百亿量化最新榜单出炉 4张“新面孔”入列

经历了一轮爆发式的增长后，近几年量化行业涌现出一批百亿私募。行业竞争正在加剧，虽然二季度市场赚钱效应欠佳，但仍有不少私募继续扩张。

据量化投资与机器学习统计，截至二季度末，百亿量化私募的数量从一季度末的26家升至30家。其中，宽投资产、龙旗科技、千宜投资、乾象投资均为“新面孔”，二季度规模接连突破百亿大关。

(资料图)

随着超额收益的衰减以及行业竞争的加剧，量化行业的头部化趋势愈演愈烈，规模和人才不断向头部集聚。此前，不少私募规模快速增长，但突破百亿后又迅速掉落，因此能否稳住百亿规模和人才团队，对不少私募来说是巨大的考验。

4张“新面孔”入列

二季度，由于经济数据不及预期以及受美联储加息等影响，A股持续震荡调整，AI（人工智能）等热门板块大涨，不少个股遭遇重挫。这种结构化行情，对量化私募亦有一定影响。部分私募业绩表现不佳，规模出现下滑，但仍有一批量化私募继续扩规模，登上新台阶。

据量化投资与机器学习统计，截至二季度末，百亿量化私募的数量从一季度末的26家升至30家。其中，宽投资产、龙旗科技、千宜投资、乾象投资等4家私募的规模新晋百亿队列。

宽投资产,名称“宽投”来自于“QUANT”的音译，由钱成于2014年在上海创办，从事量化交易已近十年。其量化模型，是基于交易的量价数据以及投资标的的基本面数据，利用统计方法建立起来的多因子模型构建起具有阿尔法收益的投资组合；成立于2018年的乾象投资，是一家以人工智能和机器学习为基础的科技型量化投资公司；龙旗科技是一家老牌量化私募，于2011年在杭州成立，策略包括中高频选股和中高频择时；千宜投资则是明汯两位掌舵人裘慧明、谢环宇旗下的另一家私募，两人分别持有50%的股份。

在“新面孔”入列的同时，量化前七大巨头的位置持续稳固。其中，幻方、九坤、灵均和明汯的规模均在600亿元以上，诚奇、金锝、衍复的规模则处400亿~600亿元之间。此外，佳期和天演也都有着300亿~400亿元的规模。

2家突破200亿大关

百亿量化私募中，变化最大的是中间梯队，即规模为200亿~300亿元区间。统计数据显示，有两家私募的规模在二季度突破了200亿元大关，分别是稳博投资、世纪前沿。其中，稳博投资规模增长迅猛，一季度刚破百亿，二季度又破200亿元大关；世纪前沿则从150亿元区间突围，升至200亿元以上。相比于这两家私募，另一家私募因诺的规模则从200亿元以上掉至150亿~200亿元区间。

据第三方数据显示，稳博投资今年上半年整体业绩超过10%，在百亿量化中仅次于宽德和佳期；世纪前沿今年上半年的整体业绩则超过7%。

稳博投资研究员赵彩汐告诉记者，二季度虽然大贝塔弱，但仍有强主题行情。震荡而活跃的市场对于量化管理人是利好，从指标上看二季度中证500和中证1000指数横截面波动分别处于近一年74%、58%的高分位，活跃的交易也为量化私募提供良好的阿尔法环境，逆势增长有迹可循。

头部化趋势愈演愈烈

2019~2021年，A股经历了近三年的牛市行情，在高贝塔的加持下，不少量化私募规模快速增长，甚至不到一年就突破百亿大关。不过，2022年部分百亿量化私募又迅速掉落。随着生成式AI等技术取得重大突破，设备以及人才的投入都在加大，相关私募能否稳住百亿规模和人才团队，实际上是一个不小的考验。

与此同时，面对量化超额收益的衰减以及行业竞争的加剧，量化私募的头部化趋势也愈演愈烈，规模和人才不断向头部集聚。

以量化前七大巨头为例，幻方、九坤、灵均、明汯的规模均超过600亿元，诚奇、金锝、衍复的规模则在400亿~600亿元之间。整个量化私募的管理规模若按1.5万亿元测算的话，这七家机构的规模占比就达到了30%。

值得注意的是，今年除了中证1000以外，量化的整体超额都在减弱。不少头部私募因此感叹，获取超额收益的难度在加大。

世纪前沿对记者表示，沪深两市成交额和指数波动率是衡量量化策略获取超额难易程度的关键指标，上半年两市成交额主要跟随指数波动，从时间维度上来看，整体表现为上涨放量、下跌缩量和震荡格局。展望下半年，世纪前沿表示，目前量化行业的超额收益正逐步企稳，许多量化管理人持续加大人才和硬件设备的投入，以维持量化策略的超额收益处在相对稳定的水平。

标签：