天风证券：云铝股份有望持续发挥水电铝环节弹性优势

云铝股份(000807.SZ)近日发布2020年半年度业绩预告，今年上半年公司预计实现归母净利润约2.4亿元，同比增长约50%左右。继今年首季度实现净利润同比上涨257.77%之后，云铝股份再次实现大幅度业绩上涨。公司认为业绩上涨的主要原因是有效的降本措施以及产销增加。

今年以来，铝价并不乐观，但是云铝股份积极实施降本、减库存以及产量增长等措施，最终实现业绩的增长。公告显示，2020年上半年，南储铝锭、长江铝锭现货价分别为1.319万元/吨、1.3137万元/吨，相比去年同期分别下跌4.61%、4.77%;其中，2020年第二季度南储铝锭、长江铝锭现货价分别为1.3065万元/吨、1.299万元/吨，与2020年第一季度环比分别下跌1.89%、2.23%。

对于报告期内，公司经营业绩与去年同期相比实现增长，云铝股份表示，受新冠肺炎疫情及今年上半年铝价下跌的冲击影响，公司面临较为严峻的外部环境。为此，公司积极应对并精心做好疫情防控和生产经营各项工作。首先，灵活调整产品结构，加大营销力度，增销降库;其次，大力实施全要素对标和挑战极限降本措施，并积极争取疫情防控及复工复产等各项政策扶持;最后，在国内疫情缓解后，国内市场企稳，公司克服各种困难抓紧项目建设和投产，产销量明显增加。

天风证券分析师杨诚笑也认为：“云铝股份2019年第三季度以来，单季利润持续同比高增长，其中2020年第一季度毛利率回升至14%以上，实现归母净利润1.8亿元，第二季度铝价先抑后扬，盈利持续修复。未来几年公司水电铝产能或超过320万吨/年，有望持续发挥水电铝环节弹性优势。”

此外，《证券日报》记者采访了国内知名期货投资博主赵笑苍，他表示：“7月以来的铝价走势向好，价格出现反弹且逐步趋稳。对铝市看好的投资者较多，这对铝企来说也是个利好消息。”云铝股份下半年表现可期。

作为“绿色低碳水电铝”发展的践行者，环境友好一直是云铝股份的标志。云铝股份表示：“公司大力践行国家生态文明理念，始终坚持走绿色发展之路，构建了绿色低碳可持续发展的水电铝产业模式，所有生产环节均使用清洁水电能源。”

《证券日报》记者了解到，2018年及2019年云铝股份连续两年投入环保费用均在2亿元上。排查环保隐患2212项，整改完成率100%。二氧化硫，氟化物，氮氧化物，颗粒物等主要污染物100%达标排放;固体废物处置合规率100%;环保设备设施与生产主体设备同步运转率100%，突发环境事件为零，全年未受到环保行政处罚。

值得一提的是，云铝股份生产的“比头发丝还薄”的超薄铝箔仍处于行业技术领先地位，厚度仅为0.0045mm，约为头发丝直径的二十分之一。《证券日报》记者采访了河北清河县专做精密金属材料销售的冠泰金属材料有限公司，销售经理王清玉表示：“铝箔按用途来说，可分为包装用箔、日用品箔、电气设备用箔和建筑用箔。一般家庭用的铝箔厚度在0.01mm至0.02mm，多用于食品保鲜、烧烤，这也是我们普通设备可以生产的铝箔厚度，也是市面上最常见的一类铝箔。厚度低于0.01mm的铝箔厚度越薄生产难度越高。”

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