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半导体成热门投资行业 医疗行业最“吸金”

2020年疫情催生出了新的线上消费生活业态,让半导体行业承载的民族热情空前高涨;“十四五”规划建议提出,把人工智能、新能源再度推向国家科技军备竞赛的前列。

1月13日,虎博科技发布了《一级市场投资报告》(下称“报告”),2020年国内一级市场共完成3124笔融资,同比减少24.4%;已披露的融资总金额达7577亿元,同比下降9.9%。

“今年疫情期间一级市场融资规模超过了2019年,尤其是线上相关的赛道。主要是注册制提升上市效率。”1月14日,上海易昌投资管理有限公司研究副总监王永远对《证券日报》记者分析道。

半导体成热门投资行业

报告显示,从近三年各季度的融资数量来看,自2018年二季度国内GDP增速开始持续放缓,资本寒冬也随之来临。至2020年一季度疫情暴发,国内GDP出现负增长,一级市场也随之跌入谷底,融资数量创下3年来的最低值。但伴随着“全民抗疫”的阶段性胜利,中国经济在二季度开始迎来复苏,一级市场也出现回暖势头。

与此同时,资本也更加谨慎。从近三年各轮次的融资金额占比来看,资金涌向了轮次更加靠后的项目,对早期商业模式不成熟或不清晰的项目出手更加审慎。2020年A轮及以前的融资金额占比仅为18%,较2018年下降了10%;2020年C轮融资金额占比达到了23%,较2018年增长了10%。

此外,从分领域热钱涌入的情况来看,资本“扎堆性”极高,寡头效应也越来越明显。

从具体的赛道来看,企业服务、医疗健康连续三年成为最热门的两个领域,融资数量分别达到621笔、610笔。而半导体一跃成为近3年登上热门榜的新领域,从2019年第16位升至2020年第9位,是热度攀升最高的领域,也是少数在2020年融资数量同比上升的领域。

有意思的是,半导体领域中呈现出明显的“双寡头”效应,排名一二的中芯南方和睿力集成该领域占据近7成份额。

“随着半导体在二级市场估值被推高,一级市场领域的融资热情也是居高不下,有的组建一个团队就估值上亿元,但是这个领域寡头效应明显。随着一些芯片公司登陆科创板被市场用脚投票后,去泡沫化也开始出现,未来一级市场估值会趋向理性。”华澳信托总监高明庭对《证券日报》记者表示。

随着社会及经济环境的变化,2020年融资数量排名TOP10的领域也出现了较大的浮动。2018-2020年热门领域Top10榜单中可以发现,消费生活升入三甲行列,社区团购、盲盒经济等一度成为2020年的热词。人工智能继2019年进入TOP10后,2020年排名晋升了3位。

另外,汽车交通的排名也出现了上升,主要受到新能源及相关产业发展的推动,2020年“新能源三傻”蔚来、理想、小鹏股价的疯狂飙升如同给行业打了一针肾上腺素。

医疗行业最“吸金” 新能源汽车趁热直追

报告显示,从各领域的融资金额来看,医疗健康虽然与企业服务融资笔数相当,但是融资总金额却是后者的两倍有余,达到了1506亿元,成为2020年最吸金的领域。其次是金融和教育,融资总金额分别达到了1147亿元和651亿元。不过,倘若排除恒丰银行单笔1000亿元战略融资的拉高,金融排位并不高,仅能位列13。

在最吸金的医疗健康领域中,融资额最大的项目来自华大智造B轮70亿元融资,创下中国基因测序领域最大融资金额纪录。京东健康B轮58.1亿元融资紧随其后,并在12月8日登陆港交所,成为继平安好医生后又一家上市的互联网医疗企业。

在比较热门的企业服务领域中,2020年融资额最大的项目来自上半年国资企业中国电子收购文思海辉,金额达52.5亿元。值得一提的是,区别于其他公司,排名第七的星际荣耀提供的服务更加“高大上”——系统性火箭发射解决方案。

在融资总额排名第五的汽车交通领域,融资金额前十企业占据整个赛道总金额的87%,其中金额前三的威马汽车、青桔单车、小马智行几乎占据半壁江山。汽车交通领域里造车“新势力”不容小觑。融资金额排名第一的是威马汽车D轮100亿元融资,而TOP10中就有5家新能源车企。

消费生活领域虽然整体融资额排名第七,但因与老百姓生活息息相关,依旧是巨头们虎视眈眈的“战场”,寡头效应更加显著。该领域内,融资金额前十的企业拿走了3/4份额。

从投资机构布局的角度来看,2020年度投资次数TOP20的投资机构中,各自出手最频繁的领域分别是医疗健康、企业服务、消费生活,这与2020年一级市场的总体趋势相符。红杉资本中国、高瓴(含高瓴资本和高瓴创投)、经纬中国是出手最多的三大机构,投资次数分别达到了142次、135次、82次。

反观国内互联网巨头们,塔门的投资布局与高瓴等外资就有所不同。从领域上来看,主要是主业和战略方向的服务性。2020年“投行”腾讯仍然是出手最频繁的巨头,达到了169次,小米、阿里紧随其后,分别为67次、61次。

腾讯投资最多的是文娱传媒领域,与其新文创战略方向相匹配;小米的投资主要为其AIoT战略服务,集中在制造业、硬件和半导体;阿里巴巴在各领域的投资次数较为平均,次数最多的企业服务领域仅为10笔。综合巨头们各自的投资领域分布来看,其投资行为主要为加固“护城河”服务。