天风证券：发电端表现亮眼，7月水电发电量同比增长18.60%

【天风证券】

环保公用：

云南用电需求快速增长，重点行业开工率持续攀升。西电东送电量同比增长20.26%，超月度计划39.7%。发电端表现亮眼，7月水电发电量同比增长18.60%。市场化交易电量和电价均实现增长。云南省电力供需两旺，用电侧和发电侧的快速增长利好当地发电和电网运营商;今年云南省内市场化交易电价始终维持同比增长态势，有望提升发电企业盈利能力，推荐关注位于云南的全国第二大水电公司【华能水电】和云南当地的电网运营商【文山电力】。

【财信证券】

宏观策略

：两市共计成交金额10899.4亿，低于前20日成交均额10915.81亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出290.2亿，其中沪深300净流出145.7亿、创业板指净流出33.25亿。共有1563家公司获得净流入、2307家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为食品饮料、农林牧渔、钢铁，排名居后三名的行业为电子、银行、非银金融。北上资金方面，沪股通净流出9.54亿，深股通净流出10.83亿，共计净流出20.37亿。截止8月17日，融资余额为14100.27亿，较上一交易日增加162.69亿。沪指窄幅震荡逼近前高，板块轮动效应明显。市场小幅高开后全天震荡，上证指数、创业板指最终微涨收盘，沪指逼近前高3458.79点。从行业来看，板块轮动效应明显，前一日涨幅居前的非银金融、电子、银行跌幅较大，前一日涨幅居后的农林牧渔、休闲服务涨幅居前。个股涨多跌少，市场总体赚钱效应较好。从技术趋势来看，沪指窄幅震荡在为突破前高做准备，两市共计成交金额10899.4亿，为连续两个交易日突破万亿元，略低于前20日成交均额10915.81亿。整体来说，资金热情依旧较高，继续维持市场中期震荡向上趋势判断。行业配置思路方面，建议投资者关注高景气度周期行业和高增长预期行业优质标的，关注中报可能超预期的领域个股，可能集中在机械、电新、食品、家电、建材、TMT等板块，继续关注内需为主、业绩稳定、确定性高的个股。

农业

：根据农业农村部网站显示，中国农业科学院哈尔滨兽医研究所于4月上旬、5月上旬和6月上旬分别在黑龙江、河南和新疆等三个基地开展了非瘟疫苗临床试验。截至目前，免疫猪群生长状态良好，不同剂量接种组免疫保护率均在80%以上。下一步，非瘟疫苗将进入扩大临床试验和生产性试验阶段。非洲猪瘟疫苗研发进展顺利，将有利于我国生猪产能恢复，利好动物保健板块，建议关注动保龙头生物股份(600201.SH)和中牧股份(600195.SH)。

【东吴证券】

卫星互联网

：卫星互联网与地面通信互补融合，纳入“新基建”进入加速期;海外巨头逐鹿低轨市场，国内政策频出蓝海初现;产业链：卫星建造与发射先行，下游价值空间广阔;全球范围内卫星互联网正在加速建设与布局，建议关注有技术、有资源、前瞻卡位相关领域的优质企业。风险提示：卫星互联网建设进度不及预期;卫星互联网建设在国内尚处早期阶段，利润释放不及预期;技术路线或产品被超越、取代的风险;行业竞争加剧的风险。

电子特气：

受益于半导体产业转移，国产替代推升电子特气需求：电子特气广泛应用于半导体生产工艺各个环节，被称为电子工业的血液。2019年，我国电子特气的市场规模为140亿元左右，得益于集成电路产业向国内转移，预计未来中长期内国内电子特气市场将保持10%以上的高速增长。全球前五大气体公司占据全球电子特气90%以上市场份额，2019年电子特气国产化率仅为15%左右。市场规模的增加将加速推动国产化进程，在此过程，国内部分优势企业有望把握契机做大做强。电子特气品类繁多，有望最早实现全面的国产替代：电子特气品种多达上百种，目前已经取得多个品种的技术突破，如三氟化氮、超纯氨、锗烷等，是目前配套半导体材料中国产替代进度最快的子行业。由于其较大的市场空间(是半导体制造中第二大材料)以及较快的国产替代进度，在自主可控的大背景下，预计会成为电子材料国产化替代大潮下最早实现全面国产化替代的细分领域。国内特气公司尚未形成绝对龙头，但发展迅速且各具特色：市场内主要特气公司的特气业务销售规模不超过5亿，本土企业市占率低，尚无实现在IC全流程中供应配套气体。现有上市企业，如昊华科技、雅克科技、华特气体、南大光电和金宏气体等。

【国海证券】

休闲服务：

国内疫情趋于稳定，可选消费逐步恢复。随着国内各地疫情的逐步稳定，住宿和餐饮活动明显恢复。截至7月27日，达到正常经营水平50%及以上的住宿和餐饮业企业比重较6月17日提升4.5个百分点。7月餐饮业整体恢复接近9成，餐饮业收入同比仍下降11%，但较6月份收窄4.2个百分点，连续4个月改善;限额以上住宿企业客房收入降幅较6月份收窄3.8个百分点。目前仍值暑期，跨省团队游放开对游客数量增长刺激明显，景区游客数量限制由30%放宽至50%提升旅游需求。重点推荐个股：建议关注受益于可选消费逐步复苏的各板块龙头宋城演艺、首旅酒店，以及免税行业龙头中国中免，线上线下双融合较好的苏宁易购。

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