每日热讯!市场化转融资业务试点启动 适应券商多样化融资需求

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10月20日，中国证券金融股份有限公司（以下简称“中证金融”）宣布，经中国证监会同意，中证金融启动市场化转融资业务试点，转融资市场化改革迈出实质性一步。

据介绍，此次转融资市场化改革，旨在提高资本市场资源配置效率，更好地服务于证券公司多样化融资需求。改革的核心是“灵活期限、竞价费率”。中证金融设置短（1-28天）、中（29-91天）、长（92-182天）三个期限区间，对应设置三档费率上下限。证券公司可以在1-182天的期限范围内自主确定资金使用期限，并在转融资费率上下限之间报价。转融通平台集中匹配达成竞价交易。当日申报、当日成交、当日资金可用。

转融资业务是融资融券业务配套制度安排，2012年推出，截至2022年9月末，已为市场累计提供资金1.7万亿元，较好地支持了证券公司融资融券业务的发展。

国泰君安信用业务委员会总裁陈煜涛对《经济参考报》记者表示，这次调整为转融资业务推出10年来首次市场化调整。本次市场化改革，有助于提升资本市场信心，有助于证券公司采取差异化的竞价策略，也能够适度增加同业之间的市场竞争，进一步提高证券公司的金融服务水平，促进金融服务创新。

陈煜涛指出，从本次改革内容来看，转融资期限更加灵活，182天内证券公司可根据需求自主选择期限，有助于大幅提升市场资金匹配效率，提供证券公司资金使用效率；灵活贴近不断变化的市场利率，更好满足证券公司个性化、多样化融资需求，与证券公司其他资金筹集渠道形成有效互补；竞价交易机制有望发挥市场资源配置作用，更敏捷、快速反应市场资金供需变化，市场价格的传导机制将更快速反映到资金成本上。在市场较好、资金供给紧张时，如果有竞价机制，中小券商可以竞价模式以更高的价格获得急需的资金；而在市场资金面充裕时，降低价格可以提升证券公司的转融资融入规模，优化证券公司以配股发债等为主的融资结构。

此外，市场化转融资，可按需当日融资到账，降低证券公司资金流动性管理的闲置冗余头寸。设置费率上下限，中证金融选取一个期限区间试点竞价等机制安排，一方面引导券商有序竞争，另一方面通过试点便于券商熟悉和适应竞价机制，稳步推进转融资市场化改革。

市场化改革提升了证券公司通过转融资渠道筹集资金的积极性，有利于提升市场转融资业务规模。

陈煜涛表示，从2019年科创板推出以来，我国资本市场改革不断加速，随着市场化转融资业务试点启动，也将为券商两融业务开展注入新的活力。

据了解，目前中证金融已充分征求市场机构意见，完成了相关业务和技术方案设计工作，后续将先行选取一个期限区间进行试点，分步推进，稳妥实施。试点期间，现行交易方式和市场化竞价双轨并行。证券公司试点期限区间内的资金需求通过参与市场化竞价得到实现，其余期限区间的资金需求，沿用现行交易方式。运行一段时间后，中证金融公司将结合试点开展情况，适时将试点转常规。

同一天，中证金融还宣布决定整体下调转融资费率40BP，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。

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