2020年中国啤酒规模以上企业累计产量3411.10万千升

2月1日早盘，啤酒板块表现活跃，截至上午10：30，其整体上涨2.50%，位居大智慧板块涨幅榜前列，青岛啤酒涨幅居首，达到4.92%，燕京啤酒(3.51%)、品渥食品(2.41%)、珠江啤酒(1.09%)、重庆啤酒(0.86%)和惠泉啤酒(0.12%)等个股也纷纷跟涨。

民生证券策略团队表示，2020年中国啤酒规模以上企业累计产量3411.10万千升，同比下降7.0%，主因在于受疫情冲击显著。2020年行业产量同比下滑约256.7万千升，而仅去年一季度就下滑280.6万千升，去年二季度至四季度行业产量还实现微幅增长，主要得益于2020年二季度渠道补库存动作。展望2021年，在2020年低基数情况下，行业产销有望实现恢复性增长。行业成本压力(包材及大麦成本)于2021年将更加明显，而龙头对高端化及利润诉求加强，行业竞争有望整体性趋缓。考虑到今年春节后置及去年一季度疫情下的超低基数，预计2021年一季度行业产量将体现出明显增长弹性。推荐标的：燕京啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等。

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