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当前速读:三季报展现经济“基本盘”韧性强劲

截至10月21日,A股已有超200家上市公司披露2022年三季报,其中九成上市公司实现净利润同比增长。而从已披露的业绩预告来看,整体也保持了较好的业绩增长。

业内人士分析认为,从已披露的三季报业绩情况来看,上市公司业绩普遍好于市场预期,整体经营业绩保持良好增长态势,展现了我国上市公司作为各行业龙头的强大竞争力和发展韧性。而随着企业和居民部门信贷有效需求持续回升、结构改善明显,实体经济需求进入恢复通道,将为四季度A股走势提供重要支撑。


【资料图】

上市公司业绩普遍好于市场预期

截至10月21日,A股有213家上市公司披露2022年三季报,其中185家实现净利润同比增长,不少光伏、新能源汽车上市公司业绩表现较为亮眼;同时,446家上市公司披露了三季报业绩预告,其中412家预喜,业绩预喜率达92.38%。在业绩预喜上市公司中,电力设备、基础化工、电子、医药生物、机械设备和有色金属行业企业较多。

数据显示,166家上市公司净利润增速在100%以上,占比较多的行业包括基础化工、电力设备、有色金属。

“从已披露的三季报及预告的上市公司业绩来看,上市公司的业绩普遍好于市场预期,整体经营业绩保持良好的增长态势,质量稳步提升,结构明显优化。”中央财经大学经济学院教授兰日旭在接受记者采访时表示,这彰显出了我国经济基本面良好,展现了我国上市公司作为各行业龙头的强大竞争力和发展韧性。

中国银行研究院研究员邱亦霖告诉本报记者,上市公司业绩报告是市场评估企业增长潜力与业绩的重要依据,季报披露影响市场对行业景气度的判断与整体估值。根据统计信息,在已披露三季报的上市企业中,医药板块、能源板块等行业上市公司业绩出现明显增长。特别是今年以来,经济恢复虽然存在不确定性,但经济发展长期稳中向好趋势不变,企业整体信贷需求改善、利润结构开始改善,伴随三季报部分行业业绩超预期,将进一步带动市场情绪修复。

粤开证券策略团队发布研报表示,从业绩增长持续性来看,2021年净利润增速以及2022年三季报业绩预告增速均超过100%的上市公司有63家,有色金属企业最多,有14家。随着三季报业绩预告陆续披露,A股市场将进入业绩验证期。

多项积极政策释放稳市场信号

对于下一步A股市场走势,市场分析认为,当前多项积极政策颁布释放出稳定市场信号,政策层面接近底部区域,A股后续有望逐渐回暖。

央行公布的数据显示,2022年前三季度人民币贷款增加18.08万亿元,同比多增1.36万亿元,其中9月份贷款增加2.47万亿元,同比多增8108亿元。

“金融数据不仅反映了实体经济发展的结果,也反映了市场对经济发展的预期。”邱亦霖认为,从9月份金融数据来看,在稳增长政策持续加码背景下,9月份企业中长期贷款增长强劲,反映企业发展信心增强,融资需求明显回暖。9月份居民中长期贷款少增1211亿元,少增幅度持续收窄,意味着房地产市场呈现出持续转暖迹象。

邱亦霖认为,企业和居民部门信贷有效需求持续回升、结构改善明显,实体经济需求进入恢复通道,这将成为A股走势的重要支撑。同时,结构性分化也是突出特点。伴随产业结构调整,经济动能的不断转化,需要从产业链发展前景、供需结构角度寻找投资方向。例如,医药、新能源汽车、创新型科技等高景气行业仍有很大的发展空间。

目前,A股估值处于历史低位,例如,截至2022年10月14日,沪深300市净率为1.34,处于历史14.26%分位数,仍处于历史底部区间。相比之下,标普500市净率达到3.51,A股估值整体低于境外市场。

兰日旭表示,伴随我国经济企稳回暖,将修复市场的预期,但仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化。

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