进口超预期，出口有韧性！11月外贸再次“报喜”

海关总署12月7日公布数据显示，11月份，我国进出口总值3.72万亿元，同比增长20.5%。其中，出口2.09万亿元，同比增长16.6%；进口1.63万亿元，同比增长26%；贸易顺差4606.8亿元，同比减少7.7%。

按美元计，11月份我国进出口总值5793.4亿美元，同比增长26.1%。其中，出口3255.3亿美元，同比增长22%；进口2538.1亿美元，同比增长31.7%；贸易顺差717.2亿美元，同比减少3.4%。

值得注意的是，出口、进口增速均再次超过市场预期，特别是进口表现尤为亮眼。

数据来源：海关总署

出口保持高景气

从出口产品来看，前11个月，机电产品和劳动密集型产品出口均增长。

前11个月，我国出口机电产品11.55万亿元，增长21.2%，占出口总值的59%。其中，自动数据处理设备及其零部件1.47万亿元，增长12.3%；手机8225.4亿元，增长6.8%；家用电器5865.1亿元，增长16.3%；汽车（包括底盘）2029.9亿元，增长108.4%。

同期，出口劳动密集型产品3.56万亿元，增长10.2%，占18.2%。其中，服装及衣着附件9982.4亿元，增长16.1%；包括口罩在内的纺织品8471.6亿元，下降14.3%；塑料制品5773.4亿元，增长21.7%。出口农产品4881.3亿元，增长2.3%。

此外，出口钢材6187.5万吨，增加26.7%；成品油5708万吨，增加2.1%；肥料3132.2万吨，增加19.1%。

对于11月出口保持韧性的原因，中信证券首席宏观分析师程强认为，海外的强需求具有韧性，且当前全球供应链恢复速度显著低于预期，利好中国出口。此外，10月以来海外疫情再次严峻，预计出口还将维持高景气。

英大证券研究所所长郑后成认为，对11月出口形成支撑的因素有两点：一是全球宏观经济持续向好，在需求方面对我国出口形成支撑。二是11月大宗商品价格指数虽然较前值下行，但仍保持相对高位，在价格方面对11月出口构成利好。

展望12月，郑后成预计，美国等海外需求仍有韧性，国际油价大概率还将继续上行，出口金额同比增速大概率还将维持较高水平。

消费需求推动进口增长

对于进口大增的原因，天风证券（601162）固定收益首席分析师孙彬彬认为，11月我国制造业PMI与进口PMI双双抬升，产能约束对进口的限制得到缓解。11月也通常会出现进出口环比同时回升的情况，一方面反映了出口生产对原材料进口的旺盛需求，另一方面也是国内年末消费需求的体现。

从进口商品来看，前11个月，铁矿砂、原油、大豆等商品进口量减价扬，煤、天然气进口量价齐升。

前11个月，我国进口铁矿砂10.38亿吨，减少3.2%，进口均价每吨1099.3元，上涨53.1%；原油4.67亿吨，减少7.3%，进口均价每吨3191.1元，上涨39.5%；煤2.92亿吨，增加10.6%，进口均价每吨676.9元，上涨39.7%；天然气1.1亿吨，增加21.8%，进口均价每吨2772.7元，上涨20.7%；大豆8765.3万吨，减少5.5%，进口均价每吨3558.7元，上涨30.7%；初级形状的塑料3128.5万吨，减少16.1%，进口均价每吨1.15万元，上涨30.6%；成品油2492.2万吨，减少4.5%，进口均价每吨3934.9元，上涨35.6%；钢材1326.7万吨，减少29.6%，进口均价每吨8374.2元，上涨47.2%；未锻轧铜及铜材494万吨，减少19.9%，进口均价每吨6.1万元，上涨36.9%。

同期，进口机电产品6.7万亿元，增长13.5%。其中，集成电路5822.2亿个，增加19.3%；价值2.52万亿元，增长14.8%。汽车（包括底盘）87.9万辆，增加7.1%；价值3222.9亿元，增长14%。

标签： 韧性 外贸