央行发布2021年度金融数据，居民消费和企业投资偏谨慎

1月12日，中国人民银行（下称“央行”）发布2021年金融统计数据报告。

报告显示，截至2021年12月末，广义货币(M2)余额238.29万亿元，同比增长9%，增速比上月末高0.5个百分点；12月新增人民币贷款1.13万亿元，略低于预期的1.25万亿元；12月社会融资规模增量为2.37万亿元，略低于预期的2.4万亿元。全年净投放现金6510亿元。

“总体来看，2021年社会融资规模增速实现了与名义经济增速基本匹配。虽然在贷款增速环比、同比均有所下降，但在新增社会融资规模中新增贷款占比提高，体现了金融对实体经济的支持。”邮储银行（601658）研究员娄飞鹏对《财经》记者表示。

中国民生银行首席研究员温彬指出，M2增速为2021年4月以来新高。“M2增速回升，一方面由于上年基数有所回落，2020年12月M2增长10.1%，涨幅比前月回落0.6个百分点。另一方面，财政加大支出力度，12月财政存款减少约1万亿元，起到了货币投放作用。”

狭义货币(M1)余额64.74万亿元，同比增长3.5%，增速比上月末高0.5个百分点。“M1同比增速走高，反映企业现金流状况有所改善，”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉《财经》记者，“这主要是企业短期贷款明显增加，抵消了12月房地产销售放缓影响。”

新增信贷方面，12月，人民币贷款增加1.13万亿元，同比少增1234亿元。温彬指出，“从结构上看，居民部门短期贷款新增157亿元，下降明显；企业部门票据融资新增4087亿元，反映当前企业融资需求偏弱。”周茂华则认为，12月新增信贷放缓主要是受季节性因素影响，如年末银行积极备战“开门红”，波动属于正常区间。

整体来看，2021年人民币贷款增加19.95万亿元，同比多增3150亿元。值得注意的是，2021年对实体经济发放的人民币贷款占同期社融的63.6%，同比提高了6个百分点。多位分析师指出，这体现了金融加大对实体经济的支持力度。“这主要是金融回归本源，落实服务实体经济的政策要求，持续加大信贷支持力度。”温彬说道。

值得注意的是，周茂华指出，12月金融数据呈现居民贷款少增、存款多增，企业贷款同比少增、存款增加的情况。他表示，前者反映居民消费偏谨慎，12月消费支出与购房需求有所放缓偏弱，而近期数据显示，12月多地楼市成交偏清淡；后者一定程度反映企业对经营前景持谨慎态度，尤其是企业中长期贷款少增。“这主要是国内经济面临复杂内外环境，部分企业继续面临原材料、物流成本压力及供应瓶颈等问题。”

社会融资方面，12月社会融资规模增量为2.37万亿元，比上年同期多7206亿元。温彬表示，12月政府债券净融资规模接近1.2万亿元，比上年同期多增了近4000多亿元，对社融增长形成了较大贡献，同时也为2022年财政政策前置发力提供了条件。周茂华则指出，12月企业与地方政府债券发行同比多增，表外融资收缩边际收敛，抵消了人民币贷款同比回落的影响。

总体而言，2021年社会融资规模增量累计为31.35万亿元，比上年少3.44万亿元。“与正常年份比较，社融31.35万亿元处于历史次高，国内融资环境保持适度宽松。”周茂华表示。

“总的来看，过去一年市场流动性保持合理充裕， M2和社融增速由降转升，全年新增人民币贷款规模超过去年新增规模，对支持市场主体恢复和保持经济运行在合理区间发挥了积极作用。”温彬总结道。

同时，温彬指出，2022年1月，银行加大信贷投放力度，新增人民币贷款规模有望较快增长，票据强、信贷弱的局面会得到改善。

周茂华亦直言，预计社融、信贷将迎来“开门红”。“ 一是国内逆周期与跨周期政策发力，国内降准及结构性工具支持，增强银行金融机构放贷动力；二是地方政府专项债发行提前；三是随着国内房地产逐步回暖与基建补短板适度发力，有望带动信贷需求。”周茂华分析道。

“2022年尤其是上半年经济稳增长压力较大，需要稳健的货币政策灵活适度，靠前发力引导金融服务实体经济，同时也要做好影子银行等金融风险防控。”娄飞鹏亦对《财经》记者说道。他进一步判断，2022年社会融资规模仍然有可观的增长，社会融资规模增速也将与名义经济增速基本匹配，在结构方面更加突出服务实体经济。

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