环球热头条丨央行等量平价续作5000亿元MLF

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10月17日，中国人民银行（下称“央行”）开展5000亿元MLF（中期借贷便利）操作和20亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%和2%，与此前持平。鉴于本月MLF到期量为5000亿元，故央行此次操作MLF为等量续作，结束了此前连续两个月的缩量操作。

民生银行首席经济学家温彬表示，10月份不存在跨季、跨节等因素对资金面的扰动，资金面的冲击主要来自财政缴税以及政府债供给。10月份流动性总体将好于9月份，不存在明显压力。在此背景下，MLF等量续作符合央行引导资金利率逐步回归政策利率的初衷。

在东方金诚首席宏观分析师王青看来，10月份MLF等量续作，或与9月份人民币贷款同比大幅多增，各项贷款余额增速由降转升，以及在各项政策工具支持下，四季度银行贷款还将保持同比多增势头有关。10月份MLF不再缩量操作，有助于保持银行体系流动性处于较为充裕水平，支持商业银行四季度持续加大贷款投放力度。

Wind数据显示，9月份商业银行（AAA级）1年期同业存单收益率均值为1.97%，较上月小幅上行2个基点，仍明显低于2.75%的1年期MLF操作利率。进入10月份后，截至10月14日，该指标仍保持1.97%未出现明显上行势头，意味着当前银行体系流动性处于偏于充裕的状态。

对于本月MLF操作利率保持不变，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，9月份金融数据理想，实体经济融资需求回暖，融资结构优化，反映央行此前的增量接续政策效果明显；市场利率维持低位，流动性保持合理充裕，加之政策需要内外平衡，短期价格政策维持稳定符合预期。

展望后期，温彬预计央行将继续在“以我为主、内外平衡”的总基调下，着重根据国内经济形势变化，精准进行货币政策调整，保持流动性合理充裕，为实体经济发展营造适宜的金融环境。11月份至12月份，考量到MLF到期量较大，在放贷增加、地方债仍需发行的情况下，若经济修复的可持续性不高，央行在落实好结构性工具的同时，仍不排除适时通过小幅降准置换部分到期MLF的可能。 方 亮

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