对《证券日报》记者如此表示。

收入“断崖式”下跌

财报显示，相比去年同期，团车网2020年第一季度净收入从1.229亿元降至970万元，同比降幅92.1%;毛利润从8890万元降至570万元，毛利率则从72.4%下降到58.6%。

2020年第一季度，扣非后归属于公司股东的净亏损为5650万元，上年同期为亏损2729万元。

为了优化成本结构，团车网第一季度营业费用总额从1.165亿元降至6460万元，减少44.5%;销售和市场营销费用从8610万元降至3170万元，减少63.2%。

团车网副首席财务官ChenxiYu表示：“为了尽可能降低影响，我们加强了财务管理措施，尽可能降低成本，减少开支，节约资源并保持流动性。”

资料显示，2018年11月20日，团车网登陆纳斯达克，成为赴美上市“汽车新零售第一股”。上市当天股票开盘价为7.5美元，市值达6亿美元。然而上市仅一年半，截至美股7月2日收盘，团车网股价已经跌至1.45美元，总市值仅1.07亿美元，足足蒸发了逾80%。

从2016年至今，团车网每年都是亏损状态，2019年更是巨亏2.5亿元。

一季报显示，截至2020年3月31日，公司拥有现金及现金等价物、定期存款和短期投资共计2.052亿元。

如果业务没有好转，且没有外部资金的进入，不知这些钱还能撑多久?上述团车网内部人士回应称：“我们的线下业务5月份已经开始逐步恢复，这些钱还够。”

团车网预计，2020年第二季度净收入为4700万元至5200万元，同比下滑76.9%至74.4%。

2亿元收购是否物有所值？

值得注意的是，第一季度，团车网虚拟经销商、在线营销服务和其他线上业务收入370万元，同比增长12.3%，去年同期这一数据为329万元，这意味着今年一季度这块业务只增长了41万元。公司称主要是由于不断扩大在线营销服务，包括于2020年1月收购龙业国际有限公司。那么，龙业国际有限公司是家什么公司?其给团车网带来了多少价值?

团车网今年1月13日发布公告称，已完成了对龙业国际有限公司的收购。团车网以现金加公司股份的形式收购了后者全部股权，交易对价为2亿元。

公告称，龙业国际有限公司成立于2013年6月，是一家系统开发商，为中国汽车行业开发和实施社会化客户关系管理云系统。其主要软件为SaaS产品车商通，可为中国汽车经销商提供基于促进汽车经销商和客户之间信息有效流动的社会化CRM服务。

记者从上述团车网内部人士处获悉，龙业国际有限公司实质为深圳市驱动新媒体有限公司(简称驱动新媒体)，旗下拥有“知店”品牌。

“知店”官网新闻动态介绍称，驱动新媒体是车主之家核心团队的二次创业。核心创业团队都是来自于汽车厂家、汽车经销集团和汽车网络门户，拥有深度的汽车行业线下实体经验和汽车互联网服务经验，是一支既懂汽车行业，又通晓互联网，既懂4S店需求，又懂用户体验，既懂运营推广，又懂产品开发，既懂战略，又懂执行的优秀团队。

团车网称，通过此次收购，公司预计将在创新产品供应、增强销售能力、优化营销渠道和简化日常运营等方面进一步提高核心竞争力。

然而，2亿元收购似乎未能带来预想的效果，一季度仅仅370万元的收入显得微乎其微，但团车网创始人、CEO闻伟依然把其当做一大“卖点”。

闻伟表示：“随着对车商通并购的完成和整合的深化，团车网在SCRM领域的实力得到了进一步加强。线上业务的加速发展，让一季度的虚拟经销商、在线营销服务和其他在线业务收入实现了12.3%的增长。”

上述团车网内部人士也对记者表示：“汽车行业是非常复杂的，任何改变都需要时间，不过这次收购已经展现出积极的效果。”

由于当下直播成为热门营销形式，经销商对于直播的热度也逐渐升高，中国汽车流通协会的数据显示，即使在疫情后期阶段，经销商日均开播场次及开播占比仍在持续提升，单日最高开播场次超过了1万场。

但对于汽车这种重体验、重决策的高价低频消费品，一场直播很难转化成实际的交易，且复杂的使用过程和后期服务也是直播带货面临的挑战。因此，业界对于汽车直播的效果存在不同声音。

一部分观点认为，车企通过直播发布新车，打破传统地理界线，其互动性增强了品牌沟通的效果，而直播间的各种优惠则能缩短用户决策的过程。

另一部分观点认为，和一般快速消费品的直播不同，汽车直播的转化率比较低，直播只能引发更多的消费者到店体验的兴趣。

有业内人士对记者表示，大多数消费者买车都是谨慎而漫长的决策过程，尤其在促成销售的关键环节，常常需要的是一对一的服务接待，而不是一次或者几次直播能够达成购车协议。

团车网CEO闻伟在接受媒体采访时亦表示，在汽车直播带货上，首先要把心态放平，不要走极端。对直播卖汽车的期待不要类比到像李佳琦、薇娅直播卖快消品的成绩那么高。

但是，闻伟称，未来直播卖车将是团车网的重心之一。接下来，团车网还将会保持一个比较高的频次去迭代，基本每一两个月就会做一场大规模的直播卖车活动，未来直播卖车和线下主营业务的占比也将会是五五分。

事实上，为了摆脱困境，团车网今年多次在直播上发力。但直播带来的真实收益又是如何呢?上述团车网内部人士称：“依靠根据SEC要求，我们目前不便透露相关数据”。

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